강세 촉매제에도 불구하고 비트코인이 주식보다 저조한 실적을 보이는 이유

비트코인BTC$82,192.09은 절대적인 기준과 미국 주식 대비 상대적인 기준 모두에서 입지를 잃었다.

암호화폐 투자사 21Shares의 수석 투자 전략가 애드리언 프리츠에 따르면, 암호화폐와 주식 간의 괴리는 거시적 압력, 투자자 심리, 그리고 그가 ‘판다 마켓’이라고 부르는 현상에 기인합니다. 이는 완전한 암호화폐 겨울은 아니지만 여전히 약세 국면임을 의미합니다.

“기술적으로 우리는 이미 약세장에 진입했습니다,”라고 Fritz는 CoinDesk와의 인터뷰에서 밝혔습니다. 비트코인은 고점 대비 30% 이상 하락하며 50주 이동평균선을 하향 돌파했는데, 이는 역사적으로 시장 모멘텀의 전반적인 변화를 시사하는 수준입니다. 한편, 알트코인들은 더 크게 하락하여 많은 종목이 50% 이상 떨어졌습니다.

비트코인은 지난 한 달 동안 22% 하락하여 전통 시장에 비해 급격한 하락세를 보였습니다. 같은 기간 동안 S&P 500은 단 2.5% 하락했으며, 비트코인이 과거에 동조 움직임을 보여온 나스닥 지수는 4% 하락했습니다.

프리츠는 이를 인공지능의 과도한 영향력 때문이라고 설명했다. “매그니피센트 세븐을 제외하면 S&P 지수는 크게 오르지 않았습니다,” 그가 말했다. “하지만 AI가 분명히 투자 심리를 견인하고 있습니다. 이는 월가의 반짝이는 새로운 장난감입니다.”

그 “새로운 장난감”은 암호화폐로 유입될 수 있었던 자본을 빼내고 있을 수도 있습니다. 프리츠는 AI와 블록체인의 융합이 오래전부터 예상되어 왔지만—예를 들어 딥페이크 시대에 콘텐츠 진위 확인을 위해 블록체인을 사용하는 것과 같이—실제 투자 사례의 겹침은 여전히 제한적이라고 주장합니다. “사람들은 매일 AI의 영향을 느끼고 있습니다. 블록체인은 아직 그 순간을 만들어내지 못했습니다,”라고 그는 말했습니다.

암호화폐에 또 다른 부담: 레버리지. 최근 시장 조정은 10월 초 200억 달러의 청산과 함께 시작됐다. 이후로는 일일 5억 달러의 청산이 흔해졌다. 프리츠에 따르면, 이번 청산은 과거 암호화폐 침체기를 규정했던 사기나 대규모 해킹의 부재와 결합되어 과도한 위험 감수가 근본 원인임을 시사한다.

조정 국면으로 인해 프리츠가 ‘부유한 비트코인 투자자’라고 부르는 장기 보유자들조차 수익 실현에 나서고 있다. 그는 “2011년에 매수해 수십억 원의 수익을 올린 상태라면, 지금 수억 원을 매도해도 삶이 크게 달라지지 않을 것”이라고 말했다.

한편, 금은 불확실한 시기에 다시 한 번 선호 자산임을 입증하며, 올해 초 주간 단위로 새로운 고점을 기록했으나 최근에는 기록적 수준에서 약 10% 하락했다. “비트코인은 여전히 위험자산처럼 거래되고 있다”고 프리츠는 말했다. “네, 고유의 특성인 고정 공급과 사전 정의된 발행량을 가지고 있지만, 유동성이 뛰어나고 24시간 7일 거래된다. 이는 시장 심리에 빠르게 반응한다는 의미다.”

그럼에도 불구하고, 기술적 지표들은 혼조의 신호를 보이고 있습니다. 반등이 가능하지만, $102,000의 저항선을 회복하지 못할 경우 추가 하락세가 확실시될 수 있으며, 최악의 경우 지지선으로 작용할 200주 이동평균선은 약 $55,000 수준에 위치해 있습니다.

앞을 내다보면, 프리츠는 조심스러운 낙관론을 유지하고 있습니다. 그는 연말까지 더 많은 변동성을 예상하지만, 규제 명확성 및 금리 인하와 같은 촉매제가 2026년 비트코인 반등을 지원할 것으로 보고 있습니다. “비트코인에 대해서는 걱정하지 않습니다,”라고 그는 말했습니다. “하지만 광범위한 알트코인 시장은 성숙해질 필요가 있습니다. 투자자들은 단순한 과대광고 이상을 원하며 — 실질적인 수익 또는 스테이킹 수익을 기대합니다. 기본적 요소가 다시 돌아왔습니다.”

AI 토큰이나 기타 블록체인-AI 하이브리드와 관련하여, 프리츠는 이들이 결국 주목을 받을 수는 있겠지만 아직까지 의미 있는 방식으로 관심을 끌지는 못했다고 말합니다. 그때까지는 암호화폐가 여전히 매우 다른 종류의 흐름을 타고 있는 주식 시장에 뒤처질 가능성이 큽니다.