8 raisons pour lesquelles Telegram pense que son ICO pourrait mal tourner

Si l’ambitieux projet blockchain de Telegram échoue, les investisseurs ne pourront T dire qu’ils n’ont T été prévenus.

En plus du livre blanc et des documents techniques, les acheteurs potentiels de ce qui pourrait être ONEun des le plus grand jamais réalisé Les offres initiales de jetons (ICO) ont reçu un mémorandum de neuf pages détaillant les risques liés à l'achat de jetons. Pour les investisseurs sur les Marchés traditionnels, une telle litanie de dangers est familière : les documents énumèrent presque tous les problèmes imaginables.

Mais le document Telegram, dont CoinDesk a obtenu une copie, est frappant car l'entreprise n'offre T d'actions. Les jetons seraient plutôt utilisés pour les paiements entre utilisateurs et pour accéder à divers services sur le réseau ouvert Telegram proposé, une fois celui-ci construit.

Le document a peut-être été rédigé par excès de prudence, compte tenu de la taille de l’offre initiale de pièces de monnaie (ICO) de Telegram – potentiellement 2,5 milliards de dollars.

À ce titre, CoinDesk a décrit certains des dangers les plus importants répertoriés dans le document, qui porte le titre juridique « Certains risques associés à l'achat, à la vente et à l'utilisation de grammes ».

1. « Réglementation incertaine »

Quiconque suit les ICO sait que de nombreuses interrogations subsistent quant à l'action des régulateurs. Comme l'indique le document, « il est difficile de prédire si les autorités gouvernementales réglementeront ces technologies ou comment elles le feront. »

Un gouvernement pourrait imposer des exigences de liquidité à Telegram ou considérer Gram comme une action réglementée, nécessitant ainsi un enregistrement, prévient le document. Si la réglementation en un lieu devenait trop contraignante, Telegram pourrait quitter le pays, voire fermer le projet, précise-t-il.

D'autre part, Viktor Mangazeev, PDG de la plateforme de fantasy sports blockchain MyDFS, affirme que Telegram pourrait avoir un avantage réglementaire sur les plateformes de messagerie concurrentes, ce qui la rend particulièrement adaptée pour réaliser une collecte de fonds comme celle-ci.

Il existe quelques applications de messagerie plus importantes que Telegram, mais les leaders, Facebook Messenger et WhatsApp, sont basés aux États-Unis, pays qui hésite à adopter les Cryptomonnaie. WeChat est une autre plateforme dominante, mais son pays d'origine, la Chine, s'est récemment montré hostile aux Crypto.

Parmi les messageries populaires en dehors de ces deux pays, « Telegram est la plus prometteuse technologiquement », a affirmé Mangazeev.

(L'emplacement du siège social de Telegram est difficile à déterminer. Son dépôt auprès de la SEC est sous le nom de «TON Issuer », basé dans les îles Vierges. Telegram lui-même est actuellement basé à Londres, selon Crunchbase.)

2. « Facteurs juridiques et réglementaires »

« La blockchain TON fonctionnera dans un environnement juridique et réglementaire nouveau et en évolution. Il n'existe pas de corpus juridique établi ni de décisions judiciaires concernant la blockchain et les contrats intelligents », indique le document.

Il décrit ensuite comment des licences pourraient être nécessaires, y compris celles spécifiques à la cryptographie que les gouvernements pourraient inventer après la vente de jetons mais avant la mise en service de la blockchain TON .

3. « Actions gouvernementales et privées »

Ce qui est peut-être le plus déconcertant pour un projet comme celui de Telegram, c'est que les régulateurs américains sont beaucoup plus susceptibles deréglementer par des mesures d'exécutiondès le début, car les affaires prennent moins de temps que la promulgation de nouvelles règles.

JOE Dipasquale de Bitbull Capital, un fonds de fonds Crypto , a déclaré à CoinDesk qu'il n'avait pas investi dans les grammes et qu'il craignait que cela n'apparaisse sur le radar de la SEC.

« Je m'attends à ce que la SEC accorde une attention particulière à TON étant donné qu'il devrait s'agir de la plus grande ICO, et les participants à cette ICO doivent en être conscients », a-t-il écrit dans un e-mail.

