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Bitcoin grimpe alors que l'économie se fissure — Est-ce haussier ou baissier ?
L'indice des prix à la consommation (CPI) déçoit à la hausse tandis que les fissures s'élargissent sur le marché du travail américain ; le bitcoin grimpe alors que le dollar s'affaiblit et que les rendements obligataires chutent.
Sep 14, 2025, 8:00 a.m.
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Ce qu'il:
- L'indice des prix à la consommation (IPC) principal a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel contre 0,3 % attendu ; les demandes d'allocations chômage et les révisions importantes des données de création d'emplois indiquent un stress croissant sur le marché du travail.
- Bitcoin maintient des creux plus élevés, s'approchant du gap CME près de 117 300 $
- La moyenne mobile à 200 jours atteint 102 000 $ alors que le coût de revient des détenteurs à court terme atteint un sommet historique.
Le Bitcoin est d'environ 4 % supérieur à ce qu'il était il y a une semaine—une bonne nouvelle pour l'actif numérique mais une mauvaise nouvelle pour l'économie.
Le ton négatif récent des données économiques de la semaine dernière a renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale va réduire les taux d'intérêt mercredi, rendant les actifs plus risqués tels que les actions et le bitcoin plus attractifs.
La Suite Ci-Dessous
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Récapitulons les données qui étayent cette thèse.
Le plus important, les États-Unis Chiffres de l'IPC, est sorti jeudi. Le taux principal était légèrement supérieur aux attentes, signe que l'inflation pourrait être plus tenace que prévu.
Avant cela, nous avons eu les révisions des données sur l'emploi de mardi. La plus grande économie mondiale a créé près d'un million d'emplois de moins que ce qui avait été annoncé pour l'année terminée en mars, le révision à la baisse la plus importante dans l'histoire du pays.
Les chiffres ont suivi le rapport mensuel sur l’emploi, très attendu, publié le vendredi précédent. Les États-Unis ont ajouté seulement 22 000 emplois en août, avec le chômage en hausse à 4,3 %, a déclaré le Bureau of Labor Statistics. Les nouvelles demandes d’allocations chômage ont augmenté de 27 000 pour atteindre 263 000 — un niveau jamais vu depuis octobre 2021.
Une inflation plus élevée et un nombre réduit d’emplois ne sont pas bons pour l’économie américaine, il n’est donc pas surprenant que le terme « stagflation » commence à réapparaître dans les commentaires macroéconomiques.
Dans ce contexte, le bitcoin—considéré comme un actif à risque par Wall Street— a continué de progresser, dépassant les 116 000 $ vendredi et frôlant la clôture du gap des contrats à terme CME à 117 300 $ daté d’août.
Pas une surprise, car les traders font également monter les actifs à risque les plus importants : les actions. Il suffit de jeter un œil à l'indice S&P 500, qui fermée à un niveau record pour le deuxième jour consécutif dans l'espoir d'une baisse des taux.
Alors, comment les traders devraient-ils analyser le graphique des prix du BTC ?
Pour cet amateur de graphiques, l'action des prix reste constructive, avec des creux plus élevés se formant depuis le creux de septembre à 107 500 $. La moyenne mobile à 200 jours a atteint 102 083 $, tandis que le prix réalisé des détenteurs à court terme — souvent utilisé comme support lors des marchés haussiers — a grimpé à un niveau record de 109 668 $.
Actions liées au Bitcoin : un bilan mitigé
Cependant, l'évolution positive du prix du bitcoin sur la semaine n'a pas profité à Strategy (MSTR), la plus grande des entreprises détenant un trésor de bitcoins, dont les actions sont restées à peu près stables pendant la semaine. Ses rivaux ont mieux performé : MARA Holdings (MARA) +7 % et XXI (CEP) +4 %.
Strategy (MSTR) a sous-performé le bitcoin depuis le début de l'année et continue d'évoluer en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours, actuellement à 355 $. À la clôture de jeudi à 326 $, il teste un niveau clé de support à long terme observé en septembre 2024 et avril 2025.
La prime mNAV de la société s’est compressée en dessous de 1,5x lorsqu’on prend en compte la dette convertible en circulation et les actions privilégiées, soit environ 1,3x basée uniquement sur la valeur des capitaux propres.
L'émission d'actions privilégiées reste discrète, avec seulement 17 millions de dollars levés cette semaine via STRK et STRF, ce qui signifie que la majeure partie des émissions au prix du marché continue de transiter par actions ordinaires. Selon le entreprise, les options sont désormais cotées et négociées pour les quatre actions privilégiées perpétuelles, une évolution qui pourrait offrir un rendement supplémentaire sur le dividende.
Des catalyseurs haussiers pour les actions cryptographiques ?
L'outil FedWatch de la CME indique que les opérateurs anticipent une baisse des taux d'intérêt américains de 25 points de base en septembre et ont intégré dans leurs prix un total de trois baisses de taux d'ici la fin de l'année.
C’est un signe que le sentiment de risque pourrait à nouveau pencher en faveur de la croissance et des actions liées à la cryptomonnaie, souligné par le fait que le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est brièvement passé en dessous de 4 % cette semaine.
Pourtant, l'indice du dollar (DXY) continue de maintenir un support pluriannuel, un point d'inflexion potentiel à surveiller.
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Что нужно знать:
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