크립토 롱 & 쇼트: 2026년이 24/7 자본시장 전환점으로 기록되다

우리 기관 뉴스레터, 크립토 롱 앤 숏에 오신 것을 환영합니다. 이번 주:

• 데이비드 머서 절대 잠들지 않는 토큰화와 자본 시장에 관한 LMAX 그룹의 견해.
• 앤디 베어 크립토의 ‘소포모어 연도’를 전망하다
• 기관들이 주목해야 할 주요 헤드라인, 가 엄선하여 제공합니다프란시스코 로드리게스
• “비트코인과 금: 2026년 최초로 상관관계가 긍정적으로 전환” 이번 주 차트에서

-알렉산드라 레비스

전문가 인사이트

2026년은 24시간 연중무휴 자본시장의 전환점이 될 것입니다

- 작성자 데이비드 머서, CEO, LMAX 그룹

자본 시장은 여전히 세기 이상 된 전제 하에 운영되고 있습니다: 접근 기반의 가격 발견, 일괄 결제, 그리고 가동되지 않는 담보. 이 전제는 붕괴되고 있습니다. 토큰화가 가속화되고 결제 주기가 수일에서 수초로 단축됨에 따라, 2026년은 연속 시장이 이론적 단계에서 구조적 단계로 전환되는 분기점이 될 것입니다.

예측만으로도 이는 필연적임을 시사하지만, 그 야망은 다양합니다. 2033년까지 시장 참여자들은 토큰화 자산 시장이 18조 9천억 달러까지 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 연평균 복합 성장률(CAGR) 53%라는 상당한 수치를 의미합니다[아래 차트 참조]. 이는 단순한 추측이 아니며 제 관점에서는 보수적인 수치입니다 — 하지만 전자 거래와 알고리즘 실행부터 실시간 결제에 이르기까지 30년간의 자본 시장 마찰 완화 노력 이후의 논리적인 이정표라 할 수 있습니다. 다만 저는 첫 번째 도미노가 무너진 후, 2040년까지 전 세계 자산의 80%가 토큰화될 잠재력이 있다고 믿습니다. S자 곡선은 연간 50%씩 단순히 복리 성장하는 것이 아닙니다 — 휴대전화나 항공 여행을 생각해 보십시오.

24시간 운영되는 시장에서 변하는 것은 단순히 거래 시간만이 아닙니다. 그것은 자본 효율성입니다. 오늘날 기관들은 자산을 며칠 전에 사전 배치합니다. 새로운 자산군에 진입하려면 온보딩과 담보 배치가 필요하며 최소 5일에서 7일이 소요될 수 있습니다. 결제 리스크와 선자금 요구 사항으로 인해 자본이 T+2 및 T+1 사이클(즉, 거래가 1일 또는 2일 후 정산됨)에 묶이게 되어 시스템 전체에 부담을 초래합니다.

토큰화 자산 시장 성장 전망 (리플, BCG)

토큰화는 이러한 제약을 제거합니다. 담보가 대체 가능해지고 결제가 며칠이 아닌 몇 초 만에 이루어질 때, 기관들은 포트폴리오를 지속적으로 재조정할 수 있습니다. 주식, 채권 및 디지털 자산은 단일의 항상 작동하는 자본 배분 전략의 상호 교환 가능한 구성 요소가 됩니다. 주말 구분은 사라집니다. 시장은 닫히지 않고 재조정됩니다.

이는 유동성에 대한 2차적인 영향을 초래합니다. 기존 결제 주기에 묶여 있던 자본이 해제됩니다. 스테이블코인과 토큰화된 머니마켓 펀드는 자산 클래스 간의 연결고리 역할을 하여 이전에 분리되어 있던 시장 간의 즉각적인 이동을 가능하게 합니다; 주문 장부는 깊어지고, 거래량은 증가하며, 디지털화된 화폐와 법정화폐 모두의 유통 속도는 결제 리스크가 사라짐에 따라 가속화됩니다.

기관들에게 2026년은 운영 준비가 시급해지는 해입니다. 리스크, 재무 및 정산 운영팀은 개별 배치 사이클에서 연속적인 프로세스로 전환해야 합니다. 이는 24시간 담보 관리, 실시간 AML/KYC, 디지털 수탁 통합 및 스테이블코인을 기능적이고 유동적인 정산 수단으로 수용하는 것을 의미합니다. 유동성과 리스크를 지속적으로 관리할 수 있는 기관들이 구조적으로 불가능한 흐름을 포착할 수 있을 것입니다.

