Crypto voor Adviseurs: onder het oppervlak van crypto

In de nieuwsbrief van vandaag, Andy Baehr van GSR onderzoekt hoe adviseurs, onder de vastgelopen markt, stilletjes duurzame crypto-allocaties opbouwen, verdergaand dan BTC en meer vertrouwen winnend in deze activaklasse.

Vervolgens, in “Vraag een Expert,” Patrick Velleman van Valdora biedt commentaar over hoe financieel adviseurs de groeiende trend van duurzame cryptoallocaties kunnen navigeren.

- Sarah Morton

De zomer komt eraan. Bouw aan uw kern.

De cryptomarkten voelen zich energieloos en ambivalent aan. Maar onder de oppervlakte zijn investeerders op zoek naar het juiste langetermijnthuis in crypto. Het is tijd om positie te kiezen voor de volgende seizoensverandering.

De vraag bereikt uiteindelijk elke crypto-investeerder. Een vriend, een familielid, een cliënt vraagt: ”Ik wil wat crypto toevoegen. Wat zou ik eigenlijk moeten bezitten?”

Laten we, voordat we antwoorden, eerlijk zijn over de huidige omgeving.

Rally's zonder versterkende raket

Het goede nieuws: de cryptoprijzen stijgen geleidelijk. Het minder goede nieuws: ze zijn slechts drijven. Bitcoin BTC$84.459,46 is gestegen van midden $60.000 naar hoog in de $70.000, ether ETH$2.490,55 van ongeveer $1.800 naar $2.300, en Solana (SOL) naar midden $80. Beweging zonder momentum. Vooruitgang zonder puls — en meer dan een paar trieste trombone-rally’s die wegzakten voordat ze op eigen kracht konden doorgroeien.

Het gevoel van … ambivalentie ... was zo tastbaar, dat we een Conviction/Ambivalence-meter hebben ontwikkeld. In Q1 2026 bereikten we maximale ambivalentie. Andere signalen wijzen dezelfde richting op. De financieringsrentes op perpetuele futures, een zuivere indicatie van hefboombereidheid, zijn consequent laag of negatief geweest. De DeFi-leenrentes op Aave zakten richting 3% voorafgaand aan een recente exploit, tegenover meer dan 20% in de weken na de verkiezingen van 2024 en 5–7% onder meer normale omstandigheden. Het snelle geld zit elders: olie, aandelen, prediction markets. Volatiliteit is zowel een magneet als een product van hete markten, en op dit moment kampt crypto met een tekort aan beide.

De Conviction Gauge meet een gemiddelde verhouding van wekelijkse rendementen ten opzichte van dagelijkse rendementen. Bron: GSR

Dat staat in schril contrast met de rally van het tweede en derde kwartaal van vorig jaar, die snelheid, kracht en breedte had. ETH leidde. SOL zette in augustus en september sterk door. De GENIUS Act voegde brandstof toe. Dat was een markt met echte overtuiging.

De langzamere verschuiving die er meer toe doet

En toch gebeurt er onder de oppervlakte iets duurzamers: langetermijnbeleggers en hun adviseurs voelen zich stelselmatig steeds zekerder toewijzen naar crypto. Die verschuiving overstroomt X niet zoals een piek in de financieringsrente dat doet. Niemand plaatst grafieken over adviseurs die stilletjes allocaties opbouwen, maar het is de ijsberg die telt. Na verloop van tijd zullen de effecten voelbaar zijn, en ze zullen duurzaam zijn.

En voor die allocators is BTC alleen niet langer het antwoord. De rol ervan is verduidelijkt als het macro-activum, iets dat zich zelfs defensief kan gedragen wanneer markten krimpen. Maar adviseurs worden gevraagd verder te gaan. Klanten willen blootstelling aan het groeiverhaal van blockchain: tokenisatie, stablecoins, de layer-one infrastructuur die nu het belangrijkste zakelijke nieuws domineert.

Wat zou de kern eigenlijk moeten zijn?

