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Morgan Stanley voit dans la Crypto l'équivalent d'un resserrement quantitatif
La banque a souligné la faiblesse des Marchés de la Crypto , l'échec d'un stablecoin en dollars et une réduction de l'effet de levier dans la Finance décentralisée.
Par Will Canny
Faiblesse des Marchés Crypto , échec du dollar stablecoinet une réduction de l'effet de levierFinance décentralisée (DeFi) entraînent « l’équivalent Crypto d’un resserrement quantitatif », a déclaré Morgan Stanley (MS) dans un rapport mardi.
Le effondrement récent Le stablecoin TerraUSD (UST) a vu Tether perdre également son ancrage au dollar en intraday, ce qui a entraîné une nouvelle baisse des Cours des cryptos , certains remettant en question la stabilité de la troisième plus grande Cryptomonnaie, a déclaré la banque.
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USDT a une capitalisation boursière de 73 milliards de dollars et est l'actif numérique le plus négocié quotidiennement, selon le rapport. Plus de la moitié des bitcoins échangés en bourse le sont contre de USDT.
Les investisseurs rachètent des USDT à un rythme record, a indiqué la banque. Quelque 10,6 milliards de dollars de rachats ont eu lieu au cours du seul mois dernier, tandis que les autres émissions de stablecoins stagnent.
Morgan Stanley a qualifié cela d'« équivalent Crypto du resserrement quantitatif, car la capitalisation boursière totale des stablecoins diminue et la liquidité sur les échanges décentralisés et l'effet de levier sur les plateformes de prêt diminuent encore plus rapidement ».
Sur les 10 milliards de dollars d' USDT échangés, 5,9 milliards l'ont été sur la blockchain TRON , et une part bien moindre sur Ethereum, précise la note. Avec 21 milliards de dollars, la plateforme d'échange de Crypto Binance est le plus grand détenteur connu d' USDT et contrôle 49 % des stablecoins émis sur TRON, ajoute la note.
Selon le rapport, Binance, FTX et Bitfinex étaient les trois principaux utilisateurs d' USDT. Curve, une plateforme d'échange DeFi, héberge plus d'un tiers des USDT sur des plateformes DeFi, et les traders échangeaient des USDT contre d'autres stablecoins, a-t-il ajouté.
Les risques de « contamination systémique » des Marchés des Crypto vers le système bancaire fiduciaire semblent limités, a déclaré la banque, car les entreprises de Crypto à effet de levier s'empruntent généralement entre elles. Cependant, si USDT tombe sensiblement sous son niveau de référence de 1 $, l'impact négatif sur les Marchés des Crypto et des risques serait plus important.
Sur le même sujet : Selon Bank of America, l'hiver des Crypto et les craintes de contagion sont exagérées.
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