El staking se acerca al mercado masivo: qué podría traer 2026 para los inversores en ether

El staking ya no es un complemento exclusivo para los inversores de ether ETH$2325,24 en 2026: se ha convertido en una característica definitoria de cómo las instituciones obtienen exposición a la criptomoneda, moldeando el diseño de productos, los rendimientos y la gestión de riesgos en todo el mercado.

La venta a corto plazo está limitada por el staking, pero las monedas ya no están atrapadas. Con las retiradas funcionando sin problemas, el ether ahora se negocia menos como un activo bloqueado y más como una posición generadora de rendimiento que los inversores pueden aumentar o reducir según cambie el sentimiento.

Kean Gilbert, jefe de relaciones institucionales en Lido Ecosystem Foundation, afirma que el año pasado sentó las bases para la adopción institucional de ether apostado (stETH). La señal más clara llegó en diciembre, cuando la gestora de activos WisdomTree lanzó un producto cotizado en bolsa (ETP) de ether apostado utilizando el stETH de Lido, listado en importantes mercados europeos como SIX, Euronext y Xetra. El producto está totalmente apostado, una elección de diseño que Gilbert considera que marca el ritmo de lo que viene a continuación.

Tomó más de un año y cientos de preguntas por parte del emisor para sentirse cómodo, dice Gilbert, describiendo un proceso de diligencia debida que involucró aproximadamente 450 consultas. “Un producto completamente apostado es operativamente complejo, pero es el punto de referencia que los inversores esperarán cada vez más”.

Muchos fondos cotizados en bolsa (ETFs) y productos cotizados en bolsa (ETPs) de ether existentes mantienen una porción de ETH sin apostar para cumplir con los requisitos de liquidez y redención. Gilbert señala que este enfoque diluye los rendimientos. Si los rendimientos del staking de Ethereum rondan el 3%, un producto que solo apuesta la mitad de su ETH está efectivamente dejando rendimiento sobre la mesa.

“Con un ETF apostado al 50%, solo se gana la mitad de la recompensa,” afirma. “Si puede apostar el 100% y aún así cumplir con los rescates T+1 o T+2, la economía simplemente es mejor”.

Europa ya ha demostrado que esto es posible. Gilbert señala productos completamente apostados que utilizan tokens de staking líquido como stETH, los cuales pueden cumplir con los plazos de redención mientras permanecen totalmente desplegados. Él espera que el mercado estadounidense siga la misma trayectoria.

“Lo que estamos viendo en Europa con productos como el WisdomTree stETH ETP (LIST) es una buena indicación de hacia dónde se dirigen los productos institucionales de ETH", dijo Gilbert.

"Las estructuras completamente apostadas respaldadas por stETH reducen la necesidad de mantener grandes reservas no apostadas para redenciones, principalmente porque la liquidez ya está disponible. Con alrededor de 100 millones de dólares en liquidez de stETH ejecutable dentro de 2% del valor de redención de ETH, los emisores pueden mantener los productos completamente apostados sin reducir las recompensas de staking para los inversores”, añadió.

El staking se ha consolidado como una forma clave para que los poseedores de criptomonedas generen rendimiento a partir de sus activos, pero en los Estados Unidos también ha sido objeto de un creciente escrutinio regulatorio.

Los reguladores estadounidenses, especialmente la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), han comenzado a trazar una línea más clara entre el staking a nivel de protocolo (validación de una red proof-of-stake) y los servicios de staking que se asemejan más a un producto de inversión, una distinción que ahora está entrando en conflicto con la siguiente fase de los ETFs cripto.

“Estados Unidos está observando muy de cerca lo que está sucediendo en Europa”, dijo Gilbert. "En el período previo al lanzamiento de WisdomTree, el tono regulatorio en EE.UU. se ha vuelto más favorable con respecto al staking. Espero que el proceso sea similar; los reguladores se centrarán menos en si los ETFs con staking deben existir y más en cómo están estructurados”.

Ese cambio podría cobrarse con mayor claridad tan pronto como en 2026. Gilbert afirma estar seguro de que un ETF de ether apostado por VanEck utilizando Lido se lanzará, con mediados del verano como objetivo realista, sujeto a la aprobación regulatoria y a la flexibilización de los recientes retrasos gubernamentales. A diferencia de los diseños de participaciones parciales, se espera que el producto de VanEck esté completamente apostado desde el primer día.

Más allá de los ETFs, Gilbert considera que la infraestructura es la historia más relevante. Lido v3, la última iteración del protocolo, está diseñada para satisfacer las necesidades institucionales. Permite a los asignadores institucionales elegir a sus operadores de nodos, custodios e incluso decidir cuándo, o si, acuñar stETH. "Esa opcionalidad es fundamental", afirma Gilbert. "Las instituciones desean control. Quieren personalización. Quieren flexibilidad en torno a la liquidez y las salidas".

Las bóvedas de staking nativas son otra pieza del rompecabezas. En estas estructuras, el ether puede ser apostado directamente dentro de una bóveda, con la opción de acuñar y vender un token de staking líquido más tarde si se necesita liquidez.

Gilbert afirma que este enfoque es especialmente atractivo para los asignadores orientados por datos y sensibles a los costos, debido a que las tarifas son más bajas y el proceso es más claro, especialmente en Estados Unidos, donde el tratamiento fiscal de los tokens de staking líquido aún está en proceso de definición.

La base de todo esto es la diversificación. Lido actúa como un middleware, distribuyendo el stake entre aproximadamente 800 operadores de nodos. Gilbert contrasta esto con los intercambios centralizados, donde el staking puede estar concentrado en un único operador.

Si un operador grande deja de estar en línea, el impacto puede ser significativo, afirma. La diversificación no es un lujo, es un requisito de gestión de riesgos.

A pesar del rendimiento volátil del precio del ether, Gilbert afirma que la convicción institucional no ha disminuido. Los flujos netos de staking a través de Lido están aumentando, una señal de que los inversores están comprometiendo ETH a largo plazo en lugar de entrar y salir rápidamente. “No están pensando en meses”, dijo. “Están pensando en años”.

Esa mentalidad a largo plazo puede ser la señal más clara de hacia dónde se dirige el staking. Para 2026, Gilbert espera que el staking, particularmente el líquido y plenamente implementado, sea menos sobre experimentación y más sobre expectativa.

“La participación nativa no fue diseñada para la liquidez,” dice. “Así que lo que estamos viendo ahora es que las instituciones están estacionando ETH apostado y permaneciendo firmes. Eso te dice todo sobre hacia dónde se dirige este mercado”.

“Mirando hacia 2026, espero que la exposición completamente apostada se convierta en el punto de referencia para los ETFs de ETH, en lugar de la excepción", dijo Gilbert.

"A medida que los ETFs de ETH al contado maduran, es probable que las plataformas y los asignadores cuestionen por qué un producto mantiene ETH inactivo en lugar de reflejar más estrechamente la economía del staking de Ethereum. Fundamentalmente, las estructuras completamente apostadas hacen un mejor trabajo al representar cómo funciona el staking dentro de Ethereum en la práctica", añadió.

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