Partager cet article
Pourquoi 2023 ressemble à 2020 et le Bitcoin est sur le point d'atteindre les 50 000 $
Les dérivés Crypto affichent un positionnement haussier, mais ne sont pas surévalués par rapport aux normes historiques. C'est une bonne nouvelle pour l'ensemble du marché des Crypto .
Le Bitcoin a récemment atteint de nouveaux sommets en 2023, mais une question subsiste : le marché est-il sur-évalué et avons-nous atteint le summum de l'enthousiasme ? L'analyse du positionnement du marché des options Crypto permet de mieux comprendre ces interrogations.
La comparaison la plus APT avec le quatrième trimestre 2023 est la Rally observée au quatrième trimestre 2020. En effet, en superposant les rendements du BTC pour les deux années, on peut discerner un scénario étonnamment similaire.
La Suite Ci-Dessous
Ne manquez pas une autre histoire.Abonnez vous à la newsletter Crypto Daybook Americas aujourd. Voir toutes les newsletters
(Performance spot du BTC 2020 [vert] et 2023 [orange])
Actuellement, la volatilité implicite des options (qui représente le pari d'un investisseur sur la volatilité future du BTC) oscille NEAR de son pic de 2023, principalement due à l'achat d'options d'achat. Cela pourrait indiquer que le marché intègre déjà le potentiel de hausse fulgurant que nous espérons tous.
Néanmoins, si l'on examine la volatilité implicite du BTC au cours des quatre dernières années, elle reste relativement modérée, ce qui signifie que le BTC n'a T encore démontré la Rally explosive dont il est historiquement capable. Lorsque le BTC a bondi au quatrième trimestre 2020, la volatilité des options qui l'accompagnait a culminé à environ 150 %, alors qu'elle se situe aujourd'hui autour de 50 %.
(Volatilité implicite du BTC pour les options « à la monnaie »)
On peut également comparer la base historique des contrats à terme d'aujourd'hui à celle du 1er janvier 2020. À l'époque, la base des contrats à terme sur Deribit était de 20 % annualisée, soit 17 fois le taux sans risque à 10 ans. Aujourd'hui, elle est d'environ 10 %, soit 2,4 fois le taux sans risque équivalent. Ces écarts importants entre aujourd'hui et 2020 ne laissent T nécessairement présager une hausse des prix au comptant, mais ils suggèrent que le pouvoir d'achat potentiel reste largement limité.
Enfin, il est crucial de noter que la volatilité implicite que les traders d'options sont prêts à payer est étroitement liée à la volatilité réelle du BTC (volatilité réalisée), qui a atteint de nouveaux plus bas en 2023. Ce lien, souvent appelé prime de risque de variance (PRV), s'élargit depuis mi-octobre. Récemment, les traders d'options ont toujours été prêts à payer une prime significative sur la volatilité réalisée du BTC, anticipant la possibilité de mouvements explosifs.
(Structure à terme de la volatilité implicite « à la monnaie »du BTC )
Nous observons actuellement une hausse particulièrement prononcée de la volatilité implicite pour le mois d'expiration des options de janvier. Cela reflète l'anticipation d'une approbation ou d'un refus par la Securities and Exchange Commission des États-Unis des ETF Bitcoin au comptant, ce qui entraînera des fluctuations sur les Marchés .
La volatilité à terme (le différentiel de volatilité implicite réel évalué entre l'expiration du 29 décembre et le contrat de janvier) se situe actuellement autour de 57 %, soit une prime de 12 points sur une volatilité réalisée sur 30 jours de 45 %.
Cette situation suggère soit que les acheteurs d’options font des paris incorrects et surévalués, soit que la volatilité substantielle du BTC va non seulement continuer, mais s’accroître.
Remarque : Les opinions exprimées dans cette colonne sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et affiliés.
Plus pour vous
Ce qu'il:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Plus pour vous
Coinbase renforce sa présence en Inde après l'approbation de l'accord avec CoinDCX
L'approbation fait suite à une année difficile pour CoinDCX, qui a connu une importante faille de sécurité, bien que les fonds des clients soient restés protégés.
Ce qu'il:
- Le régulateur de la concurrence en Inde a approuvé l'acquisition par Coinbase d'une participation minoritaire dans CoinDCX, renforçant ainsi sa présence sur le marché indien des cryptomonnaies.
- L'approbation fait suite à une année difficile pour CoinDCX, comprenant une violation de sécurité majeure, bien que les fonds des clients soient restés sécurisés.
- Coinbase renouvelle son attention sur l’Inde, reprenant les inscriptions des utilisateurs et prévoyant d’introduire un passage en roupie en 2026.
À la une
