Dit is wat $100 olie betekent voor het Bitcoin-netwerk

Nu de olieprijzen stijgen tot boven de $100 te midden van oplopende spanningen in het Midden-Oosten, is de vraag voor het Bitcoin-netwerk en miners niet of hun energiekosten zullen stijgen, maar of de prijs van Bitcoin zal dalen.

Volgens onderzoek van bitcoin mining software- en dienstverlener Luxor’s Hashrate-index, het directe effect van schokken in de olieprijs op de kosten van het minen zal waarschijnlijk beperkt zijn, maar de bredere macro-economische gevolgen kunnen zwaarder wegen op de industrie.

Echter, de impact van stijgende olieprijzen is niet nul op het Bitcoin-netwerk.

Luxor schat dat ongeveer 8 tot 10 procent van de wereldwijde bitcoin-hashrate opereert in elektriciteitsmarkten waar de stroomprijzen nauw verbonden zijn met ruwe olie. Deze operaties zijn voornamelijk geconcentreerd in Golfstaten zoals de Verenigde Arabische Emiraten en Oman, met kleinere bijdragen uit Iran, Koeweit, Qatar en Libië.

“De echt aan olie blootgestelde landen” zijn de Golfstaten, schreef Luxor in zijn onderzoeksnota, en voegde eraan toe dat de VAE en Oman samen goed zijn voor ongeveer 6% van de rekenkracht of hashrate van het netwerk.

"Deze netten draaien voornamelijk op aardgas dat afkomstig is van olieproductie, met elektriciteitsprijzen die directer de ruwe olie volgen dan in de VS of Rusland," aldus het rapport.

Ondertussen wordt geschat dat Iran nog eens 0,8% bezit, en andere kleinere bijdragers zoals Koeweit, Qatar en Libië brengen de totale blootstelling aan ruwe olie-gevoelige hashrate op ongeveer 8–10% van het netwerk.

De overige ongeveer 90% van het netwerk opereert in regio’s waar de elektriciteitsprijzen worden bepaald door aardgas, steenkool, waterkracht of kernenergie, wat betekent dat schommelingen in de ruwe olieprijs weinig directe invloed hebben op de kosten van het minen.

Impact op mijnbouw

Wat betekent dit voor bitcoinminers, die energie-intensieve machines gebruiken om het netwerk te beveiligen en de transacties te valideren?

Luxor stelt dat, zelfs als de olieprijzen boven de $100 per vat blijven, het effect op de mijnbouweconomiek als gevolg van hogere elektriciteitskosten waarschijnlijk beperkt zou zijn tot een klein deel van het netwerk. Elektriciteit is de grootste kostenpost voor het minen van bitcoin.

In plaats daarvan ligt het grotere risico voor miners in de manier waarop geopolitieke schokken de prijs van bitcoin beïnvloeden. Volgens Luxor veroorzaken periodes van macro-economische stress vaak een risk-off gedrag in de financiële markten, wat druk kan uitoefenen op volatiele activa zoals Bitcoin.

Recente gegevens aangehaald door het bedrijf tonen aan hashprijs, een maatstaf voor de winstgevendheid van de miners, daalde in februari tot een recorddieptepunt van $27,89 per petahash per seconde per dag, grotendeels veroorzaakt door een daling van 23,8% in de prijs van bitcoin gedurende dezelfde periode.

Voor miners concludeert Luxor dat de winstgevendheid veel gevoeliger is voor veranderingen in de bitcoinprijs dan voor schommelingen in de elektriciteitskosten.

Lees meer: Bitcoin-hashrate daalt met 12% in de grootste terugval sinds het mijnverbod in China: CryptoQuant