Ecco cosa potrebbe accadere se il bitcoin dovesse scendere sotto i 60.000$

Bitcoin BTC$84.459,46 continua a perdere terreno e il prezzo si avvicina rapidamente a 60.000 $ in mezzo a deflussi record dagli ETF.

Il livello di $60.000 è stato ampiamente citato dagli analisti come un importante supporto, al di sotto del quale la svendita potrebbe aggravarsi ulteriormente.

Jean-David Péquignot, direttore commerciale presso la principale piattaforma di opzioni crypto Deribit, ha dichiarato che il prezzo è cruciale non solo perché rappresenta un livello psicologico di numero tondo. Più importante ancora, è una soglia strutturale con conseguenze reali per le istituzioni e per i partecipanti al mercato dei derivati.

Il problema del costo base

Secondo Péquignot, una parte consistente del denaro istituzionale — comprendente acquirenti di ETF, grandi detentori e speculatori a breve termine — ha acquistato bitcoin a prezzi compresi tra $60.000 e $67.000 nel corso dell’ultimo anno.

Con la principale criptovaluta che ora viene scambiata all’interno di questo intervallo, questi acquirenti si trovano al costo medio o vicino ad esso, essenzialmente in pareggio. Se i prezzi scendessero ulteriormente, le perdite non realizzate o su carta aumenterebbero e mantenere la posizione diventerebbe costoso, specialmente quando i titoli legati all’intelligenza artificiale e altre parti del mercato tradizionale stanno registrando rialzi senza precedenti.

"Man mano che il prezzo scende al di sotto del loro costo di base, le perdite non realizzate risultanti possono incentivare vendite affrettate, specialmente poiché il costo opportunità di detenere BTC aumenta rispetto a un settore azionario AI in forte crescita," ha dichiarato.

Michael Saylor, il presidente esecutivo di alto profilo di Strategy (MSTR), il più grande detentore pubblico di bitcoin, anche rotazione del capitale incolpata per le recenti perdite di BTC.

Il problema dei derivati

Le cose diventano meccaniche dopo di ciò.

Su Deribit, ci sono oltre 1,2 miliardi di dollari in interesse aperto nozionale nelle opzioni put con strike a 60.000 dollari, che vengono liquidate se i prezzi scendono al di sotto di tale livello. Gli investitori le hanno acquistate come copertura contro una discesa prolungata.

Il problema, tuttavia, è che i market maker, che si trovano dalla parte opposta rispetto agli investitori, ora sono short put, o più precisamente, "short gamma."

Quindi, mentre BTC si avvicina a 60.000 dollari, i market maker e i dealer saranno costretti a vendere BTC spot o futures per bilanciare i loro libri contabili. A parità di condizioni, questa copertura può accelerare la svendita, trasformando un calo ordinato in uno caotico, ha dichiarato Péquignot.

Ha inoltre sottolineato che ci sono troppi long con leva nel sistema, e una rottura al di sotto di $60.000 potrebbe portare a ulteriori liquidazioni, aumentando la dinamica ribassista.

"Con la leva finanziaria ancora non completamente smaltita dal sistema, una rottura di $60K potrebbe rapidamente peggiorare i parametri di garanzia, innescando un'ondata a catena di liquidazioni automatizzate di posizioni long," ha dichiarato.

Si noti che miliardi di dollari di posizioni long con leva, o scommesse rialziste legate a BTC e altri token, sono già stati liquidati questa settimana.