Tinanggihan ng SEC ang Bawat Bitcoin ETF. Iniisip ng Firm na ito na May Solusyon Ito

Iniisip ng ONE kumpanya na alam nito kung paano makakuha ng Bitcoin exchange-traded fund (ETF) na inaprubahan ng mga regulator ng US.

Ang Wilshire Phoenix, isang medyo batang financial firm sa New York, ay nag-file para ilunsad ang United States Bitcoin & Treasury Investment Trust ETF noong Mayo kasama ang NYSE Arca. Sa puntong iyon, isang dosenang mga panukala ng Bitcoin ETF ang na-swattle down ng US Securities and Exchange Commission (SEC) - kabilang ang siyam sa ONE araw. Ngunit hindi tulad ng iba pang mga aplikasyon ng ETF, ang ETF ng Wilshire Phoenix ay mamumuhunan sa parehong Bitcoin at US Treasury securities, na karaniwang tinutukoy bilang T-bills.

Kasalukuyang sinusuri ng SEC ang aplikasyon.

"Ang aming iminungkahing bitcoin-kaugnay na ETF ay medyo naiiba mula sa mga na dati nang isinumite sa Komisyon para sa pag-apruba," sabi ng tagapagtatag at managing partner ng Wilshire Phoenix na si William Herrmann sa isang panayam sa telepono. "Upang pangalanan lamang ang ilang pagkakaiba, ang komposisyon ng Trust ay ibang-iba. Ang aming Trust ay isang multi-asset trust (Bitcoin at T-Bills), kumpara sa Bitcoin."

Matagal nang nag-aalangan ang SEC na aprubahan ang isang ETF na may pagkakalantad sa mga digital na asset, na binabanggit ang medyo batang edad ng merkado at ang mga posibleng panganib sa mga namumuhunan. Ang ahensya ay tinanggihan ang ilang mga panukala, habang ang ibang mga aplikante ay proactive na binawi ang kanilang mga paghahain.

Sinabi ni Herrmann na ang Wilshire ETF ay may ilang mga mekanismo upang matugunan ang mga alalahaning ito.

Ang Trust mismo ay awtomatikong muling magbabalanse sa sarili nito buwan-buwan upang matugunan ang mga posibleng alalahanin tungkol sa pagkasumpungin ng presyo ng bitcoin, ipinaliwanag ni Herrmann. Mahalaga, kung tumaas ang pagkasumpungin ng presyo ng bitcoin, babawasan ng index ang pagkakalantad nito sa Cryptocurrency at sa halip ay tataas ang pagkakalantad nito sa mga kuwenta ng Treasury. Habang bumababa ang volatility ng bitcoin, kabaligtaran ang nangyayari.

Magiging transparent ang weighting, na ang index ay ipinapakita sa mga portal ng Bloomberg at Thomson Reuters, aniya.

Ang Bitcoin Reference Rate ng CME ay magbibigay ng data para sa presyo ng bitcoin sa Trust, sa halip na gumamit ng in-house na paraan ng presyo "o ONE mula sa anumang kaugnay na partido," idinagdag niya.

Inaasahan din ng Wilshire Phoenix na tugunan ang mga alalahanin ng SEC tungkol sa pagmamanipula ng merkado sa pamamagitan ng paggamit ng isang kasunduan sa pagbabahagi ng pagmamatyag, ONE sangkap na idiniin ng regulator ang kailangan kapag tinatanggihan ang isang kamakailang aplikasyon ng Bitcoin ETF. Sinabi ni Herrmann:

"Ang CME ay may mga kasunduan sa pagbabahagi ng surveillance sa parehong CME futures market pati na rin ang may-katuturang bahagi ng spot market na bumubuo ng batayan para sa mga halaga ng Bitcoin ng Trust. Tinutugunan nito ang mga alalahanin ng SEC tungkol sa kakulangan ng mga kasunduan sa pagbabahagi ng surveillance sa may-katuturang spot market , na isang bagay na hindi pa natutugunan ng mga nakaraang aplikante."

Pinakahuli, tinanggihan ng SEC ang pondo ng Bitwise Asset Management. Sa isang napakalaking 112-pahinang order na inilathala noong Oktubre 9, sinabi ng regulator na ang mga kasunduan sa pagbabahagi ng pagsubaybay ay kinakailangan at ang pagmamanipula sa merkado ay nananatiling isang tunay na alalahanin.

Noong Setyembre, sinabi ni SEC Chairman Jay Clayton na habang ang pag-unlad ay ginawa sa espasyo, ang tanong sa pagmamanipula ng merkado ay hindi nalutas.

Para sa panukala ni Wilshire Phoenix, nagsimulang tumanggap ang SEC ng mga komento sa panukala noong Hunyo, kahit na ilang buwan pa ang huling desisyon. Ang ahensya ay kasalukuyang tumatanggap ng mga komento sa panukala hanggang Nob. 12, 2019.

Si Herrmann ay optimistiko tungkol sa mga pagkakataon ng panukala ng ETF, na nagsasabing "binuo namin ang ETF na naaayon sa proteksyon ng mamumuhunan pati na rin ang patas, maayos at mahusay Markets."

SINASABI ni SEC larawan sa pamamagitan ng Shutterstock