JPMorganは、2026年の暗号資産流入額が2025年の1,300億ドルを上回ると予測

ウォールストリートの投資銀行JPMorgan（JPM）は、2025年に蓄積された過去最高の1,300億ドルを超えるグローバル資金が今年、デジタル資産へ流入する可能性が高いと述べました。

暗号資産市場は9か月連続の上昇の後、最終四半期に下落したものの、同銀行のアナリストであるニコラオス・パニギルツォグル氏らが水曜日の報告書で記したところによれば、年間流入額は2024年から3割増加したと推定されている。

当行は、暗号資産の資金流入を集約しており、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）先物、ベンチャーキャピタルの資金調達、および企業財務部門によるデジタル資産購入によって示唆されるポジションを分析しています。

デジタル資産へのグローバルな資本移動は、暗号市場の勢いを示す重要な指標となっており、トークンや関連企業全体の価格動向や流動性に大きな影響を与えています。小売主導の急騰と機関投資家の後退が繰り返された数年を経て、暗号投資の方向性と構成は、規制、マクロ経済状況、および上場取引投資商品（ETP）、先物、企業の財務戦略といった投資手段の利用可能性によってますます左右されるようになっています。

アナリストによると、昨年の急騰は主に小口投資家に関連する需要によって牽引され、とりわけビットコイン（BTC）およびイーサリアム（ETH）の上場投資信託（ETF）への資金流入と、デジタル資産のトレジャリーによる買いが相まって発生したものとされています。

JPモルガンの推計によると、総流入額の半分以上、約680億ドルが企業の財務部門からのものでした。マイクロストラテジー（MSTR）は、その総額の約230億ドルを占めており、これは2024年の買い付けと一致しています。一方で、他の企業は前年の80億ドルから約450億ドルへと購入を増加させました。

ストラテジーはビットコインの最大の企業保有者であり、そのバランスシートを暗号通貨の長期的価値に対する代理的な賭けに変えています。同社の積極的な蓄積戦略は、ビットコインを公開企業の資金資産として一般化するのに寄与するとともに、同社の暗号市場の変動に対するエクスポージャーを増大させ、株価の動きとトークン価格の変動を密接に結びつけています。

その勢いは第4四半期にかけて薄れたと報告書は指摘しており、デジタル資産のトレジャリー購入は10月以降大幅に減速した。同時に、CMEビットコインおよびイーサリアム先物で示される機関投資家の動きは2025年を通じて弱まっており、ヘッジファンドやその他の専門投資家が2024年に比べて資金を引き上げたことを示唆している。

報告書によると、昨年の市場のもう一つの特徴は、ベンチャーキャピタルの活動の停滞でした。暗号資産のVC資金調達はドル建てでわずかに増加しましたが、取引件数は減少し、活動は後期段階のラウンドに偏り、初期段階の投資は鈍化しました。アナリストは、伝統的にベンチャー取引に割り当てられていた一部の資本が流動的な企業財務戦略に振り向けられたと指摘しており、長期的な賭けよりも短期的な流動性を重視する傾向が反映されていると述べています。

将来を見据え、アナリストは資金流入の構成が変化すると予想しています。銀行は、暗号資産のフローおよびポジショニング指標が底を打ちつつある兆候を確認しており、2026年に機関投資家主導の反発の舞台が整いつつあると見ています。米国の追加的な規制の明確化、特に暗号市場構造法案のような潜在的な立法は、機関投資家の再度の採用を促進する触媒となる可能性があります。

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