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Ethena intègre Bitcoin comme actif de soutien pour rendre l'USDe plus « sûr »
La plateforme utilisera un système de trading cash-and-carry pour vendre à découvert des contrats à terme sur Bitcoin et empocher des taux de financement afin de générer du rendement sur ses jetons USDe.
- La plateforme a généré des rendements en vendant à découvert des contrats à terme sur l'éther et en empochant des taux de financement depuis son lancement en janvier.
- L'USDe d'Ethena est censé maintenir un taux de change fixe à 1 $ en permanence. Depuis son lancement, plus de 2 milliards de dollars d'USDe ont été émis, et la demande ne cesse de croître.
Ethena Labs va commencer à acheter et à vendre à découvert du Bitcoin dans le cadre d'une opération de cash-and-carry dans le cadre d'une opération que les développeurs disent qu'ils créeront un USDe « plus sûr »produit dollar synthétique pour les utilisateurs.
La plateforme controversée génère actuellement un rendement annuel de 37 % (une moyenne mobile sur sept jours qui peut changer) en vendant à découvert des contrats à terme sur l'éther et en empochant des taux de financement depuis son lancement en janvier.
La Suite Ci-Dessous
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Les taux de financement sont des paiements périodiques versés aux traders longs ou courts en fonction de la différence entre les Marchés des contrats perpétuels et les prix au comptant.
Bien qu'une telle stratégie ait suscité des détracteurs, la demande a continué de croître : plus de 2 milliards de dollars en USDe, son dollar synthétique, ont été émis depuis sa sortie. L'USDe est censé maintenir un taux de change fixe à 1 dollar en permanence, imitant un stablecoin, mais avec un mécanisme de garantie différent.
Les développeurs affirment que l'ajout de Bitcoin au mix augmentera les rendements des utilisateurs tout en aidant l'émission d'USDe à croître davantage.
« Après la croissance sans précédent de l'USDe depuis son lancement, les couvertures Ethena représentent environ 20 % des positions ouvertes sur ETH à ce jour », ont déclaré les développeurs d'Ethena dans un article X. « Avec 25 milliards de dollars de positions ouvertes sur BTC disponibles pour la couverture delta d'Ethena, la capacité d'évolution de l'USDe a été multipliée par plus de 2,5. »
« Les Marchés dérivés du BTC connaissent une croissance plus rapide que ETH et offrent une meilleure évolutivité et une meilleure liquidité. L'approche d'Ethena pour atteindre les 10 milliards de dollars offre un soutien plus solide et, in fine, un produit plus sûr pour les utilisateurs », ont-ils ajouté.
While BTC does not possess a native staking yield like staked ETH, staking yields of 3-4% are less significant in a bull market when funding rates are >30%
— Ethena Labs (@ethena_labs) April 4, 2024
The current environment is ideal for optimizing for the scalability of USDe pic.twitter.com/0AwrfL85ry
Comment fonctionne Ethena
Sur Ethena, les utilisateurs peuvent déposer des stablecoins tels que Tether , Frax (FRAX), , Curve USD (crvUSD) et MKUSD pour recevoir des USDe d'Ethena, qui peuvent ensuite être stakés. Le dé-staking prend sept jours. Les USDe stakés peuvent être fournis à d'autres plateformes DeFi pour générer des rendements supplémentaires.
Il utilise un mécanisme de contrats à terme similaire à une opération « cash and carry », dans laquelle un trader prend une position longue sur un actif tout en vendant simultanément le dérivé sous-jacent. Une telle opération, en théorie, est directionnellement neutre et génère des revenus en finançant les paiements plutôt qu'en exploitant les fluctuations du prix de l'actif sous-jacent.
Voici comment cela fonctionne : tout d'abord, quelqu'un crée des USDe avec une certaine somme d'argent, par exemple 10 millions de dollars de Tether . Ethena échange ensuite ces USDT contre des BTC. Cependant, la valeur du bitcoin pouvant fluctuer fortement, une étape supplémentaire est nécessaire pour stabiliser la valeur des USDe.
Ethena effectue ensuite une nouvelle vente à découvert ou mise sur 10 millions de dollars de contrats à terme perpétuels BTC . Si le cours du BTC chute de 20 %, par exemple, les pertes liées à la détention de BTC sont compensées par les gains de la position courte sur les contrats à terme perpétuels BTC , ce qui maintient la valeur globale stable.
Cette combinaison de détention de BTC et de vente à découvert crée effectivement des USDe. De plus, en vendant à découvert des BTC, ils obtiennent un rendement de financement qui est reversé aux utilisateurs.
Les jetons ENA d'Ethena ont baissé de 8 % au cours des dernières 24 heures,les données montrent, à côté d'unlégère baisse du marché.
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