La file d’attente des sorties de validateurs Ethereum approche 2 milliards de dollars alors que les stakers se précipitent pour quitter après un rallye de 160 %

La file d'attente des validateurs souhaitant sortir d'Ethereum a gonflé mardi pour atteindre son temps d'attente le plus long jamais enregistré, signal possible que les stakers cherchent à retirer des fonds après une importante hausse du prix de l'ether ETH$2 319,89.

Près de 625 000 ETH étaient, au mercredi 9h00 UTC, d’une valeur proche de 2,3 milliards au prix actuel, en passe de quitter le réseau, selon les données de validatorqueue.com montre.

C'est une somme encore plus importante dans la file d'attente des sorties que le janvier 2024 pic, prolongeant les délais de retrait à plus de 10 jours, selon la source des données.

La congestion est due à la dynamique du modèle de preuve d'enjeu d'Ethereum, qui limite la rapidité avec laquelle les validateurs peuvent rejoindre ou quitter le réseau. Les validateurs sont des entités qui misent des jetons pour aider à sécuriser la blockchain en échange d'une récompense.

Prise de bénéfices après le rallye de l'ETH

L'exode est probablement dû à des prises de bénéfices de la part de ceux qui ont misé de l'ETH lorsque le prix était beaucoup plus bas et qui encaissent désormais leurs gains après que l'ETH ait rallyé de 160 % depuis le creux du début avril.

" Lorsque les prix augmentent, les gens retirent leurs mises et vendent pour sécuriser leurs gains, a déclaré Andy Cronk, co-fondateur du fournisseur de services de staking Figment. "Nous avons observé ce schéma tant au niveau des particuliers que des institutions à travers de nombreux cycles." Des pics de retrait de mises peuvent également survenir lorsque de grandes institutions changent de dépositaire ou modifient leur technologie de portefeuille, a-t-il ajouté.

Notamment, on a observé une augmentation significative du nombre de validateurs rejoignant le réseau durant le mois de mars et le début du mois d’avril, une période durant laquelle l’ETH s’échangeait entre 1 500 $ et 2 000 $.

David Shuttleworth, associé chez Anagram, a déclaré que derrière cette dynamique pourrait se cacher « un mélange de stakers plus anciens réalisant des profits ainsi que des stakers adoptant une stratégie de trésorerie. »

Les véhicules de trésorerie axés sur l’Ether tels que SharpLink Gaming (SBET) et Bitmine (BMNR), qui ont récemment captivé Wall Street, ont accumulé de l’ETH au cours des dernières semaines. Certaines de ces sociétés ont également accepté des contributions en nature lors de leur levée de fonds, ce qui pourrait avoir incité les détenteurs institutionnels de tokens à retirer leur mise et à contribuer, a noté Matthew Sheffield, responsable du trading au comptant chez le courtier principal FalconX.

"Au cours des dernières semaines, nous avons observé plusieurs véhicules axés sur l’ETH actifs sur le marché, avec probablement d’autres levées de capitaux à venir dans les semaines prochaines," a déclaré Sheffield à CoinDesk. "L’augmentation de la file d’attente pour le désengagement pourrait, en partie, refléter des investisseurs cherchant à contribuer en nature à ces opérations."

Un autre facteur ayant probablement contribué à la montée en flèche du désengagement est Justin Sun, fondateur de Tron. Données blockchain selon Arkham Intelligence, révèle que vendredi une adresse identifiée comme celle de Sun a demandé à retirer 60 000 ETH de la plateforme de staking liquide Lido.

Un observateur a souligné que Sun a également retiré des jetons de la plateforme de prêt Aave. Cela a entraîné un « effet domino », avec d'autres traders qui ont dénoué leurs positions alors que leurs stratégies en boucle devenaient non rentables, a déclaré Tom Wan, responsable des données chez Entropy Advisors. Le looping est une technique de trading en finance décentralisée (DeFi) visant à augmenter le rendement par des emprunts récursifs.

Au mercredi, il y avait 237 000 ETH en attente de retrait sur Lido, selon un rapport de Dune tableau de bord montre.

La demande de staking ETH s'envole également

Malgré la vague de jetons en cours de désengagement, une forte pression à la vente pourrait ne pas se matérialiser en raison d'une demande constante pour le staking des jetons et l'activation de nouveaux validateurs.

Plus de 343 000 ETH, d'une valeur de près de 1,3 milliard de dollars, attendent d'entrer sur le réseau, allongeant la file d'attente d'entrée à plus de six jours, son plus long délai depuis avril 2024.

Une partie de cette nouvelle demande pourrait provenir des sociétés de trésorerie ETH. Par exemple, Sharplink Gaming a accumulé plus de 1,3 milliard de dollars en ETH depuis son pivot à la fin du mois de mai, en mettant en jeu des jetons dans le cadre de sa stratégie pour gagner des récompenses.

De plus, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis clarifié le 29 mai que le staking ne viole pas les lois sur les valeurs mobilières du pays, une décision qui a renforcé l'appétit des institutions.

Soulignant cette tendance, le nombre de validateurs actifs a augmenté de 54 000 depuis la fin mai pour atteindre un niveau record de près de 1,1 million, selon validatorqueue.com.

"Depuis que la SEC a fourni des directives sur le staking en mai, Figment a constaté une augmentation de plus de 100 % des délégations de staking Ethereum provenant d'institutions ainsi qu'une augmentation de plus de 360 % des temps d'attente pour Ethereum, ce qui est conforme aux hausses de prix que nous avons observées sur l'ETH," a déclaré Cronk à CoinDesk.

En savoir plus : Les institutions stimulent le « retour » d'Ethereum

MISE À JOUR (22 juillet, 22h10 UTC) : Commentaire ajouté de Matthew Sheffield, responsable du trading au comptant chez FalconX.

MISE À JOUR (23 juillet, 09:57 UTC) : Chiffres mis à jour de la file d’attente des validateurs. Ajout des données d’Arkham Intelligence concernant les demandes de désengagement ETH du fondateur de Tron, Justin Sun, commentaire d’analyste sur le déroulement de la position et la file d’attente de désengagement de Lido.