Les CBDC vont décevoir

Les premières monnaies numériques de banque centrale (MNBC) au monde, hors de Chine continentale, commenceront à arriver en 2022. Quelques-unes, comme le dollar des SAND des Bahamas et l'eNaira nigérian, sont déjà arrivées. Il faut donc avoir des attentes raisonnables, car ces premiers projets pilotes de MNBC vont décevoir les banquiers centraux, les adeptes de la blockchain et, très probablement, les utilisateurs finaux.

Bien que les CBDC soient présentées comme une alternative plus sûre et garantie par l'État aux stablecoins fiduciaires, elles n'apparaîtront pas sous une forme LOOKS aux utilisateurs actuels de stablecoins. Tout d'abord, il est peu probable qu'elles soient disponibles sur une blockchain publique. Cela signifie que vous ne pourrez T échanger vos eNairas contre des CryptoPunks ni les placer dans un contrat de dépôt on-chain pour percevoir des intérêts.

Paul Brody est le responsable mondial de la blockchain chez EY et chroniqueur CoinDesk . Cet article est un extrait de The Node, le résumé quotidien de CoinDesk des sujets les plus importants de l'actualité blockchain et Crypto . Abonnez-vous pour recevoir l'intégralité de l'article. newsletter ici.

En effet, les premières CBDC ne seront en aucun cas programmables. Il ne sera pas possible de les utilisercontrats intelligentsdans le cadre de toutFinance décentraliséeÉcosystème (DeFi). Les banquiers centraux, inquiets des risques techniques systémiques importants que pourrait engendrer une faille de programmation dans une monnaie nationale, sont peu susceptibles d'autoriser des contrats intelligents complexes de type Ethereum.

Sans programmabilité ni accès à une blockchain publique, les utilisateurs actuels de stablecoins ont peu de chances d'être convaincus ou de percevoir la valeur ajoutée. Cependant, les CBDC pourraient rester attractives si elles parviennent à résoudre les problèmes d'interopérabilité entre les systèmes financiers des pays.

Les consommateurs non utilisateurs de la blockchain risquent également d'être déçus dans de nombreux cas. Lors de la conception des CBDC, les banques centrales peinent à concilier la commodité de l'argent liquide, l'engagement de respecter la Politique de confidentialité des utilisateurs finaux et une forte volonté de limiter le blanchiment d'argent et les activités criminelles. Les banques centrales constatent déjà la difficulté de concilier ces exigences. Le système eNaira du Nigéria, par exemple, exige la possession d'un compte bancaire pour en ouvrir un.

Passer par le système bancaire existant permet de respecter les règles de connaissance du client (KYC) appliquées par les régulateurs mondiaux.

La solution nigériane est rapide et élégante, mais présente des limites. Plus précisément, les transactions peuvent être suivies (même si ce n'est pas forcément le cas), et comme elle nécessite un compte bancaire existant, la monnaie ne contribue pas à « bancariser les personnes non bancarisées ».

Des limitations similaires affecteront probablement tous les prototypes de CBDC et devront être traitées pour faire évoluer ces systèmes ou en faire des alternatives attrayantes aux pièces stables ou à d’autres appareils quasi-bancaires.

Au niveau des consommateurs, les expériences de CBDC en 2022 offriront des fonctionnalités comparables aux services de paiement grand public habituels, mais gérées directement par la banque centrale. Cependant, les banques centrales n'étant pas historiquement réputées pour leurs services aux consommateurs, l'expérience utilisateur risque de ne pas être des plus convaincantes. Je suis discret et diplomate.

Voir aussi :Stablecoins universels, la fin du cash et des CBDC | Analyses

L'absence d'interfaces utilisateur soignées ou d'outils KYC sophistiqués (nécessaires dans le secteur bancaire grand public) ne constituerait pas un problème au niveau du commerce de gros. Cependant, les CBDC de gros sont confrontées à de nombreux concurrents. Il existe déjà des systèmes de paiement en temps réel dans le monde ; ainsi, si une CBDC n'est T programmable, ses fonctionnalités et sa proposition de valeur sont identiques à celles des systèmes de paiement traditionnels.

Les CBDC disposent ONEune dernière opportunité de réaliser des progrès significatifs : l'interconnexion de divers systèmes de paiement nationaux. Si un très grand nombre de pays ont déjà déployé des paiements en temps réel sur leur territoire, il n'existe pas de système transfrontalier comparable. On estime que le plus grand réseau de paiement transfrontalier traite plus de 400 milliards de dollars de transferts quotidiens entre les banques membres.

Jusqu'à présent, ONE banque centrale n'a le droit naturel de faciliter les transferts entre pays. Ce marché est en pleine expansion et pourrait être complètement transformé si les CBDC se déployaient à grande échelle et devenaient interopérables. Pour cela, cependant, des CBDC doivent être déployées à grande échelle dans plusieurs pays.

Les opinions exprimées dans cet article sont les miennes et ne reflètent pas nécessairement celles de l’organisation mondiale EY ou de ses sociétés membres.