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JPMorgan advierte que el auge de actividad en Ethereum tras su actualización podría no durar
La actualización Fusaka aumentó el uso, pero la presión de las redes de capa 2 y de las cadenas de bloques rivales continúa nublando las perspectivas de crecimiento a largo plazo de Ethereum.
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Lo que debes saber:
- JPMorgan afirmó que la actualización Fusaka de Ethereum redujo las tarifas y aumentó las transacciones y las direcciones activas.
- El banco cuestionó si el repunte puede persistir dado la competencia de las blockchains de capa 2 y cadenas rivales.
- La especulación decreciente y una quema de tarifas menor podrían afectar al ether con el tiempo.
La última actualización de Ethereum provocó un estallido de actividad, pero el banco de Wall Street JPMorgan (JPM) es escéptico sobre que esta perdure.
En una nota dirigida a clientes el miércoles, el banco indicó que la actualización Fusaka, realizada en diciembre, amplió la capacidad de datos y provocó una caída inmediata en las tarifas junto con un aumento en las transacciones y direcciones activas.
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Fusaka se basa en la actualización Pectra de principios de 2025, señaló el informe, lo que ayudó a reactivar el uso después de que la actualización Dencun impulsara la actividad hacia las redes de capa 2. Si bien las actualizaciones combinadas elevaron la actividad de la red durante el último año, el banco advirtió que, en el pasado, repuntes similares han tendido a desvanecerse.
"Históricamente, las actualizaciones sucesivas de Ethereum no han logrado mejorar significativamente la actividad de la red de manera sostenida", escribieron los analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou.
Fusaka amplió la capacidad de datos de la red aumentando el número de "blobs" por bloque, un cambio destinado a reducir los costos de transacción y mejorar el rendimiento, particularmente para las redes de capa 2 que dependen de la blockchain para la disponibilidad de datos.
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Al permitir que se publiquen más datos por bloque, Fusaka ayudó a aliviar la congestión y redujo las tarifas, abordando un cuello de botella que surgió después de que actualizaciones anteriores desplazaran la actividad fuera de la cadena principal.
Los layer 2 están aumentando la presión. Los analistas señalaron el cambio continuo de actividad hacia blockchains como Base, Arbitrum y Optimism, destacando que Base ahora genera la mayoría de los ingresos de layer 2.
Los analistas del banco también señalaron la creciente competencia de cadenas de bloques más rápidas y económicas como Solana, así como la disminución de los auges especulativos vinculados a tokens no fungibles (NFTs), memecoins y ofertas iniciales de monedas (ICO).
Una red de capa 1 es la capa base, o la infraestructura subyacente de una cadena de bloques. Capa 2 se refiere a un conjunto de sistemas offchain o cadenas de bloques separadas construidas sobre capas 1.
El capital se está fragmentando a lo largo de cadenas específicas de aplicaciones, dijeron los analistas, citando movimientos de Uniswap y dYdX que han desviado liquidez e ingresos fuera de Ethereum. El resultado ha sido una menor quema de comisiones, un aumento en la oferta de ether y una disminución en el valor total bloqueado (TVL) en términos de ETH.
Fusaka proporcionó un impulso claro a corto plazo, pero los persistentes vientos en contra estructurales llevan al banco a dudar de que el último aumento de actividad de Ethereum marque un giro duradero.
La segunda criptomoneda más grande del mundo se cotizaba 2,2% al alza, en US$2.992, al momento de publicación.
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