최근 연준 발언은 금리 인하 의도를 지속적으로 확인: BofA

정부 경제 통계가 거의 없는 상황에서 연준(Fed) 관계자들의 발언이 더욱 중요해졌으며, 뱅크오브아메리카(Bank of America)는 최근 발언들에서 중앙은행이 2025년 마지막 두 차례 회의에서 금리 인하를 지속하지 않을 것임을 시사하는 내용이 거의 없다고 분석했다.

뉴욕 연준 총재 존 윌리엄스는 통화 정책에 있어 핵심적인 목소리로 의장 제롬 파월과 자주 입장을 같이해 왔으나, 이번 보고서에 따르면 다소 톤을 바꾼 것으로 나타났다. 최근 뉴욕타임스와의 인터뷰에서 윌리엄스는 노동 시장 악화에 대한 우려를 높였으며, 금리를 경제를 자극하거나 둔화시키지 않는 중립 수준으로 되돌리는 것을 지지한다고 밝혔다. 이는 금리 인하 속도에 대한 이전의 신중한 입장에서 상당히 달라진 것으로, BofA는 이를 주목할 만한 변화로 평가했다.

그럼에도 불구하고 향후 방향에 대해서는 만장일치 의견이 아니다. 마이클 배러 연방준비은행(연준) 이사는 목요일 매파적인 연설로 분석가들을 놀라게 하면서 인플레이션에 대한 안일한 태도를 경계하고, 최대 한 차례의 금리 인하만 예상한다고 시사했다. 시카고의 오스턴 굴스비 연준 총재와 세인트루이스의 알베르토 무살렘 연준 총재 같은 지역 연준 총재들도 조기 금리 인하가 인플레이션 압력을 다시 촉발할 수 있다는 우려로 신중한 입장을 유지하고 있다.

파월 의장과 기타 인사들의 발언을 종합해 보면, 9월 25일 기준금리 25bp 인하 이후에도 연준 내부에서 완화 기조를 지속하려는 움직임이 점차 확대되고 있는 것으로 보인다. 연준의 다음 회의는 10월 28-29일이며, 올해 마지막 정책 회의는 12월 9-10일에 개최된다.

정부 폐쇄에도 불구하고, 노동통계국은 다음 주에 9월 소비자물가지수 보고서를 발표할 계획이어서, 정책 결정자들의 판단에 영향을 미칠 수 있는 최소한 하나의 핵심 자료가 있을 것으로 보입니다.

한편, 금리 트레이더들은 한동안 10월과 12월 연준 회의에서 각각 25베이시스포인트 금리 인하가 거의 확실시된 것으로 가격에 반영해 왔습니다. 실제로 최근 시장 변동으로 인해 일부 트레이더들은 해당 회의 중 하나에서 50베이시스포인트 금리 인하에 베팅을 하기도 했습니다. CME FedWatch에 따르면, 연말까지 75 베이시스 포인트 금리 인하 가능성은 8%입니다.