Pourquoi le volume de Tether atteint des sommets historiques

Un an après la Chineinterdit rampes d'accès locales aux échanges de Crypto , les traders chinois continuent de faire avancer le marché en utilisant le stablecoin Tether indexé sur le dollar USDT$1,0002.

« Les entreprises de trading de Crypto n'ont pas accès aux services bancaires en Chine, mais elles prospèrent néanmoins », Dragonfly Capital Partners Le cofondateur Alexander Pack a déclaré à CoinDesk.

Les traders contournent généralement ces restrictions bancaires en utilisant des stablecoins.CoinMarketCapL'activité USDT a atteint un niveau record ce mois-ci, avec une capitalisation boursière mondiale dépassant les 4 milliards de dollars. Tether est apparemmentutilisé dans 40 à 80 pour cent de toutes les transactions sur les bourses Huobi et Binance, cette dernière proposant désormais des prêts basés surGarantie USDT.

Mais comme cet actif est privilégié par les traders de gré à gré (OTC), les volumes d’échange officiels ne donnent pas une image complète.

Données de la blockchainCoinMetrics En comptabilisant les transactions sur une année entière, un pic d'activité annuel a été détecté le 7 août, avec 78 100 portefeuilles actifs pour USDT et près de 21 300 pour l'USDTe, son homologue basé sur Ethereum. En effet, selon le site de données Station- GAS ETHTether a payé près de 261 000 $ de frais aux mines Ethereum juste pour faire fonctionner cette version secondaire du stablecoin. (Un autre Stablecoin émis par Tetherest en route, cette fois-ci indexé sur le yuan chinois.)

Tout bien considéré, les courtiers USDT se sont taillé une niche lucrative en 2019, en particulier les courtiers qui fournissent des liquidités fiduciaires.

« Tether bénéficie d'une excellente liquidité en Chine », a déclaré un investisseur chinois s'exprimant sous couvert d'anonymat à CoinDesk. « ONEun de ses principaux cas d'utilisation est la possibilité d'utiliser des monnaies fiduciaires pour le trading de Crypto . J'ai également constaté que certaines personnes utilisaient Tether pour des applications commerciales légitimes, comme commerce transfrontalier.”

D'autre part, deux traders OTC asiatiques différents, qui ont demandé l'anonymat pour protéger leurs activités, ont déclaré à CoinDesk qu'une partie importante de leur traction provient de clients chinois utilisant USDT pour déplacer des actifs au-delà des contrôles stricts des capitaux de leur pays d'origine.

« Cela a toujours représenté une part importante des flux de gré à gré en Crypto», a déclaré un trader basé à Hong Kong. Par exemple, son bureau a réalisé 45 millions de dollars de transactions le 6 août, l'UDST représentant plus de la moitié du volume.

taureaux chinois

Les experts estiment que cette augmentation de l'utilisation de USDT pourrait être motivée par l'enthousiasme suscité par un potentiel retour sur le marché haussier, plutôt que par un quelconque changement dans les schémas de fuite des capitaux.

« Tether est le moyen le plus simple de détenir un volume de valeur relativement stable sur une plateforme d'échange qui n'accepte T les dollars », a déclaré le trader américain. « C'est bien plus une question d'effet réseau [USDT] que de Technologies, d'infrastructure ou autre avantage. »

En bref, les traders OTC fournissent des rampes d'accès fiat à USDT, bien qu'il s'agisse d'unmarché grisÀ l'intérieur des frontières chinoises, les traders chinois utilisent ensuite USDT pour liquider leurs portefeuilles plus larges sur des plateformes d'échange internationales comme Binance, Huobi ou OkCoin. Cela affecte le marché du Bitcoin , car les traders et les plateformes d'échange utilisent généralement la Cryptomonnaie mère pour la liquidité fiduciaire au-delà du gré à gré. Des plateformes comme Kraken et Bitfinex proposent de telles paires de trading de Bitcoin .

Cependant, le commerçant anonyme de Hong Kong a noté que ce n'est T la seule façon dont les commerçants chinois influencent le marché au sens large, ajoutant :

« Des milliards de dollars sortent de Chine et n’ont rien à voir avec le contrôle des capitaux. »

Par exemple, la société basée à AntiguaFTX Le marché des contrats à terme sur Crypto , lancé en avril, génère désormais un volume quotidien compris entre 50 et 300 millions de dollars, selon son PDG, Sam Bankman-Fried. Il a indiqué à CoinDesk que la majorité de ces 10 000 utilisateurs de FTX sont originaires de Chine et desservis par un bureau à Hong Kong. (Par conséquent, Contrats à terme USDTsont parmi les plus performants.)

La stabilité relative de l'actif en 2019, oscillant de seulement quelques centimes en août malgré des pics de demande, peut sembler remarquable étant donné que le conseiller juridique de sa société émettrice homonyme a admis que ce stablecoin estnon soutenuun pour un en dollars américains. De plus, la société sœur de l'émetteur, Bitfinex, est confrontée àcontrôle juridique à New York pour avoir prétendument utilisé abusivement USDT pour couvrir les pertes de l'entreprise.

Pourtant, l'investisseur chinois anonyme a déclaré que de nombreux traders ont vu le Bitfinexoffre d'échange initiale cet été sous forme de « plan de sauvetage bancaire » à hauteur d’un milliard de dollars, ONE a assuré la fiabilité continue de USDT.

« De nombreux utilisateurs comprennent que Bitfinex soutient Tether , ce qui est extrêmement important pour le secteur », a-t-elle déclaré. « [Bitfinex] est ONEune des plateformes d'échange les moins conformes du marché, mais cette situation a tendance à attirer un large soutien de la part des inconditionnels du bitcoin. »

Tetherimage via Shutterstock