Question 1

Wat is Hashnote?

Accepted Answer

Hashnote is een digitale vermogensbeheerder die zich richt op het naar de blockchain brengen van kortlopende, in dollars genoteerde vastrentende strategieën voor instellingen. De belangrijkste strategie is het Hashnote International Short Duration Yield Fund Ltd. (SDYF), een beleggingsfonds op de Kaaimaneilanden dat investeert in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties (Treasury Bills) en repotransacties/omgekeerde repotransacties aangaat die zijn gedekt door Amerikaanse staatsobligaties. USYC is de on-chain vertegenwoordiging van aandelen in SDYF en verbindt de traditionele marktactiviteiten van het fonds met blockchain rails, met on-chain transparantie en operationele efficiëntie.

Question 2

Wat is Hashnote USYC (USYC)?

Accepted Answer

USYC is een permissioned ERC-20 token dat een belang in SDYF vertegenwoordigt. Het fonds streeft naar rendementen op korte termijn op het niveau van het Federal Reserve-tarief door voornamelijk te alloceren naar T-Bills en reverse repo. Tokens vertegenwoordigen fonds-aandelen: houders worden geregistreerd in het SDYF-aandelenregister van de transfer agent en de on-chain tokenvoorraad wordt gesynchroniseerd met dat register.

USYC wordt uitgegeven door Circle International Bermuda Limited, gereguleerd door de Bermuda Monetary Authority (BMA). Het onderliggende fonds is een beleggingsfonds op de Kaaimaneilanden met een vergunning van de Cayman Islands Monetary Authority (CIMA). Het vermogen wordt aangehouden op gesegregeerde rekeningen bij de prime broker, waardoor aandeelhouders directe verhaalrechten hebben.

Question 3

Waar wordt USYC voor gebruikt?

Accepted Answer

- **On-chain kasbeheer:** Houd een getokeniseerd vorderingsrecht op een kortlopende Amerikaanse dollarstrategie die het onderliggende rendement opbouwt in plaats van statisch op pari te blijven.
- **Onderpand en treasury-operaties:** Plaats USYC als on-chain onderpand terwijl je blootstelling aan kortetermijnrendement behoudt; schakel tussen USYC en USDC om aan vereffenings- en betalingsbehoeften te voldoen.
- **Programmatische workflows:** Integreer prijs, toegang en levenscyclusgebeurtenissen in applicaties via een smart-contract orakel en Web2 API's, waarmee geautomatiseerde treasury, rapportage en reconciliatie mogelijk zijn.
- **Interoperabiliteit met stablecoin rails:** Abonneer en los in in USDC om te schakelen tussen een rendement genererend asset en een veelgebruikte settlement token.

Question 4

Toegankelijkheid & Onboarding (Alleen voor instellingen)

Accepted Answer

USYC is alleen beschikbaar voor in aanmerking komende institutionele beleggers die **geen** US Persons zijn (zoals gedefinieerd onder Regulation S) en die voldoen aan een minimale investering van **US$100.000**. Toegang vereist onboarding bij SDYF:

1) Maak een account aan in het Investor Portal  
2) Vul de onboarding vragenlijst in  
3) Onderga KYC/AML-controle door de fondsbeheerder  
4) Onderga wallet screening; het walletadres wordt vervolgens op de allowlist geplaatst  
5) Ontvang bevestiging van succesvolle onboarding

Alleen op de allowlist geplaatste wallets die verbonden zijn aan geverifieerde (KYC) entiteiten mogen USYC aanhouden, overdragen, subscriberen of inlossen.

