L’Era Rock ’n’ Roll delle Cripto è Finita

Ogni rivoluzione alla fine diventa establishment. Ciò che è iniziato come la sfida peer-to-peer della criptovaluta all’ordine finanziario globale viene rapidamente assorbito nel circuito tradizionale, scambiando la sua anima anti-élite per la legittimità degli ETF spot, della custodia istituzionale e degli stessi framework bancari che era stato creato per bypassare.

Questo è un arco familiare. Nel corso della storia, ogni rivoluzione è iniziata con la promessa di rompere le vecchie strutture di potere e smantellare lo status quo. Una volta che il potere viene conquistato, la priorità si sposta sulla stabilità e sulla conservazione, trasformando gli ideali in sistemi. Inevitabilmente, il movimento raggiunge i limiti dell'insurrezione e, per sopravvivere, deve corteggiare ciò che una volta aveva evitato: il capitale di rischio, la fiducia istituzionale e la tolleranza regolamentare. Ciò richiede conformità, innescando un processo di assimilazione. Man mano che gli obiettivi originari di liberazione si diluiscono o vengono abbandonati, ciò che era iniziato come rivoluzione si solidifica in ortodossia. Per citare la storica e filosofa americana Hannah Arendt, «il rivoluzionario più radicale diventerà conservatore il giorno dopo la rivoluzione.»

In un’intervista del 1999, il compianto e grande David Bowie descrisse questo processo, affermando che se avesse dovuto ricominciare da capo, probabilmente non si sarebbe dedicato alla musica; avrebbe invece lavorato su internet. Internet, sosteneva, appariva sovversivo, caotico e nichilista. Sembrava una forza rivoluzionaria. Ti faceva sentire come se potessi apportare cambiamenti. Il rock ’n’ roll, al contrario, aveva perso il suo potere. Un tempo un elemento di rottura che sorprendeva le persone con i suoi suoni, stili e simboli, alla fine era stato accettato dal mainstream. Descrisse il rock ’n’ roll come una “valuta” che certamente continuava a trasmettere informazioni, ma non più a veicolare ribellione.

Le riflessioni di Bowie mi ricordano come mi sono sentito quando sono entrato nel mondo delle criptovalute nel 2016, l'anno in cui è deceduto. All'epoca, la crypto incarnava l'energia insurgente originaria di internet, mentre lo stesso internet (con i colossi FAANG di Facebook, Apple, Amazon, Netflix e Google al comando) era diventato l'establishment, scambiando i suoi inizi anarchici e distribuiti con un ordine corporativo centralizzato.

Per noi nel settore delle criptovalute, è stato un periodo di idealismo e regole flessibili, che ha attratto estranei e attivisti, libertari e anarcho-capitalisti, spesso caricaturati come delinquenti sospetti emergenti dagli abissi del dark web. Qualsiasi associazione con le criptovalute sembrava rappresentare una forma di dissenso in sé.

Ispirati dai cypherpunks che ci hanno preceduto, abbiamo sostenuto un internet decentralizzato che proteggesse la privacy individuale dalla sorveglianza governativa e aziendale; una moneta sovrana che non potesse essere sfruttata dagli stessi soggetti che nel 2008 hanno devastato il sistema; e un futuro digitale in cui informazioni e transazioni non potessero essere bloccate. Ci siamo schierati a favore di coloro che erano stati a lungo esclusi dal sistema finanziario tradizionale, e abbiamo davvero creduto che il potere potesse essere riprogettato a livello di protocollo. Sentivamo davvero di poter generare un cambiamento.

Ho pianto quei primi giorni, ricordando gli incontri improvvisati che organizzavamo attorno a pizze fredde e birre calde, conducendo workshop evangelici sull'autocustodia, il luogo incendiato dagli occhi laser. Oggi, l'orgoglio che un tempo provavamo nell'assumerci la responsabilità di essere la nostra stessa banca è stato sostituito dalla comodità dell'ETF. Ora, puoi ottenere “esposizione" senza mai imparare cosa sia una frase seed. La conversazione si è spostata dalla marginalità alle sale riunioni all'interno delle banche e degli edifici governativi, tenuta da persone obbligate a rivelare la propria identità con titoli professionali come Responsabile del Rischio degli Asset Digitali e Consulente per le Politiche della Blockchain. Ma questo è sempre stato l'obiettivo, non è vero?

L’obiettivo dell’adozione di massa era tanto una metrica di crescita quanto una convalida morale per la nostra missione audace. L’adozione di massa avrebbe dimostrato che avevamo ragione. Sebbene nel 2016 pensassimo che “adozione di massa” significasse le nostre madri che usavano i wallet hot sui loro telefoni per comprare i loro caffè quotidiani nei bar locali. Nel 2026, è TP ICAP — il broker all’ingrosso che gestisce scambi di materie prime per un valore di 200 trilioni di dollari all’anno per banche e hedge fund — a decidere di indirizzare anche solo l’1% di quel volume attraverso i mercati crypto. Flussi di tale portata supereranno qualsiasi visione di sovranità individuale o utilità al dettaglio.

