Coinbase dépasse les attentes avec un revenu transactionnel atteignant 1 milliard de dollars

Coinbase (COIN) a publié un troisième trimestre meilleur que prévu, porté par une augmentation de l'activité de trading, un rebond des prix des actifs et une croissance continue de son activité d'abonnements et de services. La plateforme d'échange basée aux États-Unis a annoncé un revenu total de 1,9 milliard de dollars, soit une hausse de 58 % par rapport à 1,2 milliard de dollars lors de la même période l'année dernière, et supérieur aux 1,8 milliard de dollars attendus par les analystes de FactSet.

Les actions ont progressé de 1,5 % lors des échanges hors séance, bien que la bourse ait mis en garde les investisseurs contre toute supposition future fondée sur les résultats actuels, citant la volatilité inhérente des marchés cryptographiques. Coinbase a déclaré s’attendre à ce que les revenus issus des transactions d’octobre s’établissent autour de 385 millions de dollars et les revenus d’abonnement du quatrième trimestre entre 710 millions et 790 millions de dollars.

Les revenus issus des transactions, qui demeurent la principale source de revenus de Coinbase, ont augmenté pour atteindre 1 milliard de dollars, contre 573 millions de dollars il y a un an. Les volumes d'échanges ont atteint 295 milliards de dollars, a rapporté la société, stimulés par un regain d'intérêt pour les marchés cryptographiques, en particulier parmi les utilisateurs particuliers, dont le volume d'échanges a augmenté de 37 % par rapport au trimestre précédent.

L'EBITDA ajusté s'est établi à 801 millions de dollars, en hausse par rapport à 449 millions de dollars au troisième trimestre 2024, reflétant un mix d'activités plus rentable et un contrôle rigoureux des charges opérationnelles, lesquelles ont diminué de 9 % par rapport au trimestre précédent. Le résultat net s'est élevé à 433 millions de dollars.

Coinbase a mis en avant une croissance tant au niveau de ses branches de trading grand public qu'institutionnelles. Les revenus des transactions institutionnelles ont plus que doublé pour atteindre 135 millions de dollars, en partie grâce à l'acquisition de la plateforme d'options cryptographiques Deribit, qui a contribué à hauteur de 52 millions de dollars de revenus suite à la clôture de l'accord en août. Par ailleurs, les revenus des transactions grand public ont atteint 844 millions de dollars, en hausse de 30 % par rapport au deuxième trimestre, stimulés par des volumes plus élevés sur des actifs à longue traîne et une base croissante de traders expérimentés.

« Le troisième trimestre a été un trimestre solide pour Coinbase », a écrit la société dans un lettre aux actionnaires. « Nous avons obtenu des résultats financiers solides, maintenu notre concentration sur la livraison de produits innovants, et continué à construire les bases de l'Everything Exchange. »

Au-delà du trading, les revenus d’abonnement et de services ont augmenté de 14 % d’un trimestre à l’autre pour atteindre 747 millions de dollars. Les revenus liés aux stablecoins ont contribué à hauteur de 355 millions de dollars, alors que les soldes moyens de USDC détenus sur Coinbase ont atteint un niveau record de plus de 15 milliards de dollars, a indiqué la société. Les revenus des récompenses blockchain ont également bénéficié d’une hausse, augmentant de 28 % pour atteindre 185 millions de dollars, grâce au rallye des prix de l’ether et du solana.

Une mise à jour remarquable : Coinbase a confirmé que son réseau Layer 2, Base, est désormais rentable. Les revenus de Base ont augmenté au troisième trimestre grâce à un plus grand nombre de transactions et à un prix plus élevé de l’ethereum ETH$3 045,00, bien que des frais par transaction plus faibles aient compensé une partie des gains. Néanmoins, Coinbase a déclaré que la rapidité et les faibles coûts de Base en font le « réseau de confiance privilégié » des développeurs et des entreprises construisant en chaîne.

La bourse a également clôturé le trimestre avec 11,9 milliards de dollars en ressources USD, renforcées par une levée de dette convertible de 3 milliards de dollars et une augmentation des liquidités provenant des opérations.

Mise à jour (30 octobre 2025, 20:51 UTC) : Ajoute des détails tirés de la lettre de Coinbase.