L'Open Interest des options XRP approche les 100 millions de dollars alors qu’une forte volatilité attire les chasseurs de rendement

La valeur en dollars verrouillée dans les contrats d'options XRP ouverts listés sur Deribit grimpe rapidement vers un record, alors que la forte volatilité implicite du token attire les chasseurs de rendements.

L’intérêt ouvert notionnel dit « notional open interest » (OI) a augmenté pour atteindre près de 98 millions de dollars contre 71 millions de dollars depuis l’expiration trimestrielle du 27 juin, soit une solide hausse de 38 % en deux semaines. Il se rapproche désormais du record du 24 juin de 102,3 millions de dollars, selon source de données Deribit Metrics. En termes de contrats, l'OI a augmenté de 26 % pour atteindre 42 414. (Le multiplicateur de contrat pour XRP sur Deribit est de 1 000 XRP).

Derrière cette hausse se trouve la volatilité implicite du token, une mesure des variations de prix attendues sur une période spécifique. Celle de XRP est plus élevée que celle du bitcoin BTC$89 213,86, d’ether ETH$3 030,91 et de solana SOL$131,90, selon Lin Chen, responsable du développement commercial en Asie chez Deribit.

"XRP a offert un rendement annuel de plus de 300 % au cours des 12 derniers mois," a déclaré Chen à CoinDesk. "Ses options ont également gagné en popularité, comme en témoigne la volatilité implicite la plus élevée parmi les principaux tokens — ce qui indique une forte demande des investisseurs."

Une façon pour les traders de réaliser des gains est de vendre des options de vente garanties par des liquidités, a déclaré Chen. Écrire une option de vente — s’engager à acheter l’actif à un prix fixé — revient à vendre une assurance contre la baisse des prix en échange d’une prime, qui représente le rendement du vendeur.

Les traders rédigent généralement des options contre des positions sur le marché au comptant ou de manière « sécurisée en liquidités » lorsque la volatilité implicite est élevée. Plus la volatilité est élevée, plus les options sont coûteuses, et inversement. La version sécurisée en liquidités implique de détenir suffisamment de stablecoins pour garantir que l’actif sous-jacent puisse être acheté si le prix baisse et que l’acheteur de l’option de vente décide d’exercer son droit de vendre l’actif au prix prédéterminé.

Les renversements de risque sont biaisés à la hausse

Au moment de la rédaction, les risk reversals à 25 delta étaient positifs, indiquant une préférence pour les options d'achat, ou des paris haussiers, selon les données suivies par Amberdata.

La stratégie du risk reversal à 25 delta consiste en une position longue sur une option de vente et une position courte sur une option d’achat (ou inversement) avec un delta de 25 %, ce qui signifie que les deux options sont relativement éloignées du prix actuel du marché de l’actif sous-jacent.

La tarification des risk reversals sur différentes échéances permet d’identifier le sentiment du marché, les valeurs positives représentant une surévaluation relative des calls et les valeurs négatives indiquant une tendance baissière. Au moment de la publication, les risk reversals à court terme sur le XRP ainsi que ceux liés aux échéances d’août et septembre étaient positifs.

De plus, plus de 30 millions d’options d’achat étaient ouvertes, dépassant 11,92 millions d’options de vente, ce qui donne un ratio put-call de 0,39, également un signe de sentiment haussier sur le marché.

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