Les ETF Bitcoin restent quasiment indifférents alors que le BTC chute de 40 %, selon Eric Balchunas de Bloomberg

Derniers développements : Les investisseurs en ETF se montrent plus résistants que beaucoup ne l’avaient anticipé lors de la récente baisse du bitcoin. Dans une interview accordée à Markets Outlook de CoinDesk, Eric Balchunas, analyste principal ETF chez Bloomberg Intelligence, a souligné plusieurs points de données clés illustrant cette stabilité :

• Le Bitcoin a chuté de plus de 40 % par rapport à ses récents sommets, un mouvement qui, historiquement, ébranle les marchés cryptographiques à forte participation des particuliers.
• Au cours de la même période, seulement 6,6 % des actifs des ETF Bitcoin ont été retirés.
• « Pour l’instant, les investisseurs historiques des ETF ont vraiment répondu présents », a-t-il déclaré.

Pourquoi les détenteurs d'ETF conservent-ils leurs parts : Balchunas soutient que les investisseurs en ETF sont structurellement différents des traders natifs de la crypto.

• De nombreux acheteurs d’ETF considèrent le bitcoin comme une allocation « sauce piquante » de 1 % à 2 % aux côtés des actions et des obligations, plutôt que comme une position principale.
• Leurs portefeuilles plus larges ont bénéficié de marchés actions solides, atténuant ainsi le choc psychologique des pertes en crypto.
• Les investisseurs en ETF « ont tendance à rester très solides », a déclaré Balchunas, ayant traversé plusieurs cycles de marché dans les actifs traditionnels.

Le contraste avec les natifs de la crypto : La même baisse de prix peut sembler radicalement différente selon l’exposition.

• Les investisseurs fortement concentrés en bitcoin sont confrontés à ce que Balchunas a décrit comme un « mode de crise existentielle ».
• Les traders à effet de levier et les détenteurs de longue date pourraient exercer une pression de vente plus importante que les investisseurs en ETF.
• « La volatilité est le prix à payer pour les rendements », a déclaré Balchunas, soulignant que le bitcoin a connu sept ou huit baisses similaires dans son histoire.

Leçons des ETF sur l'or : Balchunas voit des parallèles entre le bitcoin et l’or en tant qu’actifs emballés sous forme d’ETF.

• Les ETF or ont subi une baisse d'environ 40 % sur six mois il y a environ une décennie, période durant laquelle environ un tiers des actifs sont sortis.
• Malgré cela, les ETF sur l'or ont par la suite reconstruit leurs actifs et détiennent aujourd'hui environ 160 milliards de dollars.
• Les ETF Bitcoin ont brièvement rivalisé avec les ETF or en taille avant la récente vente massive, mettant en évidence la manière dont les flux peuvent s'inverser avec le temps.

Ce qui vient ensuite : La volatilité devrait persister, mais les ETF pourraient ancrer la place du bitcoin dans la finance traditionnelle.

• Balchunas a déclaré que les 17 ans d'histoire du bitcoin montrent des reprises répétées vers de nouveaux sommets après des baisses majeures.
• Les structures des ETF signifient que le Bitcoin se trouve désormais aux côtés des actions, obligations et matières premières dans les portefeuilles traditionnels.
• « Une vente massive ne signifie pas la fin », a-t-il déclaré. « Cela signifie simplement qu'il s'agit d'une vente massive. »