Sparkは、オンチェーン資本と伝統的金融（TradFi）間の安全な橋渡しの構築を目指しています

分散型金融（DeFi）プロトコルのSparkは、DeFiにおける最も深いステーブルコイン流動性プールの一つを機関投資家市場へとさらに推進しており、主にこれまでDeFiの外に留まっていたオフチェーンの借り手とオンチェーン資本を結びつけることを目的とした新たな貸付インフラを発表しました。

同プロトコルは、に発表された声明の中で、Spark PrimeおよびSpark Institutional Lendingを導入しましたコンセンサス香港 2025 水曜日に。

新たな提供商品は、ヘッジファンド、トレーディング企業、伝統的なカストディおよびコンプライアンス要件の下で運営されるフィンテック向けの製品に、90億ドルを超えるステーブルコイン流動性を展開しています。Galaxyによると、オフチェーンの暗号資産貸付は約330億ドルと推定されており、オンチェーンへの直接的なエクスポージャーに慎重な機関からの持続的な需要を反映しています。

「これは、適格なカストディアンを通じたOTC暗号資産レンディングとなります」と、Sparkの主要貢献者であるPhoenix Labsの共同創設者サム・マクファーソン氏はCoinDeskのインタビューで述べました。「この市場はDeFiレンディング市場よりもはるかに大きく、私たちはMakerが創設以来行ってきたのと同様の過剰担保付きローンを発行することが可能ですが、はるかに幅広い借り手にアクセスできる点が特徴です。」

Spark Primeは、借り手が単一のリスクフレームワークの下で、中央集権型取引所、DeFiプラットフォーム、および認定カストディアンにわたって担保を展開できるマージンレンディングモデルを導入しました。この構造により、永久先物取引などの戦略を追求するヘッジファンドの資本効率が向上すると同時に、貸し手には資金調達金利へのより直接的なエクスポージャーが提供されます。

本システムは、プライムブローカーであるArkisのマージンおよび清算エンジンによって稼働しており、ポートフォリオのリスク閾値を超えた場合に複数の取引所で自動的にポジションを解消することが可能です。

Spark Institutional Lendingは、完全にカストディアルな参加を好む企業を対象としています。Anchorage Digitalなどのプロバイダーとの提携により、機関は規制されたカストディで保有される担保を担保に借入を行い、Sparkが管理する流動性プールにアクセスすることができます。

マクファーソン氏は、この設計は過去の市場の失敗から得た厳しい教訓を反映していると述べた。「現状は依然としてヘッジファンドへの無担保貸付であり、これがひどく悪い結果を招くことがある」と彼は語った。「ポジションを過剰担保化し、仲介者に担保を保持させることで、貸し手の安全性は飛躍的に向上する。」

Sparkは既に機関投資家規模の導入を支援しており、2025年にCoinbaseのビットコイン借入商品の流動性の大部分を提供し、PayPalのPYUSDを支援するために数億ドルを割り当てています。この新しい提供サービスは、そのアプローチをより広範な機関向けフレームワークへと正式に構築し、Sparkをオンチェーンのステーブルコイン需要とオフチェーンの資本市場との間のパイプ役として位置付けています。