Question 5

Liquiditeit, Subscription & Inlossing

Accepted Answer

- **24/7/365 toegang via Smart Contract Teller:** Onboarded wallets kunnen op elk moment USYC subscriberen en inlossen tegen USDC. Het on-chain proces is atomair; subscription en inlossing in USDC op dezelfde dag (T+0) zijn mogelijk, afhankelijk van operationele vensters.
- **Na-uren verwerking:** Elke stablecoin heeft een after-hours drempel. Subscriptions ingediend na **14:00 ET** worden verwerkt tegen de **effectieve subscription prijs** van de volgende werkdag.
- **Private Liquidity Teller (PLT):** Voor specifieke use cases kan een PLT worden geconfigureerd om tot **100% directe USDC-liquiditeit** te onderhouden, inclusief gedefinieerde vensters zoals weekenden. Extra kosten van toepassing.

**Workflows**

- **Subscription:** Na opname op de allowlist stuurt de belegger USDC naar de Smart Contract Teller. Hashnote alloceert kapitaal bij de prime broker in T-Bills en repo/reverse-repo; USYC wordt gemint naar de wallet van de belegger voor een bedrag gelijk aan `USDC gestort ÷ huidige USYC-prijs`.
- **Inlossing:** Op de allowlist geplaatste wallets lossen USYC in voor USDC via de Teller tegen de laatst gerapporteerde prijs. De fondsbeheerder werkt het SDYF-aandelenregister bij om de burn te registreren.

Question 6

Prijsstelling, NAV & Oracle

Accepted Answer

- **Dagelijkse prijspublicatie:** De prijs van USYC wordt **één keer per werkdag** on-chain gerapporteerd, doorgaans rond **06:45 ET**, nadat de prime broker de activiteiten van de vorige dag heeft verrekend. Handel vindt plaats van maandag t/m vrijdag, met uitzondering van Amerikaanse nationale feestdagen; resultaten worden de volgende ochtend weerspiegeld.
- **Prijsberekening:** `USYC-prijs = Prime brokerage rekenings-NAV ÷ Totale USYC-voorraad`.
- **Effectieve subscription prijs:** Inlossingen vinden plaats tegen de huidige USYC-prijs. Subscriptions tussen het dagelijkse prijsrapport en **14:00 ET** gebeuren tegen de huidige prijs; subscriptions na **14:00 ET** worden geprijsd op een prognose van het volgende rapport, afhankelijk van of het kapitaal dat dagrendement kan ontvangen.
- **Rente- en APR-gegevens:** De USYC Oracle publiceert bij elke update hoofdsom en rente, waardoor de berekening van APR en overnight rates mogelijk is, inclusief meerdaagse opbouw (bijvoorbeeld weekendrepo).
- **Transparantie:** Prijsrapporten zijn beschikbaar via een Chainlink-achtige aggregator on-chain en worden gespiegeld via JSON-endpoints voor actuele en historische gegevens.

Question 7

Wie heeft USYC gecreëerd?

Accepted Answer

USYC weerspiegelt de SDYF-strategie van Hashnote en wordt **uitgegeven door Circle International Bermuda Limited** onder toezicht van de BMA. SDYF is een door de Kaaimaneilanden gereguleerd beleggingsfonds dat gekoppeld is aan Hashnote’s kortlopende vastrentende strategie. Belangrijke dienstverleners zijn onder meer een prime broker (gesegregeerde custody-rekeningen), bankpartners, fondsadministrator en auditor, KYC/AML-aanbieders en een MPC wallet-provider. Governance en controles omvatten:

- **Toestemmingen & rechten:** Alleen op de allowlist geplaatste, KYC-goedgekeurde wallets mogen USYC aanhouden of ontvangen; overdrachten controleren rollen tegen een Entitlements-contract.  
- **Sanction-screening:** Het Entitlements-contract raadpleegt een Chainalysis on-chain orakel voor OFAC-sanctiematches.  
- **Systeemstop:** In geval van vermoedelijk misbruik kan de allowlist overdrachten stopzetten; normaal gebruik wordt hervat zodra het probleem is opgelost.

**Kosten:** Er geldt een performancevergoeding op het rendement en bps-niveau subscription/inlossingskosten. Gelaagde vergoedingen zijn beschikbaar voor PLT-configuraties. Vastrentende activa zoals Treasury Bills kunnen in waarde dalen.