Mme Crypto se rend à Washington

Les Crypto sont clairement en train de devenir monnaie courante. Le récent cycle de hausse et de baisse récurrentes des Cours des cryptos a fourni une toile de fond dramatique à l'introduction de Loi Lummis-Gillibrand sur l'innovation financière responsable, établissant un cadre réglementaire complet pour la Cryptomonnaie.

Son introduction a reçu un grand accueil médiatique.

Adelle Nazarian est la PDG de l'American Blockchain PAC, qui protège l'innovation dans la blockchain et les actifs numériques aux États-Unis et s'oppose à la législation qui limite la croissance des actifs Crypto .

Todd August White est associé directeur deStratégies de gouvernance de Rulon & Whiteet le fondateur de l'American Blockchain PAC.

Ne vous inquiétez T , cette chronique n'entrera T trop dans les détails. Pour plus de détails, consultez le site officiel. aperçu section par sectionet commentaire de la sénatrice Kirsten Gillibrand (D-N.Y.) àMoyen.

Au risque d'être légèrement impolitique, cette législation marque la généralisation des Crypto. Mais elle ne sera T promulguée cette année.

Presque tous les mordus de politique estiment que les cartes du Congrès seront profondément remaniées en novembre prochain. Par conséquent, les perspectives à long terme du projet de loi sont également remises en question.

De plus, cette législation – bien que techniquement bipartite – a été présentée avec seulement deux parrains. Aucun d'eux ne domine même ONEun des quatre comités compétents (unagriculture, dont fait partie le sénateur Gillibrand ;bancaire, dont fait partie la sénatrice Cynthia Lummis (R-Wyo.) ; le renseignement ; et les Finance) qu'il devra parcourir pour arriver à l'Assemblée.

Et encore moins, rien ne laisse présager qu'il obtienne une majorité de 60 voix pour franchir le redoutable obstacle de l'obstruction systématique. Obtenir une majorité simple ne constitue pas une mince affaire. La gauche affirme déjà que la réglementation n'est pas assez stricte. Le Center for American Progress l'a critiqué : « Le statu quo serait préférable à ce projet de loi. »

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En attendant, la plupart des Républicains considéreront probablement cette loi comme trop régulatrice. Même si le Sénat l'adopte, l'adoption républicaine à la Chambre des représentants et la signature de Biden ne sont pas acquises.

Les cryptoscenti sont reconnaissants de pouvoir enfin travailler sur un projet bipartisan. De nombreux groupes de défense souhaitent conserver les bonnes grâces des sponsors. Par conséquent, la plupart des défenseurs des Crypto sont trop politisés pour inventorier les nombreux obstacles. Ceci dit, changeons de code.

Cette législation représente un véritable rite de passage : Mme Crypto se rend à Washington !

En théorie, un grand bond en avant pour les Cryptomonnaie! Cela dit, comme nous l'a enseigné le plus grand yogi américain, Yogi Berra : « En théorie, il n'y a pas de différence entre la théorie et la pratique, mais en pratique, il y en a une. »

Il y a beaucoup de détails cruciaux à traiter dans la pratique.

Passage improbable

Célébrons la façon dont les débuts de la législation ont inclus une apparition remarquée des deux sponsors du Sénat à l'émission « Washington Post Live »L'évolution de l'argent : la réglementation des Cryptomonnaie.” Cette conférence politique a également réuni Rostin Behnam, président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ; Dante Disparte, directeur de la stratégie et responsable de la Juridique mondiale chez Circle ; et Tomicah Tillemann, directeur de la Juridique mondiale chez Haun Ventures.

Disparte et Tillemann ont bien résumé le consensus général dans la salle et dans les médias : il est peu probable que le projet de loi soit adopté par le 117e Congrès. Pourtant, ils l'ont légitimement salué comme un premier pas vers une structure réglementaire complète visant à protéger le public sans étouffer le secteur.

Il reste encore beaucoup de questions importantes à régler.

Quelle importance ? Comme l'a déclaré Adam Smith, inventeur du capitalisme.a réponduaprès la reddition du général britannique Burgoyne à Saratoga, le tournant de la Révolution américaine, « il y a beaucoup de ruines dans une nation ».

Le principe fondamental de la loi Lummis-Gillibrand semble être de classer les actifs blockchain en deux catégories. Les plus importants, le Bitcoin BTC$86.474,93 et l'ether ETH$2.925,74, doivent être traités comme des marchandises virtuelles, réglementées par la CFTC. Parallèlement, des milliers de cryptomonnaies, en grande majorité de plus petites, doivent être classées conformément à un système codifié.Test de Howey« et, pour la plupart, traités comme des valeurs mobilières réglementées par la Securities and Exchange Commission (SEC).

Les sénateurs ont insisté sur l'ampleur des consultations menées avec la SEC et la CFTC lors de l'élaboration du projet de loi. On ignore toutefois comment les coûts de conformité associés, qui peuvent facilement s'avérer prohibitifs pour les jeunes entreprises, ont été quantifiés et comment ils seront limités.

La SEC, dirigée par Gary Gensler, a adopté une position réglementaire agressive. Elle n'a pas l'habitude d'être un régulateur complaisant. Le projet de loi exclurait également les États-Unis du système algorithmique.stablecoin Une course pour toujours. Ceci est probablement une réaction à la débâcle de 40 milliards de dollars de Terra dans LUNA .

Pourtant, elle néglige le succès (à ce jour) deFinanceEst-ce qu’on jette le bébé avec l’eau du bain ?

Le plus gros handicap auquel Lummis-Gillibrand semble être confronté (en supposant une résurgence républicaine sceptique à l’égard de la réglementation) réside moins dans ses détails, aussi importants soient-ils, que dans sa posture fondamentalement lourde en matière de réglementation.

