SECが内密にブローカーのステーブルコイン保有に方針転換、重大な結果をもたらす可能性も

米国証券取引委員会（SEC）が規制するブローカーディーラーは、今週同委員会が維持するよくある質問（FAQ）文書の修正により、ステーブルコインの保有を規制資本として扱うことが可能となった。

これは、という形で提供される小さな追加による大きな変革ですSECの「ブローカーディーラーの財務責任」に関するFAQ。これは、ドナルド・トランプ大統領の政権下で立ち上げられた暗号通貨タスクフォース以来、非公式ガイダンス、業界とのやり取り、スタッフの声明を通じて暗号通貨へのアプローチの着実な変更を行ってきた規制当局のブランドイメージに合致しています。

今回、新たに第5問として、企業が保有するステーブルコイン、すなわちCircleのUSDCやTetherのUSDTのようなドル連動トークンに対してどの程度の「ヘアカット（減損）」を適用すべきかについての質問が追加されました。回答は2％であり、これまでのこれらの資産がブローカーディーラーの資本計算において評価対象外（100％ヘアカット）とされていた理解とは異なり、企業はこれらの保有資産の98％を資本に計上できることを意味します。

「」それは、ステーブルコインが現在、企業のバランスシート上でマネーマーケットファンドのように扱われていることを意味します、「」トーニャ・エヴァンス、かつて教授を務め、現在はを運営しています暗号資産教育事業 および Digital Currency Group の取締役会のメンバーを務めています、ソーシャルメディアサイトXに投稿しました。 「これまで、一部のブローカー・ディーラーは資本計算においてステーブルコインの保有をゼロと見なしていました。保有することは財務上のペナルティとされていたのです。それは終了しました。」

以前は、より厳格なSECの制限により、これらの企業—企業SECに登録済み 顧客の有価証券取引の取り扱いや自己勘定での有価証券取引を行うことは、トークン化された有価証券のカストディ業務や取引の仲介役を容易に行うことができませんでした。今後、この機関の指針に従う企業は、より容易に流動性を提供し、決済を支援し、トークン化された金融の発展を促進することが可能となります。

「ロビンフッドからゴールドマンサックスに至るまで、これらの計算に基づいて運営されています」とEthena Labsの副法務顧問ラリー・フロリオ氏は述べています。「解説記事にて執筆」 がLinkedInに投稿しました。彼は、ステーブルコインは現在、運転資本として機能していると述べました。

SECコミッショナーのヘスター・ピアス氏は、同機関のタスクフォースを率いています「声明を発表しました」変更に関して、ステーブルコインの使用は「ブローカー・ディーラーがトークン化された証券やその他の暗号資産に関連するより広範な事業活動に従事することを可能にするだろう」と主張しました。また、既存のSECルールが「決済用ステーブルコインを考慮するようにどのように修正され得るか」について検討したいとも述べました。

それが非公式なスタッフ方針の欠点です — それらは発行するのが簡単だったのと同じくらい簡単に撤回でき、規則としての重み（および法的保護）を持ちません。

SEC（米国証券取引委員会）はここ数ヶ月間、いくつかの暗号資産に関する規則の策定に取り組んでいますが、まだ正式に発表されておらず、このプロセスは通常数ヶ月から場合によっては数年かかります。正式な規則であっても、新しい経営陣によって覆される可能性があるため、暗号資産の支持者たちは議会に対し、政府のデジタル資産に関する方針を法律として明確に定める、昨年提出された「アメリカのステーブルコインのための国家革新の指針と確立（GENIUS）法案」のような立法措置を促進しています。