ドル安がビットコインの上昇を促せず、その理由が存在する

ドル安はビットコイン（BTC）の通常の上昇を促していないと、J.P.モルガン・プライベートバンクは説明しており、この予想外の動きを米ドルの下落の本質を洞察する窓口として捉えています。

ドルインデックス（DXY）は、グリーンバックと複数の通貨バスケットとの相対価値を測定する指標であり、過去1年間で10％下落しました。ドルが弱含みとなる局面で歴史的に上昇するビットコインは、同期間に13％の下落となりました。CoinDeskのデータ ショー。コインデスク20指数（CD20）、主要なデジタル資産の指標は28％下落しました。

今回の違いは、成長や金融政策の見通しの変化ではなく、短期的な資金の流れとセンチメントによってドルが動かされていることであり、米国の金利差は依然としてドルに有利に動いていると、同銀行のストラテジストは述べている。

「最近のドル安は成長や金融政策の期待の変化によるものではないことが重要です」と、J.P.モルガン・プライベートバンク アジア マクロストラテジー責任者の湯玄唐氏はCoinDeskに共有したメモの中で述べました。

"むしろ、金利差は年初以来、実際にドル有利に動いています。今我々が目にしているのは、昨年4月と同様に、主にフローとセンチメントによって引き起こされたドルの売りです」とタン氏は続けた。

当該銀行の見解では、この弱さは最終的には一時的なものであり、昨年と同様に、世界最大の経済が年間を通じて活況を呈するにつれてドルは最終的に安定するとみられる。

これはビットコインが典型的なドルヘッジとして機能しなかった理由を説明する助けとなります。金やその他のハードアセットがドル安に伴い上昇する一方で、BTCはレンジ内で推移しており、暗号市場がドルの下落を持続的なマクロ経済の変化とは見なしていないことを示唆しています。

その結果、ビットコインは依然として のような取引を続けています流動性に敏感なリスク資産 よりも デフォルトの価値保存手段としての取引。金融政策の方向性に明確な変化がない限り、ドル安だけでは新たな資金を暗号通貨市場に呼び込むには不十分であることが証明されています。

J.P.モルガン・プライベートバンクのフレームワークは、ビットコインよりもドルの分散化の直接的な恩恵を受ける資産として、金や新興市場へのエクスポージャーを投資家に示唆しています。

成長や金利の動向が資金の流れや投資家心理に代わって通貨市場の主要な推進力となるまでは、最大の暗号通貨はドルが軟調であっても従来のマクロヘッジに遅れをとる可能性がある。

更新（1月29日 09:51 UTC）：見出しからJPMorganを削除しました。