Les altcoins se sont effondrés lors du krach éclair crypto du 10 octobre tandis que le Bitcoin est resté stable, selon Wiston Capital

La vente massive de crypto de vendredi a été une cascade rapide, alimentée par l'effet de levier, qui a écrasé les altcoins tandis que le bitcoin a résisté de manière relativement meilleure — et la prochaine phase dépend d'une poignée de signaux, selon Charlie Erith, fondateur de Wiston Capital.

Un dimanche article intitulé « Crypto Crumble », Erith a déclaré que le marché excluant le bitcoin, l’ether et les stablecoins a chuté d’environ 33 % en environ 25 minutes le 10 octobre avant de rebondir pour enregistrer une perte d’environ 10,6 %. Il a ajouté qu’environ 560 milliards de dollars, soit 13,1 %, ont été effacés de la valeur totale du marché crypto depuis le 6 octobre et a cité 18,7 milliards de dollars de liquidations pendant cet épisode.

Il a lié le déclencheur immédiat à Truth Social du Président Donald Trump menace d'un tarif supplémentaire de 100 % sur les importations chinoises, mais il a soutenu que la baisse était déjà en cours — les actions continuaient de grimper tandis que la cryptomonnaie « semblait nettement fragile », une divergence qu'il a interprétée comme un avertissement précoce.

Le Bitcoin, a-t-il déclaré, « s’est comporté en grande partie comme prévu. » Il a chuté, mais moins que la longue traîne, laissant le bitcoin près d’une tendance haussière de longue date depuis la fin 2022 et augmentant sa part de marché alors que les jetons non-Bitcoin subissaient des « dommages techniques immenses. » Erith a indiqué que son fonds en est sorti « en grande partie indemne » car la position avait déjà été orientée de manière défensive.

Ce que Erith surveille ensuite

Erith a déclaré qu'il suivait la moyenne mobile exponentielle sur 365 jours du bitcoin comme une ligne séparant les régimes haussiers des régimes correctifs. Il a ajouté qu'un recul vers la zone des 100 000 $ et un toucher de cette moyenne ne renverseraient pas, à eux seuls, sa vision à plus long terme à condition que ce niveau tienne — mais une rupture prolongée augmenterait le risque d'une réinitialisation plus profonde.

Il a également souligné l’ampleur du marché à travers la part de Bitcoin dans la valeur totale des cryptomonnaies. Selon Erith, la vente massive a accéléré une rotation vers des actifs à plus forte liquidité, renforçant la dominance du Bitcoin. Il a indiqué qu’une augmentation continue de cette part, parallèlement à une faible ampleur, plaiderait en faveur de la prudence vis-à-vis des tokens à haute bêta jusqu’à ce que les graphiques hors Bitcoin se reconstituent.

Au-delà des niveaux propres au bitcoin, Erith a souligné l’équité de Strategy comme un indicateur de l’effet de levier et du sentiment dans l’écosystème. Il a noté qu’il y a environ quatre ans, une baisse décisive sous sa moyenne mobile à 365 jours avait précédé un important repli du bitcoin. Selon lui, se maintenir au-dessus de cette ligne de tendance soutiendrait le récit de résilience ; une rupture en dessous pourrait présager une nouvelle pression vendeuse.

La volatilité est l'autre indicateur. Erith a déclaré que le VIX — l’« indice de peur » des actions — a commencé à grimper et que, historiquement, de meilleures opportunités d'entrée se présentent lorsque la volatilité connaît un pic plutôt que lors de la première hausse. Cette approche suggère de faire preuve de patience avant d’augmenter le risque, tandis que la pression sur la volatilité des actions se manifeste.

Sur la position, Erith a déclaré qu'il reste investi mais évite l'effet de levier et conserve des liquidités « en attendant que la poussière retombe ». Il a ajouté que, d'après son expérience, ce type de mouvements a parfois précédé des baisses plus larges, raison pour laquelle il préfère voir les signaux mentionnés ci-dessus se stabiliser avant d’augmenter son exposition.

Erith a déclaré que la vente massive avait infligé de lourds dégâts aux altcoins, tandis que la baisse de bitcoin depuis le début du mois est modeste et comparable à celle des grandes valeurs technologiques, ce qu’il considère comme une preuve de résilience croissante.