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Bitcoin connaît une volatilité extrême avec la plus forte hausse depuis novembre
La hausse indique que les traders se précipitent pour se protéger, bien que la volatilité implicite ne soit pas encore à des niveaux extrêmes par rapport à l'année précédente.
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Ce qu'il:
- La volatilité implicite du Bitcoin a fortement augmenté cette semaine, l'indice DVOL de Deribit passant d'environ 37 à plus de 44 alors que les marchés se sont repliés.
- La hausse du DVOL et le mouvement parallèle du VIX reflètent un environnement général d'aversion au risque, bien que la volatilité implicite du bitcoin reste modérée selon les normes historiques, avec un classement IV de 36 et un percentile IV proche de 50.
- Les marchés d’options signalent la prudence plutôt que la panique après la liquidation de plus de 1,7 milliard de dollars de positions haussières en cryptomonnaies, soulignant une position fragile et des attentes de turbulences à venir.
La volatilité du Bitcoin a fortement augmenté lors du jeudi vente massive alors que les traders se sont précipités pour se protéger contre la baisse.
L’indice de volatilité du bitcoin de Deribit, connu sous le nom de DVOL, a bondi de manière spectaculaire, passant d’environ 37 à plus de 44. Le DVOL est l’équivalent le plus proche du VIX de Wall Street dans le domaine des cryptomonnaies, un indicateur de peur, mesurant la volatilité attendue par les traders sur les 30 prochains jours, basée sur les prix des options.
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Lorsque le DVOL augmente, cela signifie que les traders paient davantage pour se protéger, les options deviennent plus coûteuses et la peur s'accentue.
Les options sont des contrats dérivés qui confèrent à l’acheteur le droit d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure. Une option d’achat donne le droit d’acheter et représente un pari haussier sur le marché. Une option de vente offre une protection contre les baisses de prix.
La montée de la volatilité est survenue alors que les marchés digéraient une incertitude macroéconomique renouvelée, comprenant une augmentation des risques de fermeture gouvernementale et un regain de bruit politique autour de la future direction de la Réserve fédérale. La volatilité a également augmenté sur les marchés traditionnels, avec le VIX en hausse parallèle, renforçant l'impression d'un mouvement de fuite vers la sécurité plus large plutôt que d'un événement limité à la cryptomonnaie.
Malgré la hausse, la volatilité implicite du bitcoin reste loin d’être extrême lorsqu’on la considère dans son contexte historique.
Les données de Deribit montrent que le classement IV du bitcoin est à 36, ce qui signifie que la volatilité implicite actuelle (une mesure déterminée par le marché représentant la volatilité future attendue du prix d’un actif) se situe seulement modestement au-dessus de ses niveaux les plus bas de l’année écoulée. Le percentile IV est proche de 50, suggérant que la volatilité du bitcoin a été inférieure aux niveaux actuels environ la moitié du temps au cours des 12 derniers mois.
En termes simples, la volatilité a augmenté rapidement, mais elle n'est pas encore tendue.
Cela importe pour les traders. Une DVOL en hausse indique que les marchés d'options attendent des fluctuations de prix plus importantes à venir, même si les prix au comptant semblent se stabiliser. Le classement IV (IV Rank) et le percentile IV (IV Percentile) aident les traders à évaluer si les options sont bon marché ou coûteuses par rapport à l'historique récent, ce qui peut influencer les décisions concernant la couverture, l'effet de levier et l'exposition au risque.
Pour l’instant, les marchés d’options signalent la prudence plutôt que la panique.
Pourtant, associé à plus de 1,7 milliard de dollars de liquidations et une forte liquidation des positions longues sur les différentes plateformes, le pic de volatilité illustre la fragilité des positions. Lorsque les prix ont chuté, les ventes forcées ont fait le reste.
Le message des marchés des dérivés est simple. Le Bitcoin n’est plus calme. Et les traders se préparent à davantage de turbulences à venir, certains ciblant les 70 000 $ marque dans les semaines à venir.
