ビットコインの米国需要シグナルがクラッシュ後に再び点滅

ビットコイン（BTC）が先週の約60,000ドルへの急落から急速に回復したことは、米国の需要を示す注目される指標の一つにおける微妙ながら重要な変化を伴っています。

このコインベース・ビットコイン・プレミアム・インデックス — コインベースで取引されるビットコインの価格と世界市場の平均価格の差を追跡する指標 — は、売りのピーク時の約-0.22%から火曜日には約-0.05%へと、深刻なマイナス圏から急激に上昇しました。

指数が依然としてマイナス圏内にあるものの、この反発は、米国に拠点を置く投資家が、強制的な売り圧力の緩和に伴い押し目買いに入ったことを示唆しています。

Coinbaseは、機関投資家およびドル建てフローの代理指標として広く見なされています。深刻なネガティブプレミアムは通常、米国投資家が積極的に売却しているか、完全に様子見をしていることを示唆します。ニュートラルに戻る動きは、特にビットコインが後に安定したことで、一部の買い手が低い水準で価値を見出したことを示しています。最速のドローダウン 2022年のFTX破綻以降。

それでも、プレミアムは依然としてプラスに転じておらず、これは歴史的に米国のファンドによる継続的な蓄積とリスク許容度の再燃と一致する閾値です。代わりに、現在の動きはより広範な確信というよりは選択的な買いを示しています。

市場構造のデータは、その慎重な解釈を支持しています。Kaikoによると、主要取引所全体の取引量は2025年末の高値を大きく下回っており、スポット取引の活動は需要の決定的な急増ではなく、徐々に減少する兆候を示しています。

流動性が薄いということは、売りが一息つくと価格が急騰する可能性がある一方で、買い手が続かない場合には市場が再び下落リスクにさらされることを意味します。

ビットコインは、日中安値から15%以上回復し現在7万ドル直下で取引されていますが、週間では依然として10%以上の下落となっています。