これが現在、米国の暗号資産市場構造法案の調和を妨げている要因です

共和党は、暗号資産市場の規制を定める米国法案の形態に関する数か月にわたる論争の中で、民主党からの数多くの要請に同意しました。しかし、重要な項目のいくつかは未解決のままであり、決定的となる可能性のある上院投票まで数日という時間的制約が迫っています。

上院銀行委員会の委員長であるティム・スコット上院議員は、議員たちは暗号市場構造に関する立法を進めるのをこれ以上待つことはできないと主張しました。彼は1月15日にマークアップ公聴会が予定されており、上院農業委員会からのもう一つの必要なマークアップも報告されていると述べました 同日に発生する可能性があります.

しかし、火曜日に上院議員の会合後に明らかになった交渉文書によれば、議論リストにはなお約6項目の未解決の問題が残っています。最新の協議をフォローしているロビイストは、これらの問題が来週行われるであろう投票においてどの程度の影響力を持つ可能性があるかについていくつかの見解を示しました。

これらのポイントは、民主党が数か月にわたり提起しているものとほぼ同様であり、次の点を含みます：

• 倫理：トランプ大統領とその家族が関与したような、政府高官が暗号資産活動から個人的利益を得ることを禁止する文言の要求。しかし、共和党の交渉役であるシンシア・ルミス上院議員は、妥協案をホワイトハウスに持ち込んだと述べ、は拒絶されました。トランプ政権の関係者は、同氏の家族がデジタル資産事業に関与していることが不適切な利益相反を意味するものではないと定期的に述べてきた。暗号資産ロビイストの見解：共和党は自党のリーダーを追及することには決して合意しないだろう。
• DeFi：連邦規制の金融機関に匹敵する分散型金融（DeFi）に対する監督 ― これは交渉の一部で取り扱われた領域ですが、その基本的な定義や問題は未解決のままです。 ロビイストの見解：もし事がうまくいかなければ、これが暗号業界が自らの法案に反発する要因となるものです。
• 利回り: アメリカのステーブルコインに関する「Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins（GENIUS）法案」は、ステーブルコイン発行者が利息の提供を禁じていますが、新法の解釈では関連会社が利回りや顧客報酬プログラムの提供を行うことは問題ないとされています。暗号通貨業界はこの方向で進んでおり、ステーブルコイン保有者への何らかのリターンがユーザーのインセンティブになることを期待しています。銀行業界は、これが預金取り付けの核心を締め付け、アメリカの銀行のビジネスモデル全体を脅かす可能性があると警告しており、この主張に動かされた一部の民主党議員は暗号通貨の利回りを制限したいと考えています。しかし、ホワイトハウスの暗号通貨顧問であるパトリック・ウィット氏は水曜日にX上で議論された この「耐え難いと主張する現状維持」を支持しないことになります。ロビイストの見解：Coinbaseの最高政策責任者ファリヤール・シルザード氏は、と述べた水曜日のソーシャルメディア投稿「議会はすでにこの問題をGENIUSで解決しており、今それを再開することは不確実性を生み、商取引がオンチェーンに移行する中で米ドルの将来にリスクをもたらすだけです。」
• CFTC： 米国の暗号資産規制において主導的役割を担うこととなる商品先物取引委員会（CFTC）は、2名の民主党任命者枠を含む委員全員が任命されている状態であるべきです。証券取引委員会（SEC）についても同様です。トランプ氏は、規制機関から民主党関係者を排除する自身のキャンペーンを妨げたくない意向を示唆していますが、完全に否定したわけではありません。ロビイストの見解：既存の法律がすでに手数料のスタッフ配置方法を定めているなら、これがどのように立法の議論になるのか？

立法者たちは、暗号資産の指定方法および管轄権、特にSEC（証券取引委員会）またはCFTC（商品先物取引委員会）のどちらに属するかを定義する重要なポイントについて、依然として議論を続けています。また、業界が求める法案がソフトウェア開発者を、その製品が不正に使用された場合の法的追及から保護することに関する詳細についても、現在調整中です。

民主党はどこにいるのか？

これまでのところ、今週の会議後の民主党からの相対的な沈黙は、来週の修正作業に関する彼らの意図を不明瞭なままにしている。このペースでは、委員会が来週の修正作業のために法案を公表するまでにわずか数日しか残されておらず、すべての懸念に対する回答を得る機会はほとんどないだろう。銀行委員会の筆頭民主党議員であるエリザベス・ウォーレン上院議員や、彼女の近しい支持者たちの暗号資産に対する見解は明確で、それらを消費者に対する危険かつ犯罪者に利益をもたらすものと位置づけている。しかしながら、複数の民主党議員はこの見方とは一線を画し、長期にわたる交渉に参加している。

デジタルチェンバーのCEOであるコーディ・カルボーン氏のような暗号通貨のロビイストは、これらのいくつかが来週前進の道を見つけ、共和党と協力して法案を委員会で可決させることを期待していると述べています。２つの委員会の承認を得れば、統合された法案はその後、上院の残りのメンバーによる審議に供される可能性があります。

「未解決の重要な問題点はありますが、それがプロセスを遅らせるべきではありません」とカルボーネ氏はCoinDeskとのインタビューで述べました。

最近のテスト、昨年のGENIUS法の承認を含め、暗号通貨関連の立法は投票において幅広い超党派の支持を集めています。下院の独自法案であるデジタル資産市場明確化法案は、現在上院で策定中の法案に対する下院の対応策であり、その議院で勝利を収めました294対134の投票で.

しかし、暗号通貨のロビイストたちは、民主党の支持なしにマークアップを急いで進めることが、超党派の法案を目指す長期的な目標にとって損害となる可能性があると慎重に懸念している。100人の議員からなる上院では、法案を通常の可決に必要な60票以上に押し上げるために、複数の民主党議員の賛同が求められる――特に共和党が法案で団結していない場合はなおさらである。