Ons antwoord is eenvoudig: BTC, ETH en SOL. De machtige drie-eenheid. De overlevenden van de cyclus. Twee verschillende thema's verdeeld over drie activa: BTC als het belangrijkste macro-activum, met ETH en SOL als de layer-ones waarop het groeiverhaal van blockchain rust. Kop aan kop, echte concurrentie en wij geloven dat ze allebei waarschijnlijk zullen winnen.

Een solide kernbelegging moet echter meer doen dan alleen maar daar blijven zitten. Proof-of-stake activa zoals ETH en SOL kunnen rendement genereren via staking, een inkomensstroom die passieve houders vaak laten liggen. En u wilt een product dat mikt op de markt: een product dat verschillende omgevingen leest en de gewichten aanpast om buitensporig rendement na te streven, in plaats van vaste gewichten aan te houden in elk regime.

Dat is een flinke vraag. Daarom lanceren we een ETF om het gemakkelijk te maken.

De GSR Crypto Core3 ETF (BESO) combineert de kern van BTC, ETH en SOL, met staking-beloningen op ETH en SOL, en een actieve, op onderzoek gebaseerde wekelijkse herbalancering. BESO biedt momenteel blootstelling aan bitcoin, ether en solana—en aan de staking-beloningen van ether en solana—door het aanhouden van '33 Act spot crypto-fondsen. Na verloop van tijd zullen beleggers satellietbeleggingen nastreven — sectoren, thema's en factoren. Core3 is echter ontworpen om de eerste taak goed uit te voeren: kern crypto markt beta, met ingebouwde staking en actief beheer.

gsretps.io/etf/beso

- Andy Baehr, managing director, Asset Management bij GSR *

Vraag het een Expert

V. Hoe verschilt het investeren in en verhandelen van digitale activa van traditionele activa?

Het grootste praktische verschil is dat alles op de blockchain plaatsvindt. Bezittingen, transacties, strategieën, zelfs het gedrag van een protocol in de tijd, het is allemaal zichtbaar. Iedereen met een wallet-adres en een blokexplorer kan zien wat u bezit en wat u hebt gedaan. Dat is een niveau van transparantie dat traditionele markten simpelweg niet bieden. Dit verandert de informatieomgeving waarin cliënten/gebruiker opereren.

Het tweede verschil is dat prijsbepaling 24/7 plaatsvindt, wat betekent dat volatiliteit ook nooit pauze neemt. Dan is er zelfbewaring. In de traditionele financiën is bewaring het probleem van iemand anders en vaak verzekerd. Bij digitale activa wordt het jouw probleem, of je het nu wilt of niet. Dat is krachtig, omdat je de asset daadwerkelijk bezit en geen tussenpersoon je toegang daartoe kan blokkeren. Het is ook gevaarlijker omdat de verantwoordelijkheid voor sleutels, back-ups en operationele beveiliging bij de houder ligt. Een verloren wachtzin is een permanent verlies en het is een van de redenen waarom mensen zoals CZ (Changpeng Zhao, voormalig CEO van Binance) pleiten voor het opslaan van activa op gecentraliseerde beurzen.

Voor adviseurs betekent dit dat het gesprek met cliënten breder is dan alleen allocatie, omdat het ook de inrichting van bewaring, sleutelbeheer en operationele risico’s omvat op een manier die voorheen nooit het geval was.

V. Hoe veranderen kluizen en on-chain finance het debat tussen beleggen en handelen?

Het gaat niet langer om de keuze tussen investeren of handelen; wat ik daadwerkelijk op de markt zie debatteren, is welke rendementen echt zijn en welke niet. Na enkele cycli van degen farming, triplecijferige APY's en ingestorte protocollen, zijn de meeste serieuze deelnemers verder gegaan dan de vraag “hoeveel kan ik verdienen” naar “hoe duurzaam is dit.”

Dit is de reden waarom kluizen steeds populairder worden. Een goed ontworpen kluis laat kapitaal in de markt blijven met minder handmatige verschuivingen. Dus als u stort in een strategie en de strategie wordt uitgevoerd, is er minder beweging, minder klikken, minder emotionele besluitvorming. Voor iemand die niet wil handelen, is dat een duidelijke verbetering ten opzichte van wat eerder on-chain beschikbaar was, wat meestal bestond uit passief vasthouden of actief yield farming.

