La PDG du Nasdaq, Adena Friedman, présente 3 façons dont la blockchain peut réformer la finance

La PDG de Nasdaq, Adena Friedman, estime que la blockchain va remodeler le système financier traditionnel de trois manières clés : en révisant l'infrastructure post-négociation, en libérant le capital immobilisé grâce à une meilleure mobilité des garanties et en permettant des paiements plus rapides et plus fluides.

« Il y a simplement tellement de capital bloqué, que ce soit dans les chambres de compensation ou chez les courtiers en compensation », a déclaré Friedman lors d’une discussion avec Monica Long, présidente de Ripple, à la conférence Swell à New York mardi. « Si nous le faisons correctement, nous pouvons réellement transformer cela en une opportunité pour injecter davantage de capital dans le système. »

Les processus post-négociation — les systèmes qui finalisent et règlent les transactions sur titres — restent profondément fragmentés et reposent souvent sur une infrastructure datant de plusieurs décennies. Friedman a souligné que, bien qu'une certaine complexité soit intentionnelle, souvent pour des raisons telles que la gestion des risques ou le suivi de l'allocation, une grande partie des frictions est inutile. Elle estime que la blockchain pourrait aider à unifier et à rationaliser ces flux de travail, réduisant ainsi les inefficacités qui immobilisent le capital et ralentissent l'activité financière.

La deuxième opportunité majeure réside dans l'amélioration des modalités de déplacement et de gestion des garanties par les institutions financières — les actifs mis en gage dans les transactions de trading et de prêt pour atténuer les risques. Selon Friedman, les actifs numériques pourraient faciliter le transfert rapide des garanties entre plateformes et à travers les frontières. « Ce que nous apprécions particulièrement dans l'idée des actifs numériques, c'est la capacité à déplacer ces garanties », a-t-elle déclaré. « Nous pouvons créer un effort de mobilité des garanties et … libérer beaucoup de capital. »

Les paiements représentent le troisième domaine prêt pour une transformation. Bien que Nasdaq n'opère pas dans le secteur des paiements, Friedman a souligné que des systèmes de paiement plus fluides et efficaces sont essentiels pour permettre aux investisseurs de participer aux marchés mondiaux sans friction.

Elle a décrit l’infrastructure de paiement actuelle comme un goulot d’étranglement, ralentissant le flux de capitaux. Si ces systèmes pouvaient être améliorés ou reconstruits en utilisant la blockchain, a-t-elle déclaré, cela pourrait libérer des montants importants de capitaux actuellement immobilisés dans des processus obsolètes. Cela, à son tour, aiderait les investisseurs à déplacer plus facilement des fonds à travers les plateformes, les frontières et les classes d’actifs — rendant le système financier plus ouvert et efficace.

Nasdaq a déjà commencé à préparer le terrain. L'opérateur de la bourse a récemment déposé avec la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour soutenir la négociation de titres tokenisés. Dans le cadre du cadre proposé, un investisseur pourrait signaler une transaction pour un règlement tokenisé, et le système post-négociation — y compris la chambre de compensation DTCC — la dirigerait en conséquence, permettant une livraison dans un portefeuille numérique. Cette approche, a déclaré Friedman, maintient la structure fondamentale des titres existants tout en offrant aux investisseurs une plus grande flexibilité.

Elle a rapidement souligné que l'objectif n'est pas de remplacer ou de fragmenter les marchés boursiers américains, qu'elle a décrits comme « extrêmement résilients » et « hautement liquides », mais de les améliorer en superposant une technologie qui réduit les frictions et améliore le choix des investisseurs.

Les marchés tokenisés pourraient débuter dans les fonctions post-négociation, a-t-elle déclaré, mais pourraient finalement remodeler la façon dont les titres sont émis et négociés. « Conservons tous ces aspects positifs [des marchés américains], puis intégrons la technologie là où nous pouvons réellement réduire les frictions. »