暗号資産の市場構造法案、商品取引委員会関連の上院版で再挑戦

最新の米国暗号資産市場法案の文言によると、最前線で活躍する暗号開発者は、規制対象の金融機関として扱われることはない見込みです。この文言は、来週予定されている上院農業委員会の公聴会に先立ち水曜日に明らかになりました。

しかし、暗号資産市場構造法案は、業界が期待していた超党派の支持を得られないまま進展しているようです。議員たちは暗号資産市場構造に関する初の重要な上院投票に向かっています。政治的にも実務的にも民主党の支持が不可欠であるにもかかわらず、このプロセスは共和党主導の法案として最初の障害に向けて加速しています。

委員会議長のジョン・ブーズマン氏は声明で、「消費者保護を推進し、CFTCに新たな権限を付与するにあたり、コリー・ブッカー上院議員およびそのスタッフが協力し、建設的な追加提案を行ってくれたことに感謝する」と述べた。

基本的な政策課題について意見の相違は残っているものの、本法案は超党派の議論草案を基に、関係者からの意見を取り入れたものであり、数か月にわたる努力の結晶です。残念ながら合意には至りませんでしたが、この立法をより良いものにするための協力に感謝しています。今こそ本法案を前進させる時であり、来週のマークアップを楽しみにしています」とブーズマン氏は述べました。

火曜日に予定されているマークアップ審議は、努力がそこまで進んだ場合に、議員らが本会議での本格的な採決前に法案を修正するための修正案を提出するチャンスとなります。もう一つの機会は、農業委員会で承認されたバージョンと上院銀行委員会から出る内容の二つの法案が一本化され、全体の上院で審議される時です。

その間に、農業委員会はついに多くの個別の利害関係者が検討を始められる作業文書を作成しました。現時点で、この法案はより共和党寄りで、暗号通貨に友好的なアプローチを示しています。（しかし、安定コインの利回りや暗号通貨の違法金融リスクなど、銀行委員会の管轄に属するより物議を醸す条項はいくつか欠けています。）

委員会が来週、1月27日の修正計画を維持した場合、この法案のバージョンは、主に下院での勝利を祝ってきた長年の暗号通貨ロビー活動の後で初めてそこまで進むことになる。例えば、昨年同様の「デジタル資産市場明確化法」が下院を通過した後などである。

上院の立法案は、開発者が顧客の資産を管理しない限り、法的責任の免責を維持しており、証券でないビットコイン（BTC）などのトークンの現物市場の監督機関として商品先物取引委員会（CFTC）の役割を強化しています。しかし、暗号通貨ロビイストたちは今後数日間、詳細をより深く理解するために条文を精査するでしょう。

最初から、業界の基本的な使命の一つは、プラットフォームが遵守に苦労するような規則なしで分散型金融（DeFi）が運営できる合法的な空間を確保することでした。民主党は、そのような組織が消費者を適切に保護しないのではないかと懸念しており、証券業界はDeFi企業を従来の金融機関と同様の規制下に置く必要があると主張してきました。一方で、DeFiの支持者はそれが不可能であると述べています。

民主党は、ドナルド・トランプ大統領がCFTCや証券取引委員会などの規制機関の人員補充に民主党員を任命しようとしない様子に加え、いくつかの懸念を抱いています。さらに、一部の民主党議員は、トランプ氏のような連邦高官が個人的に暗号資産で利益を得ることを禁止する倫理規定の導入を提唱しています。

農業委員会の共和党議長ジョン・ブーズマン氏は、先週、急速かつ議論が紛糾した結果、現在延期されたマークアップに向けた動きが頓挫した後も、委員会内の民主党と交渉を続ける意向を示していました。同委員会は多くの委員会よりも超党派の合意形成を重視していますが、来週には相手党の同意なしに手続きを進める可能性があります。

クラリティ法案が法律となるためには、上院で少なくとも7人の民主党議員の支持を得る必要があります。もし上院を通過すれば、下院では圧倒的に承認されると広く予想されています。近年の暗号通貨関連法案は、主要な超党派の票を集めてきました。

この新しいバージョンが業界に受け入れられるかどうかにかかわらず、この法案は進展する前に両委員会の承認を必要としています。上院銀行委員会での取り組みは、2つの交渉のうちより困難なものとなっています。たった一つの側面――ステーブルコインが顧客に報酬を提供できるかどうかを巡る争い――が大きな論争となり、銀行のロビイストはこれが米国の銀行業における核心的な預金受入に脅威を与えると主張しています。

Coinbaseは、予定されていたマークアップの数時間前にその点およびその他の点に関してサポートを撤回しました。当該委員会はまだ次回の公聴会の日程を決定していません。

この農業関連法案が成立したことで、多くの派閥が具体的な議論の材料を得ることになるでしょう。

トランプ氏は水曜日にスイスでの世界的な聴衆に対し、米国が近く包括的な暗号通貨法を制定する意向を示しました。これに関して、ホワイトハウスのトップ暗号通貨顧問が詳述しました。

「問題は『いつ』であって、『もし』ではありません」とパトリック・ウィット氏はソーシャルメディアサイトXへの投稿で述べました。「数兆ドル規模の産業が包括的な規制枠組みなしに無期限に運営され続けると想定することは、全くの幻想です。」