EU Securities Group consiglia di regolamentare le Cripto in base alle norme vigenti

Un gruppo che fornisce consulenza all'Autorità europea degli strumenti finanziari e Mercati (ESMA), l'organismo di controllo dei titoli dell'UE, ha raccomandato di regolamentare la maggior parte delle criptovalute e dei token ICO secondo le norme finanziarie esistenti, ma ha affermato che sono necessari ulteriori chiarimenti.

In unrapporto datato 19 ottobre, il Securities and Mercati Stakeholders Group (SMSG) ha affermato che, poiché le Cripto trasferibili utilizzate nei pagamenti (come Bitcoin) sono sempre più considerate investimenti, i rischi correlati sono molto simili a quelli osservati nei Mercati dei capitali.

Raccomanda pertanto all'ESMA di prendere in considerazione tali attività alla luce della normativa MiFID II (direttiva sui Mercati degli strumenti finanziari II) dell'UE, entrata in vigore a gennaio.

Sebbene l'SMSG fornisca consulenza all'ESMA, riconosce che l'agenzia non ha di per sé il potere di promuovere un simile cambiamento nella regolamentazione dell'UE.

La relazione, pertanto, afferma:

"Tuttavia, ciò non rientra nei poteri dell'ESMA, poiché richiederebbe una modifica del testo di livello 1 della MiFID II, pertanto l'SMSG può solo sollecitare l'ESMA a consultarsi con [l'Autorità bancaria europea] su questa questione e a sollevarla con la Commissione europea".

Citando l'esempio del progetto Cripto Filecoin , il gruppo aggiunge che gli "utility token" trasferibili comportano potenzialmente dei rischi per gli investitori e pertanto dovrebbero essere regolamentati ai sensi della MiFID II. D'altro canto, però, gli utility token non trasferibili non dovrebbero, afferma.

Per una terza categoria, i "token di asset" - che vengono utilizzati per "prefinanziare un nuovo progetto aziendale" e possono fungere da merci o titoli - l'SMSG ha affermato che sarà necessario determinare se un token è uno strumento finanziario (ai fini della MiFID e del regolamento sugli abusi di mercato) o un titolo trasferibile (ai fini del regolamento sui prospetti).

Se un token di asset dà diritto a un titolo finanziario, ha caratteristiche di obbligazioni o azioni, secondo il rapporto. Inoltre, se trasferibile, un token di asset condivide "caratteristiche importanti con i titoli trasferibili ai sensi della MiFID, e sono quindi soggetti alla MiFID II e al Regolamento Prospetto".

L'SMSG ha affermato che l'ESMA dovrebbe chiarire la definizione di "titolo trasferibile" della MiFID nelle linee guida, nonché chiarire se i token di asset trasferibili che danno diritto a un diritto finanziario debbano essere considerati titoli trasferibili della MiFID.

Se un token di asset non è trasferibile, l'SMSG ha affermato di non vedere "alcuna necessità" di regolamentazione.

Il rapporto si esprime anche a favore della creazione di sandbox nazionali e hub di innovazione per le startup basate su token. Tuttavia, suggerisce che l'ESMA dovrebbe garantire "qualità, trasparenza e sicurezza giuridica sufficienti delle iniziative nazionali".

L'avviso segue le segnalazioni di inizio ottobre secondo cui l'ESMA eraconsiderandose regolamentare i token delle offerte iniziali di monete (ICO) come titoli caso per caso.

Bandiere dell'UEimmagine tramite Shutterstock