La especulación con Cripto ha tenido su merecido: Raghuram Rajan

DAVOS, Suiza — Las Cripto como clase de activo especulativo han tenido su “merecido”, dijo el economista y exgobernador del banco central de la India, Raghuram Rajan.

Pero eso no significa que la Tecnología que sustenta las Cripto también merezca un castigo, y los reguladores deberían tener cuidado con las prohibiciones que obstaculizan la innovación, dijo a CoinDesk en la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos, Suiza, el martes.

“No creo que se deba descartar esta Tecnología y decir que ha fracasado como activo especulativo. Creo que ya ha tenido su merecido. Pero, como Tecnología, no creo que hayamos visto sus límites”, dijo Rajan.

La industriacausó sensación en Davos el pasado mes de mayo Tras un mercado alcista histórico que rápidamente se convirtió en el peor invierno Cripto registrado. Pero tras una serie de colapsos de alto perfil que culminaron con la infame caída de FTX de Sam Bankman-Fried, los defensores de las Cripto y las empresas de la ciudad suiza este año... Ya estamos trabajando para cambiar el enfoque hacia la construcción de la Tecnología blockchain.

Rajan coincidió en que ahí es donde debe centrarse la atención. La industria de las Cripto dedicó demasiado tiempo a la idea de crear una "alternativa al dinero fiduciario" resistente a la inflación que contrarrestara la "inundación mundial de dinero falso" por parte de los bancos centrales.

“Creo que fue un razonamiento débil”, dijo Rajan.

El problema, como lo ve Rajan, también surgió de los defensores de la descentralización que argumentaban que cada libro de transacciones necesitaba ser descentralizado y que esto podía hacerse sin “confianza” depositada en una moneda emitida y respaldada por un banco central.

“Resulta que realmente no se puede hacer, y siempre se depende de algún partido central”, dijo Rajan, añadiendo que la industria debería centrarse más en casos de uso como la mejora de las transacciones transfronterizas, “especialmente a medida que los países empiezan a enfrentarse entre sí”.

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Según Rajan, el futuro de las criptomonedas podría depender de su capacidad para alejarse de la narrativa de desconfianza hacia los bancos centrales y encontrar formas de coexistir.

Esto significa que los reguladores también tienen que comportarse bien.

Los bancos centrales, por ejemplo, no deberían pretender "desplazar al sector privado" emitiendo versiones digitales de monedas soberanas, afirmó Rajan. Añadió que las monedas digitales emitidas por los bancos centrales deberían, en lugar de intentar competir con el sector privado, ofrecer una plataforma pública en la que este pueda operar.

"Creo que, en última instancia, es una situación en la que todos ganan", dijo.

Rajan agregó que, si bien los legisladores deberían establecer formas de "filtrar" a los malos actores en el espacio prohibiendo las Cripto por completo, algo que el Banco de la Reserva de la India ha hecho, Me lo pregunté en voz alta en más de una ocasión.En los últimos años, puede que no sea la respuesta.

“Creo que realmente hay que tener mucho, mucho cuidado con las prohibiciones porque entonces se frena el desarrollo”, afirmó Rajan.

En el caso de la India, el banco central puede tener la impresión de que la mayoría de los inversores minoristas que se agolpan en el espacio Cripto tal vez no comprendan completamente los riesgos involucrados, dijo.

El martes, las discusiones sobre Cripto en Davos indicaron que la industria sentía que los reguladores también podrían necesitar considerar un cambio en su enfoque y dejar de obsesionarse con la amenaza de las criptomonedas a la estabilidad financiera (que resultó ser un punto discutible ya que el contagio de las muchas quiebras de Cripto el año pasado no dañó a las economías más amplias) para hacer esfuerzos concertados para mejorar la protección del consumidor.

La innovación siempre genera algunas malas decisiones y pérdidas, según Rajan, pero eso no significa que se deban frustrar nuevos avances.

"Permitir cierta libertad dentro de ciertas restricciones que podrían apuntar a eliminar el exceso de especulación y el fraude me parece una mejor manera de proceder que simplemente prohibir cualquier Tecnología", dijo.

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Jack Schickler colaboró con este reportaje.