규제된 수탁사와 신용 중개 솔루션이 개념 증명 단계에서 본격적인 생산 단계로 이동하면서 인프라가 이미 형성되고 있습니다. 증권 보유권을 블록체인에 기록하는 증권 토큰화 프로그램을 개발하기 위해 증권거래위원회(SEC)가 예탁결제원(DTCC)에 승인한 것은 규제 당국이 이 융합을 진지하게 검토하고 있음을 시사합니다. 전면적인 배치를 위해서는 추가적인 규제 명확성이 필수적이지만, 연속 시장을 위한 운영 역량 구축을 시작하는 기관들은 프레임워크가 확립될 때 신속히 움직일 수 있는 좋은 위치에 있게 될 것입니다.

시장은 항상 더 나은 접근성과 낮은 마찰로 진화해 왔습니다. 토큰화(Tokenisation)가 그 다음 단계입니다. 2026년이 되면, 시장이 24시간 365일 운영되는지가 아니라, 귀하의 기관이 이를 수행할 수 있는지가 관건이 될 것입니다. 만약 그렇지 못하다면, 귀하는 이 새로운 패러다임의 일부가 되지 못할 수 있습니다.

이번 주 주요 뉴스

- 작성자 프란시스코 로드리게스

지난주 미국과 영국이 규제 장벽에 부딪힌 반면, 글로벌 채택은 가속화되고 있습니다. 한국은 기업 자금을 개방했으며, 주요 중개회사는 스테이블코인 자금 조달을 통합했고, 이더리움 네트워크의 채택도 증가했습니다.

• 코인베이스와 기타 기업들이 주요 암호화폐 법안에 대해 부정적으로 변한 이유: 미국 상원 은행위원회에서 주요 암호화폐 법안이 스테이블코인 수익률 문제로 난항을 겪고 있으며, 이로 인해 전통 은행과 비은행 발행자 간 충돌이 발생하고 있다.
• 인터랙티브 브로커스, USDC 예치금 접수 시작: 전자 거래의 거물인 인터랙티브 브로커스(IBKR)는 고객이 미국 달러 기반 스테이블코인 USDC(곧 리플의 RLUSD 및 페이팔의 PYUSD도 지원 예정)를 통해 중개 계좌에 24시간 365일 즉시 입금할 수 있는 기능을 출시했습니다.
• 한국, 9년 만에 기업 암호화폐 투자 금지 해제: 한국 규제 당국은 거의 10년에 걸친 금지 조치를 해제하고, 이제 상장 기업이 최대 5%까지 자사 자본을 비트코인BTC$67,178.32, 이더리움ETH$1,974.93 등 주요 토큰에 한해 암호화폐 자산으로 보유할 수 있도록 허용했습니다.
• 영국 의회, 외국 간섭 우려로 암호화폐 정치 기부금 금지 추진: 영국 노동당의 고위 의원들은 외국의 선거 개입 우려를 이유로 키어 스타머 총리에게 정치 당에 대한 암호화폐 기부 금지를 촉구하고 있다.
• 데이터에 따르면 더 많은 사람들이 처음으로 이더리움을 사용하고 있습니다: 이더리움 네트워크와 상호작용하는 신규 주소가 크게 증가하여 신규 참여가 있음을 나타내고 있습니다.

바이브 체크

2026년 - 암호화폐의 2년 차 성년?

- 작성자 앤디 베어, 코인데스크 인덱스 제품 및 연구 책임자

도널드 트럼프의 두 번째 취임식으로부터 1년이 지났다. 암호화폐 업계에 있어 그 날은 규제의 모호성과 단속이 법률적 및 구조적 진보로 대체될 것이라는 희망(및 기대)을 의미했다.

이것이 2025년이 암호화폐 신입생 시기처럼 느껴졌던 이유입니다 — 최고 수준의 자본주의 및 금융 교육기관인 미국에서의 첫 입학 연도라는 의미입니다.

이는 2026년이 2학년이 되는 해임을 의미합니다 — 1학년 필수 과목을 마치고 환경에 익숙해진 지금, 성장하고 발전하며 전문성을 키우는 해가 될 것입니다. (이 비유가 제가 고등학생 자녀를 둔 부모임을 분명히 드러내는 것일까요?)

성적표

신입생 시절은 어떻게 지나갔나요? 시작하기에 앞서, 특별히 놀랄 만한 결과는 아니었음에도 불구하고 뒤따랐던 강력하고 “광범위한” 반등(가격, 거래량, 변동성의 상승)을 떠올려 봅시다. 선거일은 "축하합니다! 합격되었습니다"라는 이메일(제가 학생 때는 "두툼한 봉투")과 같아서 즉각적이고 환희에 찬 그리고 아무 걱정 없는 축제가 벌어졌습니다. 그 파티는 몇 차례의 짧은 휴식기를 제외하고는 취임식 날까지 계속되었고, 그날 비트코인은 사상 최고가를 경신했습니다.

