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Le rallye haussier de fin d’année de Bitcoin et du S&P 500 se prépare-t-il ? Les indicateurs de volatilité répondent par l’affirmative
Les indices de volatilité implicite liés au bitcoin et au S&P 500 ont effacé la hausse récente, offrant des signaux haussiers pour les prix.
Ce qu'il:
- Les indicateurs de volatilité pour le bitcoin et le S&P 500 ont diminué, indiquant une possible course haussière synchronisée en fin d'année.
- L'indice de volatilité implicite du Bitcoin a chuté de manière significative, et son prix s'est redressé pour dépasser les 91 000 dollars, montrant une relation inverse avec la volatilité.
- La probabilité d'une baisse des taux de la Fed en décembre a fortement augmenté, réduisant la demande pour les options de vente sur bitcoin et stabilisant le sentiment du marché.
Les indicateurs de volatilité liés au bitcoin et au S&P 500 se sont calmés, envoyant un signal vert pour une course haussière synchronisée en fin d'année, dans un contexte de montée des probabilités de baisse des taux par la Fed.
L'indice de volatilité implicite sur 30 jours du bitcoin de Volmex, basé sur des options, BVIV, est retombé à un niveau annualisé de 51 %, inversant une forte hausse à près de 65 % sur cinq jours menant au 21 novembre, date à laquelle le prix du bitcoin a chuté d'environ 96 000 $ à près de 80 000 $.
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D’autres indicateurs de volatilité, tels que le DVOL de Deribit, montrent des schémas similaires de pics et de baisses, cohérents avec les fluctuations de volatilité sur Wall Street.
L'indice VIX, qui mesure la volatilité implicite à 30 jours du S&P 500, a grimpé à 28 % au cours de la semaine précédant le 21 novembre, pour ensuite redescendre à 17 %.
La récente inversion des tendances de volatilité suggère que la panique s'estompe et que les haussiers reprennent le contrôle, entraînant une action des prix à la hausse. En d'autres termes, la voie de la moindre résistance semble être à la hausse à l'approche du dernier mois de l'année.
Le Bitcoin s’est redressé à plus de 91 000 $ depuis vendredi dernier, poursuivant une relation inverse avec son indice de volatilité. Ce passage à une corrélation négative, observé depuis la fin de l’année dernière, témoigne de l’évolution du BTC vers un comportement plus proche de celui d’un actif traditionnel.
Addiction à la liquidité
La baisse de la volatilité suit l'augmentation rapide des probabilités d'une réduction des taux par la Fed en décembre, ravivant l'appétit pour le risque et réduisant la demande d'options de vente sur le bitcoin en tant que protection contre la baisse. Cela souligne la dépendance profonde des marchés à des coûts d'emprunt plus faibles ou à de l'argent bon marché.
"Les marchés sont en équilibre précaire, mais le sentiment s'est nettement stabilisé alors que les attentes d'une réduction des taux continuent de se renforcer. La probabilité d'une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC était tombée à 39 % il y a seulement une semaine, mais elle est depuis remontée à près de 87 %," a déclaré le Dr Sean Dawson, responsable de la recherche chez Derive, plateforme leader d'options on-chain, à CoinDesk.
"La volatilité se calme également, a ajouté Dawson, en expliquant que la baisse de la volatilité et le dénouement du fort biais à la vente de puts observé la semaine dernière suggèrent que les marchés intègrent une probabilité moindre de désordre à court terme.
Sur Deribit et Derive, le renouement à une orientation plus accommodante dans les paris sur une baisse des taux de la Fed a atténué la demande pour les options de vente (puts) sur BTC. Au moment de la rédaction, les écarts call-put à une semaine et un mois s’établissent autour de -5 %, en hausse par rapport à -7 % à -10 % la semaine dernière.
"Les traders continuent de payer une prime pour la protection contre le risque baissier, mais de manière nettement moindre que la semaine dernière, ce qui reflète une réduction de la peur et un dénouement partiel des couvertures défensives alors que les probabilités de réduction des taux se renforcent," a déclaré Dawson.
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