First Mover: perché Bitcoin T è ancora un sostituto dell'oro

Il prezzo dell'oro è sceso dal suo massimo storico mentre il Bitcoin è a un passo dal record. Miliardi di dollari stanno uscendo dall'oro mentre il denaro istituzionale sta affluendo nel Bitcoin.

La narrazione per alcuni sostenitori Criptovaluta – e un coro crescente a Wall Street – è che gli investitori hanno finalmente visto la luce e stanno ritirando denaro dal metallo giallo, un’antica copertura contro l’inflazione, e lo stanno investendo in Bitcoin, il rifugio sicuro del futuro.

Tuttavia, un'altra spiegazione potrebbe essere che una prospettiva economica globale più rosea significhi che c'è un po' più di conforto nel rischiare denaro su asset digitali. Piuttosto che un commercio apocalittico, Bitcoin è un segno di esuberanza, in questa interpretazione.

Sebbene sia scambiato all'8,5% in più rispetto all'inizio dell'anno, l'oro è ancora in calo di oltre il 12% rispetto al suo massimo storico registrato all'inizio di agosto, chiudendo a $ 1.805 per oncia troy martedì. Un paio di settimane fa, $ 4 miliardi hanno abbandonato il mercato dell'oro, un deflusso record,secondo la Bank of AmericaNel frattempo, il Bitcoin è cresciuto del 162% da inizio anno.

La scorsa settimana, gli analisti di JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou, Mika Inkenen ed Ekansh Agarwal hanno scritto nel loro rapporto "FLOW & Liquidity" sulla recente crescita esponenziale del Grayscale Bitcoin Trust, citandolo come un proxy per l'interesse istituzionale in Bitcoin(Grayscale è una società di gestione di asset digitali di proprietà di DCG, società madre di CoinDesk.) Gli analisti di JPMorgan hanno scritto:

"Ciò che rende la traiettoria FLOW delle ultime cinque settimane [sic] per il Grayscale Bitcoin Trust ancora più impressionante è il suo contrasto con la traiettoria FLOW equivalente per l'oro [fondi negoziati in borsa], che ha visto modesti deflussi da metà ottobre. ... Questo contrasto supporta l'idea che alcuni investitori che in precedenza avevano investito in ETF sull'oro, come i family office, potrebbero considerare Bitcoin come un'alternativa all'oro... [I]l potenziale rialzo a lungo termine per Bitcoin è considerevole se compete più intensamente con l'oro come valuta "alternativa", dato che la capitalizzazione di mercato di Bitcoin (a 340 miliardi di $) dovrebbe aumentare di otto volte da qui per eguagliare l'investimento totale del settore privato in oro tramite ETF o lingotti e monete, che ammontano a 2,6 trilioni di $".

Per i bitcoiner, è come il testo di "Song of Angels <a href="http://songofangels.com/default.html">http://songofangels.com/default.html</a> ". È stata un'altra conferma dell'idea che la Criptovaluta può competere con l'oro e ha ancora molto potenziale di crescita. È stata un'eco di altri gestori di fondi che dicevano cose simili, come quandoPaul Tudor Jones II ha confrontato i due a maggioo quandoIl CIO di BlackRock Rick Rieder ha affermato la scorsa settimana che Bitcoin"potrebbe sostituire in larga misura l'oro."

Certo, il Bitcoin rimane più correlato all'oro rispetto all'S&P 500, che ha avuto un giorno record martedì. Il coefficiente di correlazione a 90 giorni per il Bitcoin e l'indice azionario statunitense di riferimento è attualmente 0,26 mentre è 0,38 se confrontato con i lingotti. (Un coefficiente di correlazione di 1 significa che i prezzi di due asset si muovono in perfetta sincronia; una cifra negativa significa che si muovono in direzioni opposte mentre 0 significa che non c'è alcuna relazione tra loro.)

"Alternativa?" Non così veloce

I recenti movimenti di mercato sembrano dire qualcosa di molto diverso, e ciò sembra essere correlato al flusso di denaro dall'oro alle attività digitali. I prezzi dell'oro hanno subito un calo del 5% il 9 novembre, il giorno dell'annuncio che i dati preliminari mostravano un tasso di efficacia del 90% per il vaccino COVID-19 di Pfizer. Bitcoin immediatamente è balzato del 2% alla notiziaOgni settimana successiva è iniziata con risultati ancora più incoraggianti da altri test sui vaccini, e le tendenze mostrano un calo dell'oro e un aumento Bitcoin.

Se il denaro sta abbandonando l'oro e sta entrando in Bitcoin, potrebbe essere perché con più Optimism nell'economia arriva una maggiore propensione a entrare in operazioni "risk-on" come azioni e criptovalute. Ciò T rende Bitcoin un porto sicuro, se non come speculazione potrebbe essere usato come porto sicuro in un futuro lontano: una differenza sfumata ma pur sempre una differenza. Tale differenza potrebbe essere evidente se un'altra crisi dovesse colpirci nel NEAR futuro.

Siamo ancora nel 2020 e tutto può succedere.

- Lawrence Lewitin

Punto di prezzo

Bitcoin è scambiato NEAR a $ 19.220 dopo essere aumentato del 4,2% martedì per chiudere sopra la soglia dei $ 19.000 per la prima volta dal 16 dicembre 2017. La Criptovaluta è ora in vista del suo massimo storico di $ 19.783 raggiunto tre anni fa.

"Bitcoin a 19.000 $ è solo un altro trampolino di lancio verso un nuovo massimo storico e le grandi monete di mercato si stanno alternando in rally. Questo è un segno che il denaro istituzionale continua a riversarsi nei Mercati Cripto ", ha affermato William Noble, analista tecnico capo di Token Metrics, in un'e-mail. " ETH 2.0 riaccenderà l'interesse nello spazio Finanza decentralizzata e dovremmo vedere le piccole criptovalute alternative decollare molto presto".

Le principali criptovalute alternative hanno ricevuto un'offerta negli ultimi giorni e hanno superato il Bitcoin nelle ultime 24 ore. Mentre il leader del mercato Cripto ha guadagnato oltre l'1%, XRP E Lumen Stellarsono aumentati rispettivamente del 12% e del 41%.TRON E Monerosono aumentati di oltre il 6%, mentreetereè piatto.

Nei Mercati tradizionali, Optimism sui potenziali vaccini contro il coronavirus continua a sostenere i guadagni negli asset rischiosi. Le azioni europee stanno negoziando su una nota positiva, anche se con meno entusiasmo, mentre i future S&P 500 hanno indicato un'apertura piatta a Wall Street. Altrove, l'oro è rimbalzato leggermente dal minimo di quattro mesi di $ 1.800 raggiunto martedì.

- Omkar Godbole

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