Het andere belangrijke aspect is liquiditeit. Veel traditionele yield-producten zetten uw kapitaal vast. Private kredietfondsen bijvoorbeeld, hebben aflossingsvensters die variëren van een week tot een kwartaal. Een vault die een liquide token uitgeeft tegen uw storting biedt iets anders. Uw kapitaal genereert rendement, maar u kunt nog steeds bewegen als dat nodig is. Dat is een echte verandering in hoe langetermijnallocaties kunnen worden gestructureerd.

Het pad dat dit uitzet, leidt tot een rendement dat misschien wat saaier is dan wat crypto historisch gezien heeft geboden, maar wel duurzamer. Maar in ieder geval raak je van saaiheid niet REKT.

V. Nu geautomatiseerde kluizen de technische ‘handel’ (herbalanceren, compounding, liquideren) afhandelen, verschuift de toegevoegde waarde van een adviseur dan van ‘winnaars kiezen’ naar ‘risicoprofielen samenstellen’?

Ja, en bovendien een goede.

Wanneer de mechanica van een strategie wordt afgehandeld door een smart contract, bevindt het uitvoerende werk zich niet langer op het punt waar de adviseur waarde toevoegt. Herbalancering gebeurt automatisch en samengestelde rente vindt automatisch plaats. Liquidatietrigger lopen op hun eigen logica, waarbij geen menselijke tussenkomst nodig is.

Wat het wel nodig heeft, is een mens in de lus als het beoordelingsniveau bovenop. Iemand moet kijken naar wat er daadwerkelijk op de markt beschikbaar is, dit beoordelen en beslissen wat het waard is om klantkapitaal in te investeren. Dat is meer een kwestie van due diligence. Wie heeft deze kluis gebouwd? Wat doet de strategie eronder? Wat zijn de bewaararrangementen? Hoe heeft het gepresteerd onder stress? Is het team betrouwbaar? Is de audit betrouwbaar? Wat gebeurt er als een afhankelijkheid faalt?

U neemt vervolgens de risicobereidheid van de cliënt en past deze aan op de risico’s die de beschikbare kluizen daadwerkelijk met zich meebrengen. Een conservatieve cliënt geeft mogelijk de voorkeur aan een getokeniseerde Treasury-kluis en een stablecoin-rendementkluis. Een meer avontuurlijke cliënt kan een DeFi-rendementkluis of een FX-strategiekluis accepteren. Het beheren van risico’s is werk waarbij de mens betrokken blijft.

- Patrick Velleman, Chief Marketing Officer, Valdora CMO

Blijf Lezen

• Andreessen Horowitz haalt op$2,2 miljard in een nieuw fonds, waarbij wordt gesteld dat de fundamenten van crypto op een 'all-time high' staan.
• Morgan Stanley crypto handelsproef is live op E*Trade met naar verwachting toegang voor alle 8,6 miljoen E*Trade-klanten later dit jaar, aldus Bloomberg.
• Canada keurt eerste goedCAD-ondersteunde stablecoin.

* Risicowaarschuwing

Beleggers dienen de beleggingsdoelstellingen, risico’s, kosten en lasten zorgvuldig te overwegen voordat zij investeren. Voor een prospectus of samenvattend prospectus met deze en andere informatie over het Fonds, kunt u bellen naar 888-999-5958 of onze website bezoeken op gsretps.io/etf/beso. Lees het prospectus of samenvattend prospectus aandachtig door voordat u investeert.‍Beleggingen brengen risico’s met zich mee. Het verlies van het geïnvesteerde kapitaal is mogelijk.

