El Comité de Agricultura del Senado publicó su propio borrador de proyecto de ley sobre la estructura del mercado, abordando las materias primas digitales y cómo la Comisión de Bolsa y Valores de Productos Básicos (CFTC) podría supervisar ese sector del mercado cripto.

Está leyendo State of Crypto, un boletín de CoinDesk que analiza la intersección entre las criptomonedas y el gobierno. Haga clic aquí para registrarse en futuras ediciones.

Estructura del mercado

La narrativa

¡Tenemos un nuevo proyecto de ley sobre la estructura del mercado criptográfico! ¿Estamos más cerca de ver la aprobación de esta ley en el Congreso? Más o menos.

Por qué es importante

El Comité de Agricultura del Senado publicar un borrador inicial del texto del proyecto de ley es un paso clave. El borrador tal como se ha publicado contiene varias partes que probablemente serán actualizadas o, de otro modo, requerirán un acuerdo entre republicanos y demócratas antes de que pueda avanzar más, pero ahora al menos tenemos la confirmación de que los legisladores y sus asistentes siguen trabajando en esto.

Desglosándolo

El nuevo proyecto de ley define los productos digitales y explica cómo al Congreso podría interesarle que la CFTC los regule mientras avanza para que la agencia se convierta en el principal ente regulador del mercado spot de criptomonedas.

El texto del proyecto de ley incluía una serie de secciones entre corchetes, que indicaban áreas donde los legisladores aún no habían llegado a un acuerdo definitivo sobre lo que debería decir el texto final. Estas secciones entre corchetes incluían elementos tan simples como definiciones, así como directrices más complejas para la emisión de normas por parte de la CFTC.

“La CFTC desempeña un papel fundamental en el mantenimiento de la integridad y estabilidad de nuestros mercados financieros y de derivados," dijo el presidente del Comité, John Boozman, en un comunicado. "Mientras el Congreso trabaja para ampliar la autoridad de la comisión para supervisar el comercio de activos digitales que son mercancías, es esencial que también aseguremos que cuente con las herramientas, el personal y los recursos necesarios para llevar a cabo esta nueva misión, junto con sus responsabilidades actuales. Fortalecer esta institución protege mejor a los consumidores, fomenta la innovación, promueve la transparencia y sostiene mercados líquidos y resilientes."

El senador Cory Booker declaró en un comunicado que el proyecto de ley era "un primer paso", pero que los legisladores "todavía tienen un trabajo significativo por delante antes de avanzar con la legislación fuera del comité."

"Estoy particularmente preocupado por la falta de recursos y los comisionados bipartidistas en la CFTC, la prevención del arbitraje regulatorio, así como la corrupción continua de los funcionarios públicos y si el Congreso ha creado las salvaguardas adecuadas para evitar esas malas conductas," dijo. "Insto a mis colegas y a las partes interesadas externas a unirse para abordar estos temas."

Una disposición en el borrador exigiría que la CFTC cuente con al menos dos comisionados y comisionados del partido minoritario antes de que pueda comenzar cualquier proceso de elaboración de normas. Otra disposición abordaba preocupaciones relacionadas con conflictos de interés, pero ambas disposiciones incluían corchetes que sugieren que la redacción o las disposiciones mismas podrían cambiar antes de que se finalice el proyecto de ley.

Los representantes de la industria criptográfica parecieron valorar que el proyecto de ley sigue avanzando, a pesar del reciente cierre gubernamental récord y la disminución del tiempo restante en el año para que el Congreso pueda lograr algún avance.

En un comunicado, la CEO de Blockchain Association, Summer Mersinger, calificó la publicación del borrador como "otro paso importante," mientras que la directora ejecutiva de DeFi Education Fund, Amanda Tuminelli, afirmó que fue "positivo ver al Comité de [Agricultura] avanzar en la estructura del mercado."

Ji Hun Kim, director ejecutivo del Crypto Council for Innovation, calificó el borrador como "un progreso positivo significativo hacia el establecimiento de un marco integral y adecuado para la estructura del mercado de las materias primas digitales en Estados Unidos," en un comunicado.

El proceso aún debe integrarse con el del Comité Bancario del Senado, señaló Mersinger en su declaración.

"Esperamos que la sección abierta para DeFi se complete con protecciones sólidas para los desarrolladores que distingan claramente a los intermediarios centralizados de los desarrolladores de software que no tienen la custodia ni el control del dinero de terceros," dijo Tuminelli.

De cara al futuro, el camino específico hacia la aprobación es algo incierto. Una persona que trabaja en la formulación de políticas en Washington D.C. dijo a CoinDesk que hay aproximadamente tres semanas laborales en diciembre para el Congreso, lo que limita severamente el tiempo disponible para que los legisladores realicen audiencias y votaciones sobre la legislación de criptomonedas este año. Eso significa que cualquier trabajo en el pleno sobre el proyecto de ley probablemente no ocurra hasta el próximo año, dijo esta persona, una opinión que fue reafirmada por Ron Hammond, jefe de Políticas y Defensa en Wintermute.

Hammond informó a CoinDesk a principios de esta semana que uno o ambos comités podrían realizar una audiencia de enmiendas y votar su aprobación para salir del comité antes de que finalice el año, pero requeriría mucho trabajo.

Y aun así, los proyectos de ley tendrían que combinarse antes de cualquier posible votación en el pleno del Senado. Una vez que eso ocurra, el proyecto de ley combinado sobre la estructura del mercado pasaría entonces a la Cámara de Representantes, que podría votar sobre la versión del Senado (como lo hizo con la Ley Genius) o intentar incluir algunas de sus propias prioridades.

"Creo que la Cámara se encontrará en la incómoda posición de tener que aceptar lo que produzca el Senado," dijo Adam Minehardt, Jefe de Política Pública de Chainlink en CoinDesk TV el jueves.

La Cámara podría querer asegurarse de que alguna forma de su propio proyecto de ley, la Ley de Claridad, esté incluida en lo que el presidente Donald Trump firme, pero "el Senado va a seguir teniendo el control," dijo.

Sin importar cómo se resuelva, el proyecto de ley no llegará al escritorio de Trump hasta que la Cámara haya realizado una votación en el pleno, y eso podría llevarnos bien entrado 2026 — y la temporada electoral — antes de que él pueda firmarlo.

Esta semana

Miércoles

• 15:30 UTC (10:30 a.m. ET) El Comité Bancario del Senado llevará a cabo una votación de confirmación para varios nominados, incluido Travis Hill, candidato a presidente de la FDIC.
• 20:00 UTC (3:00 p.m. ET) El Comité de Agricultura del Senado llevará a cabo una audiencia de confirmación para el nominando a presidente de la CFTC, Mike Selig.

Si tiene opiniones o preguntas sobre algún tema que debería tratar la próxima semana, o cualquier otro comentario que desee compartir, no dude en enviarme un correo electrónico a [email protected] o encuéntrame en Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

También puede unirse a la conversación grupal en Telegram.

¡Nos vemos la próxima semana!