Proprio come il rock 'n' roll è stato infine trasformato in un’industria aziendale da miliardi di dollari, e un internet una volta decentralizzato è diventato un paesaggio dominato da poche piattaforme, anche il sogno dell’adozione di massa delle criptovalute sta diventando realtà. Come afferma il titolo del rapporto annuale State of Crypto di a16z, il 2025 sarà l’anno in cui le criptovalute sono diventate mainstream. Siamo riusciti a creare qualcosa che vale la pena proteggere, e la protezione è intrinsecamente conservatrice. Ce l’abbiamo fatta. La criptovaluta è il nuovo ordine.

Ciò che era impensabile nel 2016 è ora una realtà. A Davos quest'anno, la criptovaluta è passata dall'organizzare autonomamente, e in modo semi-illegittimo, eventi collaterali solo pochi anni fa, a prendere palco centrale nell'arena principale. I capi di stato competono apertamente per dichiarare la criptovaluta una priorità nazionale, mentre gli AD delle più grandi banche mondiali ne parlano ora come di una minaccia esistenziale.

I JP Morgan, i BlackRock e i Morgan Stanley del mondo stanno tutti intonando la stessa melodia, promuovendo le criptovalute—particolarmente il Bitcoin—come una classe di asset legittima e regolamentata, con la stessa serietà istituzionale dell’oro e delle azioni. Le società quotate in borsa stanno accumulando asset cripto nei loro bilanci.

Le stablecoin stanno registrando un volume annuo di transazioni superiore a quello delle principali reti di pagamento. Gli asset del mondo reale tokenizzati stanno passando da esperimenti nativi della crypto a componenti fondamentali dei mercati, dai fondi e tesorerie alla liquidazione e al collaterale, mentre la DeFi sta diventando sempre più comprensibile per i gestori patrimoniali tradizionali, le tesorerie aziendali e gli uffici familiari che attendevano chiarezza normativa e maturità operativa. Con il GENIUS Act negli Stati Uniti e MiCA in Europa, le aree grigie regolamentari si stanno trasformando in chiaro e scuro, lasciando sempre meno spazio alle trasgressioni.

I puristi sosterranno che l'obiettivo reale fosse creare una realtà economica parallela e che la criptovaluta sia stata semplicemente integrata nel sistema esistente. Anche così, il movimento ha introdotto elementi primitivi che hanno cambiato per sempre la finanza tradizionale (TradFi):

• Il valore programmabile ha trasferito la fiducia dalle istituzioni al codice.
• Il regolamento istantaneo ha posto fine all’era della liquidazione plurigiornaliera, trascinando il denaro in un mondo 24/7.
• La composabilità ha trasformato i prodotti finanziari isolati in blocchi costitutivi interoperabili, abbattendo i giardini recintati e ripristinando la scelta dell'utente.
• L’autocustodia ha offerto agli individui, per la prima volta, un controllo diretto e sovrano sui propri asset.
• I contratti intelligenti hanno sostituito gli intermediari con regole di ingaggio trasparenti e automatizzate.
• Nuove classi di asset hanno ampliato l'universo investibile, abbassando le barriere di accesso a mercati e strumenti.
• Le stablecoin hanno democratizzato i pagamenti transfrontalieri, rendendoli veloci, economici e globali.
• La DeFi ha dimostrato che il prestito, il trading, i derivati e persino le assicurazioni possono operare interamente senza i tradizionali intermediari.

Le criptovalute potrebbero non aver completamente sostituito il sistema finanziario tradizionale, ma ne hanno riscritto fondamentalmente la logica sottostante, rendendo il loro impatto irrefutabile e immutabile. Sfiderando monopoli radicati e costringendo gli operatori consolidati a innovare o soccombere, hanno di fatto costretto la mano dell’establishment. Le istituzioni possono adottare, regolamentare e integrare questi elementi primari, ma non possono annullarne l’invenzione.

La criptovaluta resterà strana per sempre? La storia dice che la maggior parte sarà normalizzata. La criptovaluta può esprimere ribellione, ma non può be più alcuna ribellione.

Questo lascia i protagonisti della trasformazione alla ricerca della prossima frontiera. Si può osservare questo cambiamento nei simboli attorno ai quali una volta si raggruppava la comunità crypto. Il meme degli occhi laser è nato come una provocazione, un grido di battaglia per la convinzione che Bitcoin avrebbe raggiunto i 100.000 dollari — cifra che, all’epoca, era eccessivamente ottimistica. Ora quel traguardo è stato superato, e il meme stesso è stato indossato dai presidenti, spogliando della sua componente sotterranea.

La criptovaluta non sorprende più nessuno. È passata dalla controcultura al canone, dimostrando che la ribellione si sposta sempre verso il mezzo più nuovo e meno compreso.