Les ETN Bitcoin au Royaume-Uni pourraient représenter une opportunité plus importante que ce que l'on anticipe

Après quatre ans dans l'impasse, les notes négociées en bourse (ETN) sur le bitcoin (BTC sont sur le point de retour à Londres et ce changement pourrait s'avérer plus significatif que ce que beaucoup anticipent.

À partir du 8 octobre, les produits ETN cryptographiques, qui permettent aux investisseurs particuliers d’accéder aux cryptomonnaies sans acheter directement les jetons, seront disponibles après être interdit par la Financial Conduct Authority (FCA) en janvier 2021. Les régulateurs soutenaient à l’époque que la volatilité extrême, la vulnérabilité à la fraude et la difficulté d’évaluation les rendaient trop risqués pour les investisseurs particuliers.

Mais l'interdiction a également laissé le Royaume-Uni à la traîne par rapport aux développements ailleurs. Les fonds négociés en bourse (ETF) spot aux États-Unis ont rencontré un succès retentissant, avec plus de 65 milliards de dollars investis dans les ETF bitcoin et ether ETH$3 251,28 depuis leur lancement en janvier dernier, selon les données de SoSoValue. Les investisseurs européens ont également accès à une gamme de produits négociés en bourse. Les investisseurs britanniques ont été contraints de se tourner vers l'étranger pour une exposition réglementée, se tournant souvent vers Stratégie (MSTR) action comme indicateur.

« L’importance de l’arrivée des notes négociées en bourse (ETN) sur le bitcoin à Londres est sous-estimée », a déclaré Charlie Morris, fondateur de la société d’investissement en actifs numériques ByteTree, dans une interview. « Londres est le deuxième centre financier mondial, et de nombreux fonds ont des liens avec Londres, que ce soit en matière de conservation, de trading, de juridique ou de règlement. »

L'interdiction, par exemple, empêchait les produits conformes à l'UCITS, le cadre européen pour les fonds communs de placement et les ETF réglementés, d'accéder à la cryptomonnaie s'ils souhaitaient avoir un contact avec le système financier basé à Londres.

"Cela va changer. Le Bitcoin est sur le point d’être ouvert au marché mondial des fonds, et une clarté juridique sera établie. Cela pourrait être aussi important que les lancements aux États-Unis l’année dernière, et possiblement encore plus avec le temps. La demande soutenue de bitcoin demeure assurée pour les années à venir grâce aux notes négociées en bourse,” a déclaré Morris.

Le retournement signale une recalibration. La Grande-Bretagne, autrefois un premier centre crypto avec des initiatives de l'ancien chancelier Rishi Sunak et d'entreprises comme CoinShares, basée à Jersey, cherche à réaffirmer sa pertinence. Des personnalités du secteur telles que l'ancien chancelier George Osborne, qui est désormais un conseiller chez Coinbase, ont averti que Londres risque de prendre du retard si elle n’adopte pas l’innovation.

« Le revirement de la Financial Conduct Authority signifie bien plus qu’un simple changement de règle. C’est un signe clair que les vents tournent dans le paysage financier britannique, les décideurs souhaitant désormais maintenir la pertinence du pays dans un marché mondial en rapide évolution », a déclaré le vétéran du Bitcoin Nicholas Gregory.

Pourtant, la structure complexe du secteur du conseil en investissement dans le pays pourrait signifier que l'adoption est plus lente que ce que supposent les partisans, a déclaré Peter Lane, PDG de Jacobi Asset Management. Ce n'est pas parce que les produits sont légaux qu'ils seront nécessairement proposés aux clients.

Le réseau de conseillers au Royaume-Uni est fortement fragmenté, avec des IFAs [conseillers financiers indépendants], des conseillers restreints et liés opérant tous sous différents modèles," a-t-il déclaré. "Il faudra du temps aux entreprises de ces groupes pour évaluer les implications de la levée de l'interdiction des ETN cryptographiques, examiner les cadres de pertinence, et mettre en place les processus de diligence raisonnable nécessaires avant d'être en mesure d'envisager d'offrir ou de recommander de tels produits aux clients.

MISE À JOUR (20 août, 07:48 UTC) : Ajoute une levée plus large de l'interdiction des ETN cryptos dans le deuxième paragraphe.