Les grandes révélations de la présentation ont porté sur la plus grande proximité des sénateurs avec les régulateurs qu'avec les innovateurs. Ces éléments ont été présentés lors de déclarations improvisées des sénateurs Lummis et Gillibrand lors d'un événement au Post.

Le plus inquiétant a été un commentaire improvisé du sénateur Gillibrand appelant non seulement à une réglementation prospective deWeb3 (la catégorie dans laquelle la Crypto tombe vraisemblablement), mais une volonté de régulation rétroactive du Web lui-même (en particulier du Web 2.0, c'est-à-dire vraisemblablement des médias sociaux). La sénatrice Gillibrand, selon ses propres termes :

« Si nous réussissons à mettre en place le Web 3, nous pourrons peut-être revenir en arrière et examiner le Web 2.0 et déterminer à quoi ressemblerait une agence de protection des données, pour commencer à examiner cela. »

Attends. Quoi ?

Malgré ses défauts, le Web mondial, y compris les médias sociaux, s’est avéré être ONEune des plus grandes réussites Technologies de l’histoire ; une contribution de plusieurs milliards de dollars à l’économie américaine et à la domination de l’Amérique sur les sommets de la technologie.

Sur le même sujet : Le président de la SEC, Gensler, suggère que le projet de loi Lummis-Gillibrand pourrait « saper » les protections du marché

La sénatrice Gillibrand a ainsi dévoilé avec désinvolture un programme réglementaire extrême : la promesse de réglementer en profondeur le Web, le Web 3 et, rétroactivement, le Web 2.0. Il est peu probable que ce projet de loi soit adopté par dix Républicains.

Big Reg se heurtera probablement à des difficultés avec une Chambre probablement contrôlée par des républicains anti-réglementation après les élections de mi-mandat de 2022. Cela n'augure rien de bon pour son adoption.

Quant à la sénatrice Lummis, favorable au Bitcoin (mais pas tellement aux cryptomonnaies), et un peu plus conservatrice, ses propres aveux lors du lancement de sa loi emblématique sur les Crypto laissent perplexe. Le journaliste du Washington Post, Tory Newmyer, s'est interrogé sur l'entrée en force des Crypto dans le processus de lobbying et de défense des intérêts dans la capitale, soulignant les 5 millions de dollars investis par le secteur dans les premières.

« En quoi cela fait-il une différence sur la Colline ? » a demandé Newmyer.

À quoi le sénateur Lummis a répondu :

« Oh, je ne sais T parce que je n’avais aucune idée que cela se passait… »

Attends. Quoi ?

La co-promotrice d'un ambitieux projet de loi global avoue en toute franchise ignorer l'engagement du secteur. De leur propre aveu, les co-promoteurs sénatoriaux ont passé beaucoup plus de temps à discuter avec les autorités de réglementation fédérales qu'avec les personnes réglementées. Cela n'augure rien de bon pour les perspectives d'adoption.

Pour paraphraser le commentaire du général français Bosquet sur la charge de la brigade légère : « C'est magnifique, mais c'est pas les politiques, c'est de la folie. »

Bitcoin n'a pas été découplé

Et lorsqu'on lui a demandé pourquoi le Bitcoin (dont le sénateur Lummis est un HODLer) n'a pas vu son prix servir de protection contre l'inflation, perdant plus de la moitié de sa valeur en dollars alors que l'inflation approche les deux chiffres, a répondu le sénateur Lummis : « Eh bien, c'est une excellente question. Je m'attendais à ce qu'il se découple du marché boursier. Ce n'est pas le cas. »

Attends. Quoi ?

Le co-parrain d’un projet de loi ambitieux et complet avoue franchement que le marché ne soutient pas un prédicat fondamental de la structure réglementaire qu’il propose ?

Cela n’est pas de bon augure pour les perspectives d’adoption.

ÉconomisteFriedrich Hayeka consacré sonDiscours de réception du prix Nobel d'économieà une mise en accusation de ce qu'il appelait le « scientisme », par lequel la profession économique adoptait la forme, mais non le fond, de la science. Hayek : « Il est souvent difficile pour l'expert, et certainement dans de nombreux cas impossible pour le profane, de distinguer les affirmations légitimes des affirmations illégitimes avancées au nom de la science. »

Les libéraux classiques – comme nous, ici à l'American Blockchain PAC – adhèrent avec enthousiasme au rôle essentiel de l'État de droit. C'est une doctrine libertarienne !

Cela dit, nous sommes bien plus optimistes quant au pouvoir des forces du marché biologique, dans le cadre de l'État de droit, à favoriser une prospérité équitable tout en protégeant le public de la force, de la fraude ou de la coercition, que quant aux structures réglementaires ambitieuses. Surtout celles qui ont déraillé avant même d'avoir quitté la gare législative.

Selon les mots du président de notre conseil consultatif, l'inventeur de la blockchain, le Dr W. Scott Stornetta, « Que la liberté sonne ! »

Levons notre chapeau àJimmy StewartNous saluons les débuts de « Ms. Crypto Goes to Washington », produit et réalisé par Cynthia Lummis et Kristen Gillibrand. Bravo !

Prenons maintenant à cœur les paroles de son protagoniste, le sénateur Jefferson Smith :

« Montez là-haut avec la dame qui est au sommet de ce dôme du Capitole, cette dame qui représente la liberté. »

Lummis-Gillibrand marque la généralisation des Crypto. C'est historique.

Maintenant, invitons simplement Lady Freedom – « la dame qui est au sommet de ce dôme du Capitole » – pour atteindre le statut de blockbuster.

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