비트코인, 11월 이후 최대 변동성 급증으로 급등세

목요일 동안 비트코인의 변동성이 급격히 상승했습니다대규모 매도세 트레이더들이 하방 보호에 급히 나서면서

Deribit의 비트코인 변동성 지수인 DVOL이 급격히 상승하여 약 37에서 44 이상으로 올랐습니다. DVOL은 옵션 가격을 기반으로 향후 30일 동안 거래자들이 예상하는 가격 변동성을 추적하는, 월스트리트의 공포 지수인 VIX와 가장 유사한 암호화폐 지수입니다.

DVOL이 상승한다는 것은 트레이더들이 보호를 위해 비용을 더 지불하고 있음을 의미하며, 옵션 가격이 상승하고 공포감이 커지고 있음을 나타냅니다.

옵션은 구매자에게 기초 자산을 미래의 특정 시점에 미리 정해진 가격으로 매수하거나 매도할 권리를 부여하는 파생상품 계약입니다. 콜 옵션은 매수 권리를 부여하며 시장에 대한 상승 베팅을 나타냅니다. 풋 옵션은 가격 하락에 대한 보호를 제공합니다.

변동성 급등은 정부 폐쇄 위험 증가와 연방준비제도이사회(Fed)의 미래 지도부에 관한 새로운 정치적 불확실성 등 거시경제 불확실성이 재차 부각되면서 시장이 이를 소화하는 가운데 발생했습니다. 변동성은 전통적 시장에서도 상승했으며, VIX 지수가 함께 상승해 암호화폐만의 현상이 아닌 광범위한 위험 회피 움직임임을 뒷받침했습니다.

급등세에도 불구하고, 비트코인의 암묵적 변동성은 역사적 맥락에서 볼 때 여전히 극단적인 수준과는 거리가 멉니다.

Deribit 데이터에 따르면 비트코인의 IV 랭크는 36으로, 현재 암시적 변동성(자산 가격의 미래 변동성을 시장에서 반영하는 지표)이 지난 1년간 최저 수준보다는 약간 높은 수준임을 의미합니다. IV 백분위수는 50 근처에 위치해 있어, 비트코인의 변동성이 지난 12개월 동안 현재 수준보다 낮았던 기간이 약 절반가량임을 시사합니다.

일반적으로 변동성은 빠르게 상승했으나, 아직 과도한 수준은 아닙니다.

이는 트레이더들에게 중요한 사항입니다. 상승하는 DVOL은 현물 가격이 안정되는 것처럼 보여도 옵션 시장이 앞으로 더 큰 가격 변동을 예상하고 있음을 의미합니다. IV 랭크와 IV 백분위수는 트레이더들이 옵션이 최근 역사에 비해 저렴한지 혹은 비싼지를 판단하는 데 도움을 주며, 이는 헤징, 레버리지 및 리스크 노출에 관한 의사결정에 영향을 미칠 수 있습니다.

현재로서는 옵션 시장이 공황보다는 신중함을 시사하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 17억 달러 이상의 청산과 여러 거래소에서 대규모 롱 포지션 청산이 함께 발생하면서 변동성 급등은 포지셔닝이 얼마나 취약해졌는지를 보여주고 있습니다. 가격이 하락세로 전환되자 강제 매도가 나머지를 처리했습니다.

파생상품 시장이 전하는 메시지는 명확합니다. 비트코인은 더 이상 안정적이지 않습니다. 그리고 트레이더들은 일부 70,000달러 목표 향후 몇 주 안에 마크를 달성할 예정입니다.