Pour cette vente, la société utilise une structure de type « SAFT » (Simple Agreement for Future Tokens). Ce système a été conçu pour permettre de réaliser des ICO sans enfreindre la législation américaine sur les valeurs mobilières. Cependant, si la SEC jugeait que les SAFT ne lui conviennent T , cela pourrait poser problème aux plus grandes ICO.

4. « Développement et lancement de TON»

Le document indique : « Telegram pourrait ne pas retenir les services de développeurs possédant les compétences techniques et l'expertise nécessaires pour développer avec succès la blockchain TON et la faire progresser vers un lancement réussi. »

Heureusement pour les investisseurs, Telegram a écrit dans undisposition de remboursementpour les investisseurs. Cela dit, l'entreprise se réserve également le droit de dépenser cet argent à diverses fins.

5. « Risques inhérents aux blockchains »

Le document décrit les risques inhérents aux blockchains ouvertes, notamment la possibilité d'erreurs dans le code.

L'informatique quantique pourrait briser tous les cryptages. Plus tard, lorsque des changements majeurs seront nécessaires, les nœuds pourraient ne pas être en mesure de les réaliser et le système pourrait tomber en panne.

6. « Intégration de TON et Telegram »

La popularité de cette offre est sans aucun doute due à la base d'utilisateurs importante et active de Telegram. Si, pour une raison quelconque, l'équipe ne parvient pas à intégrer la blockchain TON à la messagerie mobile, le document indique que « l'adoption des grams comme monnaie au sein de l'écosystème actuel de Telegram Messenger pourrait être plus limitée que prévu ».

C'est le moins qu'on puisse dire : il est difficile d'imaginer que beaucoup de gens adoptent un jeton utilitaire qui n'a T, euh, d'utilité. Mais ce risque semble ONEun des plus improbables, compte tenu du nombre d'applications intégrées aux blockchains.

7. « Émetteur et utilisation des fonds »

Telegram T aucune restriction sur la façon dont il utilise les fonds, donc même s'il ne parvient pas à créer TON et qu'il doit résilier le contrat avec les acheteurs de jetons, il se peut qu'il n'ait plus d'argent à redistribuer aux détenteurs de grammes lorsque cela se produit.

Cette absence de restriction permet à Telegram d'utiliser les fonds levés pour consolider l'application de messagerie, même si elle ne livre jamais la blockchain, a déclaré Anton Rozenberg, l'ancien directeur technique de VKontakte, l'équivalent russe de Facebook que Durov a fondé avant de lancer Telegram.

« Ils dépensent tout l'argent pour acheter des serveurs pour 10 ans, par exemple », explique Rozenberg.

Ainsi, même si cela peut être une maigre consolation pour les investisseurs de l’ICO, la pertinence continue de Telegram semble pratiquement garantie à ce stade.

8. « La blockchain et les Crypto pourraient ne jamais réussir »

Je regroupe ici quelques titres du document. Ne les qualifiez T de FUD ; il est vrai que tout ce qui précède pourrait se produire.

Il est à noter que le document sur les risques de Telegram ne répertorie T ONEune de ses menaces les plus importantes, celle de la suppression par Google ou Apple de son application mobile de leurs magasins respectifs.

Gurinovich a décrit cela en écrivant :

« Le pire scénario est également possible : si l'application Telegram est supprimée de l'Apple Store et de Google Play, simplement parce que ces entreprises ne l'approuvent T alors qu'elles ne sont pas impliquées dans des transactions financières... il n'y a aucun tribunal au monde qui puisse aider à récupérer l'audience. »

Cependant, Mike Brusov, PDG de Cindicator, une plateforme d'analyse de marché décentralisée, a déclaré à CoinDesk que les gens investissent dans Telegram parce qu'ils pensent que cela va stimuler l'ensemble du secteur.

Il a commenté :

Ce sera une véritable révolution pour le marché, qui attirera beaucoup d'attention. C'est donc leur façon d'investir dans l'idée de "confiance dans les Crypto et confiance dans la décentralisation". C'est leur investissement dans l'écosystème.

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