앞서 2025년 분기별 리뷰에서 논의한 바와 같이, 이후 4개 분기는 분위기와 결과 면에서 뚜렷이 구분되었습니다. 대부분의 기대에 부푼 신입생들처럼, 암호화폐도 조기 첫 교훈을 받으며 오리엔테이션의 달콤함이 끝났습니다. 관세 폭탄과 그에 따른 여파로 비트코인은 80,000 이하로, 이더리움은 1,500 달러 선까지 급락했습니다.

2분기에는 재수분되고 카페인으로 활성화된 시장이 리듬을 찾아 Circl(CRCL) IPO 사례에서 좋은 성과를 기록했으며 3분기 초에 GENIUS Act 프로젝트를 제출할 준비를 마쳤습니다. 분기가 진행됨에 따라 모든 것이 제자리를 찾았고, 사상 최고가(ATH), 풍부한 DAT, 그리고 곳곳에 스테이블코인이 자리 잡았습니다.

이것이 바로 4분기가 크게 타격을 입은 이유입니다. 자동 레버리지 축소(Auto-Deleveraging) 중간고사에서 F 학점을 받은 상반기 절반은 참담했습니다 — 진정한 신뢰 상실이었습니다. 회복이 전혀 없었습니다.

결국 중요한 것은 당신의 성과입니다.

2학년 슬럼프 방지

저희 (코인데스크 데이터 및 지수 팀)는 오늘처럼 강력한 클라이언트 출범과 혁신적인 제품 파이프라인을 보유한 분기 전망에 이토록 큰 에너지와 기대를 품은 적이 거의 없습니다. 그럼에도 불구하고, 악명 높은 '2년 차 슬럼프'를 피하기 위해서는 암호화폐가 2026년에 몇 가지 중요한 과제를 반드시 성공시켜야 한다는 점을 인지하고 있습니다.

입법 및 규제. CLARITY 법안은 이미 어려운 일정에 스테이블코인 보상 논란이 더해지며 앞으로 험난한 길을 마주하고 있습니다. 이 중요한 법안을 진전시키기 위해서는 사소한 쟁점들은 제쳐두고 타협이 이루어져야 합니다.

분배 방식 파악. 암호화폐가 직면한 가장 근본적인 과제는 자체 거래자를 넘어서는 의미 있는 유통 채널을 구축하는 것입니다. 암호화폐가 소매, 중산층 이상, 부유층 및 기관 부문에 타 자산 클래스와 동일한 할당 인센티브로 도달하기 전까지는 기관의 수용이 기관 성과로 이어지지 않을 것입니다. 금융 상품은 사용되기 위해 판매되어야 합니다.

품질에 집중. 지난해 코인데스크 20과 중형주 코인데스크 80의 상대적 성과는 더 크고 고품질의 디지털 자산이 지속적으로 우위를 점할 것임을 보여줍니다. 상위 20개 주요 종목 — 통화, 스마트 계약 플랫폼, 디파이 프로토콜, 인프라 핵심 자산 — 은 인지 과부하 없이도 다양화와 새로운 테마를 위한 충분한 폭을 제공합니다.

2학년은 벅차고 냉혹할 수 있지만, 동시에 잊을 수 없을 만큼 생산적이고 성공적일 수도 있습니다. 올해는 암호화폐가 "전공을 선언"하고 다자산 포트폴리오 및 글로벌 시장의 거래와 위험 관리에 보다 의미 있는 기여를 시작할 수 있는 기회를 제공합니다.

출발합니다.

이번 주의 차트

비트코인과 금: 2026년 처음으로 상관관계 긍정 전환

금이 사상 최고치를 경신하는 가운데, 비트코인의 30일 이동 상관관계는 올해 처음으로 지난주에 0.40으로 긍정 전환되었습니다. 이러한 변화에도 불구하고 BTC는 기술적으로 여전히 약세를 보이며, 주간 1% 하락 후 50주 이동평균선(EMA)을 회복하지 못하고 있습니다. 현재 가장 주목해야 할 것은 금의 지속적인 상승 추세가 비트코인에 중기적 상승 동력을 제공할지, 아니면 BTC의 지속적인 가격 약세가 전통적 안전자산과의 디커플링을 확인하는지 여부입니다.

듣고 읽고 시청하며 참여하십시오.

• 듣기: "연말까지 15,000달러 이더리움 달성 가능성?" — 에테리얼라이즈 설립자 비벡 라만 그리고 Danny Ryan이 합류합니다 제니퍼 사나시 2026년 이더리움 전망을 위한
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• 시청하기: 비즈니스 텔레비전에 참여하셔서, “암호화폐의 형상 이해하기” 와 함께 앤드류 배어, CFA.
• 참여: 컨센서스 마이애미가 폴 앳킨스(Paul Atkins), 알렉스 로드리게스(Alex Rodriquez), 마이크 노보그라츠(Mike Novogratz)를 포함한 훌륭한 연사 라인업으로 뜨거워지고 있습니다. 일정 보기 오늘 등록하세요.

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