Pourquoi les actions Coinbase conservent encore un potentiel de hausse de 90 % malgré le recul du marché crypto, selon un analyste de Wall Street

Le courtier de Wall Street Bernstein maintient sa recommandation la plus agressive sur Coinbase (COIN), une note de surperformance et un objectif de cours à 510 $, malgré un recul du marché et une volatilité renouvelée du bitcoin BTC$71 211,03 qui ont ébranlé le sentiment sur les actions liées à la cryptomonnaie.

Dans une note publiée lundi par des analystes dirigés par Gautam Chhugani, le courtier a décrit la configuration actuelle comme « fragile », avec une action des prix chaotique dans la cryptomonnaie se répercutant sur les proxies des marchés publics.

Mais les analystes de la société ont soutenu que ce ralentissement ne ressemble pas aux précédents krachs cryptographiques, car les entreprises sous-jacentes semblent résister, et l’exubérance est plus étroitement concentrée. Bernstein a souligné un excès spéculatif largement limité aux « imitateurs de MSTR », tout en décrivant les acteurs plus importants et structurés comme opérant des changements plus durables dans leur manière de monétiser le marché.

Pour Coinbase, ce changement constitue le cœur de la thèse haussière. Les analystes ont déclaré que la plateforme s'efforce de réduire sa dépendance au trading au comptant en développant une « bourse tout-en-un », un modèle plus proche d'une plateforme financière intégrée que d'un simple lieu de crypto-monnaies à produit unique.

Les analystes ont noté que les stablecoins sont déjà devenus un contributeur significatif aux revenus de Coinbase, mais les investisseurs continuent souvent de considérer les activités annexes, telles que le staking et la conservation, comme une simple forme supplémentaire de bêta crypto.

Selon Bernstein, des règles réglementaires américaines plus claires sont le catalyseur clé qui pourrait réévaluer ces segments, accélérer l'expansion de Coinbase et réduire l'avantage historiquement détenu par les concurrents offshore qui ont listé des tokens plus rapidement et capté les frais liés aux levées de fonds.

Le courtier a également déclaré que Coinbase s'oriente davantage vers l'émission de tokens via une approche de type launchpad, ce qui pourrait générer des revenus basés sur des frais de réussite tout en créant un effet de boucle vertueuse : plus d'émissions alimentant davantage de cotations et, en fin de compte, une activité de trading accrue. Bernstein a cité Inscription de Monad comme preuve de la demande pour ce modèle.

Un catalyseur clé à venir

Un autre élément du scénario haussier est un catalyseur produit à court terme : la présentation produit programmée par Coinbase le 17 décembre, que Bernstein s'attend à voir mettre en avant des domaines qui étendent l'entreprise au-delà du trading au comptant, notamment les actions tokenisées et les marchés de prédiction.

La société a également souligné une poussée croissante dans les dérivés, soutenue par Deribit, comme une tendance pouvant faire ressembler Coinbase de plus en plus à des courtiers-négociants tels que Robinhood (HOOD), les deux modèles convergeants à mesure que chacun ajoute davantage de produits traditionnellement associés à l'autre.

Du côté des consommateurs, le rapport a souligné l’application Base de Coinbase comme une rampe d’accès potentielle combinant fonctionnalité de portefeuille, paiements et fonctionnalités sociales, avec un accès élargi aux tokens grâce à des intégrations on-chain.

En somme, le courtier a présenté la stratégie de Coinbase comme un pivot, passant d’une plateforme principalement axée sur le trading au comptant à une plateforme plus large de distribution et de services, qu’elle estime capable de croître grâce à la réglementation, aux nouvelles émissions et à une gamme de produits élargie, même si le sentiment à court terme reste prisonnier de la volatilité du crypto.

Les actions Coinbase étaient en hausse de 3,7 % au moment de la publication, à 269,42 $, portant le potentiel de hausse par rapport à l’objectif de prix de Bernstein à près de 90 % .

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