‍Crypto Currency Risico (Bitcoin (“BTC”), Ether (“ETH”) en Solana (“SOL”) (gezamenlijk de “Referentieactiva”)). De Referentieactiva zijn relatief nieuwe innovaties en zijn onderhevig aan unieke en aanzienlijke risico’s. Crypto valuta zijn een subset van digitale activa, die blockchain-gebaseerde tokens vertegenwoordigen die voornamelijk fungeren als ruilmiddel, waardebehoud of rekeneenheden, terwijl digitale activa in bredere zin elk elektronisch vertegenwoordigd activum met economische waarde omvatten, zoals tokens, stablecoins en andere op distributed ledger gebaseerde instrumenten.‍Marktvolatiliteitsrisico van Digitale Activa/Cryptocurrency. De prijzen van de Referentieactiva zijn historisch gezien zeer volatiel geweest. De waarde van de blootstelling van het Fonds aan de Referentieactiva—en dus de waarde van een investering in het Fonds—kan aanzienlijk en zonder waarschuwing dalen, inclusief tot nul.


Markt Beta Risico. Het Fonds streeft ernaar kernblootstelling aan de cryptovalutamarkt (‘markt beta’) te bieden door allocaties naar BTC, ETH en SOL. Als gevolg hiervan kan de prestatie van het Fonds aanzienlijk worden beïnvloed door algemene bewegingen op de digitale activamarkt, en kan de waarde van het Fonds dalen wanneer de bredere cryptovalutamarkt daalt. De cryptovalutamarkt is zeer volatiel en onderhevig aan snelle veranderingen.Staking- en Validatorrisico. Wanneer het Fonds Reference Assets inzet die gebruikmaken van proof-of-stake consensus (momenteel Ethereum en Solana), zijn de activa onderhevig aan de risico’s die verbonden zijn aan staking in het algemeen, zoals illiquiditeit, afhankelijkheid van externe dienstverleners, slashing, gemiste beloningen, validatorproblemen en fouten. Staking is het proces waarbij digitale activa worden ingezet op een blockchainnetwerk om beloningen te ontvangen en de veiligheid van het protocol te verbeteren. Door bij te dragen aan een soepelere en veiligere werking van de blockchain, worden beloningen verdiend in de native blockchain-token. Potentiële stakingbeloningen worden verdiend door de Trust en niet direct uitgekeerd aan beleggers. ‍Liquiditeitsrisico. Ontbindingsperiodes voor ingezette Reference Assets kunnen variëren van enkele dagen tot meerdere weken, afhankelijk van de netwerkcondities.
Concentratierisico. De activa van het Fonds zullen geconcentreerd zijn in de sector(en) of industrie(ën) of groep van industrieën waaraan de Reference Assets zijn toegewezen, wat het Fonds blootstelt aan het risico dat economische, politieke of andere omstandigheden die een negatieve uitwerking hebben op die sectoren en/of industrieën het Fonds in grotere mate kunnen treffen dan wanneer de activa van het Fonds waren geïnvesteerd in een bredere variëteit aan sectoren of industrieën.
Risico buitenlandse effecten. Voor zover het Fonds investeert in buitenlandse effecten, kunnen deze onderhevig zijn aan extra risico’s die doorgaans niet verbonden zijn aan investeringen in binnenlandse effecten.‍Indirect investeringsrisico. Geen van de Reference ETF’s of Reference Assets is verbonden aan de Trust, de Adviseur, of enige daarvan gelieerde entiteiten en is op geen enkele wijze betrokken bij deze aanbieding, en heeft geen verplichting om het Fonds te overwegen bij het nemen van corporate acties die de waarde van het Fonds zouden kunnen beïnvloeden.‍Risico nieuw fonds. Het Fonds is een recent opgerichte beheersmaatschappij zonder exploitatiegeschiedenis. Hierdoor kunnen potentiële beleggers niet terugvallen op een trackrecord of historie bij het nemen van hun investeringsbeslissingen.‍Niet-diversificatierisico. Omdat het Fonds niet-gediversifieerd is, kan het een groter percentage van zijn activa investeren in effecten van een enkele uitgever of een kleiner aantal uitgevers dan indien het een gediversifieerd fonds zou zijn.

Foreside Fund Services, LLC (de “Distributeur”)