Balancer Labs fermera ses portes en tant qu'entité juridique devenue « un passif » après une exploitation de 110 millions de dollars

La société à l'origine de la puissance de la finance décentralisée (DeFi) Balancer ferme ses portes.

Fernando Martinelli, cofondateur de Balancer, a annoncé mardi que Balancer Labs, l'entité juridique qui a incubé et financé le protocole d'échange décentralisé, va fermer ses portes.

La décision intervient environ cinq mois après une exploitation de la version 2 en novembre 2025 qui a siphonné environ 110 millions de dollars en actifs numériques, comme CoinDesk a été le premier à rapporter, y compris osETH, WETH et wstETH, la troisième violation de sécurité connue pour le projet et celle qui a créé l'exposition juridique que Martinelli a citée comme la raison de la fermeture de BLabs.

"BLabs, en tant qu'entité corporative, est devenue une responsabilité plutôt qu'un atout pour l'avenir du protocole et n'est tout simplement pas durable en l'état, sans aucune source de revenus," a écrit Martinelli.dans un post de forum de gouvernance.

Martinelli a ajouté qu'il avait « sérieusement envisagé » de tout fermer complètement. Mais il s'est abstenu d'appeler à une cessation totale des activités car le protocole génère toujours des revenus.

Balancer fut l’un des noms emblématiques de l’essor DeFi. À son apogée, fin 2021, le protocole détenait près de 3,5 milliards de dollars en valeur totale verrouillée, le plaçant aux côtés d’Aave, Uniswap et Curve en tant qu’infrastructure fondamentale pour le trading décentralisé.

Les données de DeFiLlama indiquent une valeur totale verrouillée (TVL) de 2,96 milliards de dollars en octobre 2021, avec des frais dépassant 6 millions de dollars annualisés. Cependant, la TVL se situe désormais à 157 millions de dollars, soit une baisse de 95 % par rapport au pic.

La capitalisation boursière est tombée à 10 millions de dollars. Le BAL se négocie à 0,16 $ avec une valorisation entièrement diluée de 11 millions de dollars, ce qui signifie qu'il se négocie bien en dessous de la valeur nette d'actif.

Balancer a généré plus d'un million de dollars de frais annualisés au cours des trois derniers mois. Ce n'est pas suffisant pour soutenir l'opération actuelle, mais cela suffit à maintenir une structure beaucoup plus épurée.

Le plan de restructuration proposé par l'équipe restante est ambitieux. Les émissions de BAL seraient réduites à zéro, mettant fin à ce que Martinelli a décrit comme une « économie de corruption circulaire qui coûte plus qu'elle ne génère ».

Le modèle de gouvernance veBAL, qu'il a qualifié de capturé par des protocoles de méta-gouvernance tels qu'Aura et des marchés de pots-de-vin rendant le vote « non représentatif de la véritable ligne de front de Balancer », serait démantelé.

Les frais de protocole seraient restructurés afin que la trésorerie de la DAO capture 100 % des revenus au lieu des 17,5 % actuels. La part du protocole v3 serait réduite à 25 % pour attirer une liquidité organique. Par ailleurs, un rachat de BAL offrirait aux détenteurs une liquidité de sortie à un prix équitable.

"Si vous croyez au Balancer restructuré, vous restez. Si ce n’est pas le cas, vous obtenez une sortie équitable," a écrit Martinelli. "C’est une démarche honnête, et cela permet de dissiper le surplomb."

Les membres essentiels de l'équipe de BLabs seraient intégrés à Balancer OpCo en attendant un vote de gouvernance. Martinelli lui-même n’aura aucune relation formelle avec le protocole après la liquidation, mais s’est proposé de servir en tant que conseiller.

Le périmètre du produit se concentre désormais sur cinq domaines où l'équipe identifie une différenciation : les pools reCLAMM, les pools de démarrage de liquidité, les pools de stablecoins et de tokens de staking liquide, les pools pondérés, ainsi que l'expansion vers les chaînes non-EVM. Tout le reste est éliminé.

Le BAL se négociait à 0,72 $ mardi matin, en baisse d'environ 88 % par rapport à son plus haut historique.