Le Livre Blanc du Bitcoin de Satoshi fête ses 17 ans : de la rébellion cypherpunk à un incontournable de Wall Street

Le livre blanc de Bitcoin, Un Système de Paiement Électronique de Pair à Pair, publié par le mystérieux et pseudonyme Satoshi Nakamoto, a fêté ses dix-sept ans hier.

Publié le 31 octobre 2008, au cœur de la crise financière mondiale, ce document de neuf pages a posé les bases de ce qui allait devenir la première cryptomonnaie au monde.

Le livre blanc a présenté une vision d’un système financier décentralisé, entre pairs, fondé sur une preuve cryptographique plutôt que sur la confiance envers des intermédiaires tiers. Son objectif était d’éliminer le problème de la double dépense et de permettre des transactions en ligne sans dépendre des banques ou d’autres tiers de confiance. « Nous avons proposé un système pour des transactions électroniques sans recourir à la confiance », a écrit Satoshi.

Dix-sept ans plus tard, l’influence du Bitcoin s’est étendue bien au-delà des forums cypherpunk où il a vu le jour. Cet anniversaire intervient alors que les ETF Bitcoin au comptant américains, en moins de deux ans d’existence, ont connu un succès sans précédent, enregistrant un flux net total de plus de 62 milliards de dollars et des actifs nets totaux dépassant les 150 milliards de dollars, selon les données de SoSoValue.

Mais l’acceptation grand public du Bitcoin va au-delà de Wall Street. Il est désormais entré dans les plus hautes sphères gouvernementales, y compris la Maison-Blanche sous l’administration américaine actuelle.

Certains des critiques les plus virulents du Bitcoin sont devenus ses plus ardents défenseurs. En 2021, l'ancien président Donald Trump avait rejeté le Bitcoin comme un «»escroquerie contre le dollar.” Pourtant, lors de l'élection présidentielle de 2024, il exhortait ses partisans à « ne jamais vendre votre bitcoin » et a ensuite signé un décret exécutif établissant une réserve stratégique de bitcoin.

Larry Fink, PDG de BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a un jour qualifié Bitcoin de « »indice de blanchiment d'argent"." Aujourd'hui, il le présente comme l'un des produits ETF les plus performants de sa société et le considère comme une couverture contre l'instabilité de la dette souveraine.
De même, Michael Saylor, le PDG franc-parleur de Strategy, est devenu l'un des évangélistes les plus persistants du Bitcoin, continuant à accumuler des BTC par le biais d'offres d'actions et de dettes. Saylor lui-même a commencé en tant que sceptique, déclarant un jour : « Les jours du Bitcoin sont comptés. Il semble que ce ne soit qu'une question de temps avant qu'il ne subisse le même sort que les jeux d'argent en ligne. »

Le dernier réfractaire majeur parmi les personnalités financières de premier plan reste Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, qui continue d'exprimer des doutes quant à la valeur et à la durabilité du Bitcoin. Cependant, sa banque s'est résolument engagée dans le secteur, notamment en permettant récemment à ses clients de nantir des bitcoins en garantie.

La financiarisation du bitcoin via les ETF et l'adoption par les trésoreries d'entreprise a suscité des comparaisons avec le boom de la titrisation hypothécaire des années 1970, une époque où les prix des actifs ont atteint de nouveaux sommets.

Pourtant, cette évolution n'a pas plu à tout le monde. De nombreux premiers adeptes du Bitcoin soutiennent que son ethos même, une forme d'argent en dehors du contrôle de l'État, a été dilué par l'adoption institutionnelle.

Pour le mouvement cypherpunk qui a donné naissance au Bitcoin, l'adhésion du système à Wall Street et à Washington ressemble à un paradoxe : une rébellion absorbée par l'establishment qu'elle cherchait autrefois à perturber.

Qu'est-ce que le Bitcoin et peut-il survivre ?

Sur une base annuelle, les frais de transaction moyens par bloc Bitcoin sont tombés à leur niveau le plus bas depuis 2010, suscitant des inquiétudes quant à la durabilité à long terme du réseau. Des frais faibles, bien qu’attrayants pour les utilisateurs, réduisent les incitations pour les mineurs qui sécurisent le réseau, notamment alors que les récompenses de bloc continuent de se réduire de moitié tous les quatre ans.

Initialement conçu comme un système de paiement électronique de pair à pair, Bitcoin a de plus en plus été éclipsé par le récit du « réservoir de valeur ». « Ne vendez jamais vos bitcoins, » est un refrain courant de Michael Saylor à la famille Trump et de nombreuses voix entre les deux.

Dans le même temps, la controverse persiste au sein de la communauté des développeurs, en particulier entre Bitcoin Core et Bitcoin Knots concernant la question de savoir si le réseau devrait autoriser des données non monétaires telles que les Ordinals ou appliquer des règles plus strictes pour les bloquer. Certains considèrent ces restrictions comme nécessaires pour préserver l’intégrité du réseau, tandis que d’autres les perçoivent comme une forme de censure qui modifie la nature ouverte et sans permission du bitcoin.

Au-delà des débats internes, la question imminente de l'informatique quantique représente également un risque non résolu. La possibilité que les futures machines quantiques brisent les normes cryptographiques existantes pourrait menacer la sécurité de Bitcoin, sans qu'aucune solution définitive ne soit encore en place.

« Il ne fait aucun doute que Bitcoin est arrivé, accepté par Wall Street, et sa période soutenue au-dessus de 100 000 $ le confirme », a déclaré récemment le vétéran de Bitcoin Nicholas Gregory. « Sa transition d'une monnaie peer-to-peer à une réserve de valeur est évidente », a-t-il poursuivi. « Il reste à voir où il ira à long terme. Pour ma part, je pense que le récit de Bitcoin en tant que moyen d'échange est la clé de sa place durable, ainsi que les solutions à la menace quantique. »