Une moindre fête pour les détenteurs de Bitcoin alors que le prix des vacances arrive en baisse d'une année sur l'autre

Bitcoin BTC$67 833,62 entre dans la période de Thanksgiving après une correction de 35 % depuis son sommet historique d’octobre et s’oriente désormais vers sa cinquième semaine consécutive de baisse.
La séance précédant la fête demeure une période de trading systématiquement faible. Six des sept derniers jours avant Thanksgiving (26 novembre) se sont terminés en baisse, et en 2020 ainsi qu’en 2021, le bitcoin a chuté d’environ 8 %. Cela pourrait refléter une liquidité réduite et une activité de couverture moindre avant la pause des fêtes.

Le jour de Thanksgiving lui-même est généralement plat. Depuis 2013, le bitcoin a affiché un rendement moyen d'environ 1,5 % ce jour-là et n'a enregistré que quatre séances de Thanksgiving négatives. Le lendemain de la fête est légèrement plus performant, affichant des gains moyens de plus de 2,3 %.

Sur une base hebdomadaire, Thanksgiving tombe généralement en semaine 47, qui a affiché un rendement moyen de près de 3 %, bien qu'elle se situe parfois à la fin de la semaine 46, une période historiquement plus forte ayant enregistré en moyenne plus de 6 %.

Saisonnièrement, le quatrième trimestre a été la période la plus haussière pour le bitcoin avec des gains moyens proches de 77 %, mais cette année, le T4 est actuellement en baisse de 23 %. Par ailleurs, le bitcoin accuse une chute de plus de 20 % en novembre, le pire mois depuis juin 2022.

Bitcoin reste en baisse depuis sept semaines consécutives par rapport à son record historique d’octobre à 126 000 $, avec une performance légèrement négative lors de la semaine 47. À l’approche de la fin novembre, expiration des options pourrait ajouter à la volatilité à court terme.

Bitcoin semble en voie de terminer le Thanksgiving 2025 en dessous du niveau de 2024 fixé à 95 380 $. Cela ne serait pas inédit, puisque le bitcoin a affiché à plusieurs reprises des prix inférieurs à ceux de l'année précédente lors du Thanksgiving, notamment en 2015, 2018 et 2022.

La différence, peut-être, avec cette année par rapport aux années précédentes a été l'afflux d'investisseurs institutionnels via les ETF bitcoin au comptant et les hordes d'entreprises détenant des réserves en bitcoin. Cela a modifié la structure du marché à un point tel que les investisseurs particuliers, autrefois la base du trading crypto, sont repoussés à la périphérie - et se font liquider en masse en conséquence.

Le montant des liquidations en une seule journée d’octobre sur les plateformes crypto, privilégiées par les investisseurs particuliers par rapport à des acteurs tels que le CME, a dépassé 19 milliards de dollars, constituant ainsi la plus grande cascade de liquidations de l’histoire de la cryptomonnaie.

Ce qui reste désormais est un vide relatif de liquidité sur les plateformes d’échange de cryptomonnaies. Les contreparties établies ne souhaitent plus prendre le risque d’événements fallacieux d’auto-déleveraging ; elles privilégient désormais les transactions sur des marchés réglementés, laissant aux traders particuliers le soin de compenser ce déficit en prenant des risques sur un marché qui a fondamentalement changé depuis la même période l’année dernière.