La position des institutions sur le bitcoin manque de conviction ; l'IPC et les pourparlers avec l'Iran pourraient aider

Le prix du Bitcoin BTC$73 885,63 a peut-être progressé de près de 7 % depuis dimanche, mais la conviction reste faible, la reprise s’essoufflant près des 72 000 $ avant des risques binaires clés, notamment le rapport sur l’inflation américaine de vendredi et les pourparlers de trêve États-Unis-Iran ce week-end.

L’approche prudente est évidente sur le marché des options, où les institutions continuent de rechercher une hausse via les calls, ces contrats dérivés qui permettent aux traders de parier sur les gains de l’actif sous-jacent.

Selon QCP Capital, les options liées à l’ETF bitcoin au comptant de BlackRock (IBIT) montrent une demande pour l’option d’achat à 45 $ expirant en mai. Cela signifie que les traders s’attendent à ce que le prix de l’IBIT dépasse ce niveau à partir du niveau actuel de 40 $. Les options bitcoin sur Deribit ont connu des flux similaires, avec l’option d’achat à 80 000 $ émergent en tant que pari le plus populaire. Pourtant, la demande pour les puts, qui offrent une protection contre la baisse, persiste.

« Les options IBIT ont montré un intérêt ouvert soutenu sur le call mai 45, se maintenant au-dessus de 80k+ contrats tout au long de la semaine, tandis que la couverture à la baisse restait en place via des puts et une protection à long terme. Cette combinaison reflète un marché participant à la hausse, sans pour autant abandonner les couvertures », a déclaré la société de trading basée à Singapour, l’un des plus grands teneurs de marché crypto au monde, dans un courriel.

La demande persistante de protection contre les baisses se reflète également dans le skew des options, qui mesure le différentiel de prix entre les options d'achat et de vente, et reste négatif sur toutes les échéances. Cela indique un biais durable en faveur des options de vente.

« Le tableau du skew est clair : les institutions achètent une protection à la baisse et vendent des calls à la hausse. Après les gros titres sur la guerre en Iran, une partie du risque extrême a été éliminée des prix, ce qui a atténué le skew, mais le flux sous-jacent reste fermement unidirectionnel. La demande de puts, l’offre de calls, » a déclaré Maxime Seiler, PDG de STS Digital, une société de trading principal spécialisée dans les dérivés d’actifs numériques, à CoinDesk.

L'indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis pour le mois de mars devrait montrer une augmentation marquée de l'inflation annualisée, dépassant largement les 3 %, principalement entraînée par la hausse des prix de l'énergie.

Cela ne devrait pas surprendre, étant donné que la guerre en Iran a entraîné une forte hausse des prix du pétrole et de l'essence dans le monde entier. Néanmoins, les marchés pourraient connaître une volatilité si le chiffre de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, dépasse largement l'estimation annualisée de 2,7 %. Cela renforcerait encore l'argument en faveur d'augmentations des taux par la Fed, ce qui pourrait peser sur les actifs à risque tels que le BTC.

Au-delà de l'IPC, la réunion de ce week-end entre les délégués iraniens et américains au Pakistan détient la clé de la stabilité des marchés financiers. Le rallye du BTC s'accélérera probablement s'ils trouvent un moyen de mettre fin à la guerre et de normaliser le trafic des pétroliers à travers le détroit d'Ormuz. Les premiers signaux pourraient provenir des contrats à terme perpétuels sur le pétrole cotés sur Hyperliquid. Restez vigilant !

Ce qui est tendance

• Le pétrole américain dépasse les 100 $ alors que le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran ne stimule pas le trafic des pétroliers via le détroit d'Ormuz(CNBC) : Les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) américain pour livraison en mai ont augmenté de 2,2 % pour s'établir à 100,04 $ le baril vers 5h25, heure de l'Est, tandis que les contrats à terme sur le Brent, référence internationale, pour livraison en juin ont progressé de 1,7 % à 97,59 $ le baril.
• Trump lance un ultimatum à l’OTAN pour rouvrir le détroit d’Hormuz « dans les jours à venir » (euronews) : Trump a déclaré au Secrétaire général de l'OTAN, Mark Rutte, que les pays de l'OTAN doivent travailler immédiatement à une solution pour résoudre la crise dans le détroit d'Hormuz.
• Ne étant plus interdroit, le détroit d’Hormuz reste politiquement délicat (The New York Times) : Même après un cessez-le-feu, l'Iran maintient un contrôle strict sur le trafic, contraignant les pays à conclure des accords qui pourraient les mettre en désaccord avec les États-Unis.
• Le principal conseiller de Zelenskiy estime que l'Ukraine approche d'un accord avec Poutine (Bloomberg) : Le principal négociateur de l’Ukraine avec la Russie a déclaré qu’il observe des progrès vers un accord de paix potentiel avec le Kremlin, ajoutant qu’une résolution du conflit pourrait ne pas prendre longtemps à être atteinte.
• Le groupe dirigé par HSBC et Standard Chartered obtient les premières licences de stablecoin à Hong Kong (CoinDesk) : La décision d’octroyer une licence en priorité aux banques émettrices de billets de la ville semble délibérée. HSBC et Standard Chartered sont deux des seules trois banques commerciales autorisées à imprimer les billets en dollars de Hong Kong, un système qui remonte à 1846.

Signal du jour

Le graphique montre les fluctuations de l'indice ICE BofA US Bond Market Option Volatility Estimate (MOVE), qui reflète la volatilité des contrats à terme sur les bons du Trésor américain.

Les fortes envolées de l'indice indiquent une incertitude croissante autour de l'inflation, des taux d'intérêt ou des chocs macroéconomiques. Les bons du Trésor constituent la pierre angulaire de la finance mondiale ainsi que de la création de collatéral et de crédit. Par conséquent, une turbulence accrue sur les obligations américaines coïncide souvent avec un resserrement des conditions financières et un sentiment général d'aversion au risque qui se répercute sur les marchés actions, de crédit et des cryptomonnaies.

L'indice a bondi en mars, passant de 73 % à 115 %, avant de retomber à 74 % ce mois-ci. Cela a montré que le marché obligataire le plus important au monde est de nouveau calme, un signal positif pour les haussiers de la crypto.

Lire la suite : Pour une analyse de l'activité du jour sur les altcoins et les dérivés, voir Marchés Crypto Aujourd'hui .

Pour une liste plus complète des événements de cette semaine, voir "" de CoinDeskSemaine Crypto à Venir".