Les bitcoins BitLicense seront négociés au taux du marché

Cette semaine, CoinDesk a publié un article de John Matonis, directeur exécutif de la Bitcoin Foundation et cryptoéconomiste autoproclamé, dans lequel il suggérait que les bitcoins « contaminés par le gouvernement » échangés sur des bourses agréées se négocieraient à prix réduit, créant ainsi des opportunités de gain d'arbitrage pour les traders avertis.

L'argument de Matonis

La situation se présente ainsi : les consommateurs accordent de l'importance à la Politique de confidentialité, raison pour laquelle ils adoptent des technologies comme Bitcoin. Les bitcoins ayant transité par des plateformes d'échange agréées étant intrinsèquement moins confidentiels que ceux qui ne l'ont T, la demande sera plus faible. Le marché réagira en baissant le prix des cryptomonnaies corrompues jusqu'à ce qu'elles commencent à s'échanger. Cela peut être interprété comme une demande de réduction de la part des consommateurs en raison de la perte de Politique de confidentialité.

Je suis respectueusement en désaccord. Les bitcoins new-yorkais s'échangeront au taux du marché. En fait, je doute que les frais de transaction soient plus élevés pour les résidents de New York, ni qu'ils soient bloqués par les principales plateformes d'échange. Toute augmentation des frais généraux liée à la BitLicense sera répercutée sur tous les clients ou absorbée par les titulaires de licence.

Malgré ce qu'ils disent, les gens ne semblent TvaleurLa Politique de confidentialité est très importante, ou du moins pas suffisamment pour justifier son prix. La plupart des consommateurs sont plus que disposés à divulguer des quantités quasi illimitées d'informations personnelles, à condition que cela leur donne accès à quelque chose qu'ils souhaitent ou aiment utiliser. Les aspirateurs de données comme Google et Facebook restent plus populaires que jamais.

Je prédis deux choses concernant la BitLicense de New York : premièrement, une fois finalisées, les règles de la BitLicense seront sensiblement similaires à la proposition actuellement en circulation. Deuxièmement, les principales plateformes d'échange américaines s'y conformeront, plutôt que d'exclure New York. En fait, elles ont déjà effectué la majeure partie du travail d'octroi de licences aux entreprises de services monétaires dans de nombreux États. Les plateformes d'échange étrangères ayant une activité importante à New York s'y conformeront également.

Le marché noir florissant et sans licence du bitcoin à New York, prédit par Matonis, ne verra jamais le jour. Certes, certains bitcoiners invétérés tiennent suffisamment à leur Politique de confidentialité pour s'abstenir, mais il est déjà peu probable qu'ils utilisent les plateformes d'échange en raison des règles de connaissance du client en vigueur. Certains clients potentiels pourraient se tourner vers d'autres plateformes. Cependant, cela est déjà pris en compte par le marché, car l'offre et la demande générées par ces traders sont absentes des plateformes.

Au-delà de l'aspect Politique de confidentialité , l'argument de Matonis T sens économique. Le modèle de tarification qu'il propose ne fonctionnerait que dans les zones où le marché est captif, ce qui est techniquement et socialement impossible avec le Bitcoin.

Les plateformes d'échange et de négociation jouent le rôle de teneurs de marché pour le Bitcoin, une tâche qu'elles doivent accomplir efficacement pour rester opérationnelles. Le coût d'achat de Bitcoin sur une plateforme d'échange bien gérée doit toujours rester légèrement supérieur au point d'équilibre et le prix de vente légèrement inférieur. Pour les plateformes qui facturent peu ou pas de frais de transaction, l'écart entre les taux d'achat et de vente constitue l'essentiel des revenus d'exploitation.

Comparé à d'autres matières premières, le Bitcoin circule quasiment sans friction entre les Marchés . Les cryptomonnaies peuvent être transférées très rapidement, quasiment gratuitement et sans difficulté, 24 heures sur 24, 7 jours sur 7. Le marché s'ajuste généralement très efficacement aux arbitrages. Par conséquent, les prix des principales bourses ont tendance à se suivre de près, quelle que soit leur localisation géographique.

La grande majorité des acheteurs ou des destinataires seront incapables d'identifier avec certitude un « Bitcoin new-yorkais » et ne s'en soucieraient probablement T, même s'ils le pouvaient. Même si une masse critique de traders forçait les plateformes d'échange à réduire le prix des cryptomonnaies « contaminées », de nombreux traders, plus soucieux de leurs profits que de Politique de confidentialité , achèteraient volontiers tous les bitcoins réduits qu'ils pourraient vendre sur d'autres plateformes.

Les règles proposées par BitLicense sont draconiennes, coûteuses et peu utiles aux nouvelles plateformes d'échange de Bitcoin souhaitant opérer dans l'État de New York. Cependant, je pense qu'elles ne seront pas aussi perturbatrices que le laissent entendre les prédictions pessimistes de ces derniers temps. John Matonis est un expert quasi-totalement expert en Bitcoin et ses opinions ont un poids considérable au sein de la communauté, mais je pense néanmoins qu'il se trompe sur ce ONE .

Avertissement : les opinions exprimées dans cet article sont celles de l'auteur et ne représentent pas nécessairement les opinions de CoinDesk et ne doivent pas être attribuées à celui-ci.

Cet article a été republié ici avec la permission de l'auteur. Cet article a été initialement publié sur Jason's.blog sur la fiscalité du Bitcoin.

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