¿Ha perdido la administración Biden el rumbo de la regulación de las Cripto ?

Si bien entendemos que el enfoque de la Administración Biden hacia la regulación de las Cripto está en proceso de definición, aún no hemos visto propuestas definitivas ni declaraciones de Regulación que aporten claridad y coherencia.

Lo que hemos vislumbrado a través de las declaraciones del Secretario del TesoroJanet Yelleny el presidente de la Reserva FederalJerome Powell, y según recientes audiencias en el Congreso, parece defensiva y reaccionaria. También parece estar más influenciada por los recientes ataques de ransomware, la Regulación de China con respecto a las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC), cuestiones ambientales y la adopción de... Bitcoin Como moneda de curso legal, más que cualquier esfuerzo por clarificar los Mercados y fomentar el crecimiento de la industria. Parece que las agencias responsables de la regulación de las Cripto se han centrado en la seguridad nacional en lugar de en la competitividad de los Mercados y productos. La falta de progreso es decepcionante.

Olta Andoni es directora jurídica deNifty'sDonna Redel es profesora en Fordham Law y miembro de la junta directiva de New York Angels.

Esta situación contrasta marcadamente con la creciente adopción institucional de activos de Cripto , la aprobación de fondos cotizados en bolsa (ETF) por parte de Canadá, Brasil y estados de Europa y el movimiento entre los estados aquí (especialmente Wyoming, Texas y Nueva York) para crear marcos legales integrales para los activos criptodigitales y la propiedad generalizada de Cripto por parte del público.

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler, abogó durante su reciente comparecencia ante el Senado de Estados Unidostestimonio sobre la creación de un grupo de trabajo multiagencia, que requiere la autorización del Congreso. Una colaboración transparente con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, el Departamento del Tesoro y la Oficina del Contralor de la Moneda sería loable, pero tomaría un tiempo considerable y, por lo tanto, no aportaría claridad en el futuro próximo. Que la agenda publicada por la SEC para 2021 no incluya los Cripto digitales, para decepción de muchos, incluidos los comisionados Hester Peirce y Elad Roisman (como se señala en su... declaración conjunta), significa que se seguirá favoreciendo la aplicación de la ley por sobre la regulación.

Además, las recientes medidas de cumplimiento y acuerdos en torno a las ofertas iniciales de monedas (OIM) de 2017 no son ilustrativas en el contexto actual, donde los proyectos de Finanzas descentralizadas (DeFi) con respaldo de capital de riesgo operan sin aparente supervisión regulatoria. Una sesión plenaria reciente... reuniónde proyectos DeFi seleccionados y sus reguladores se llevaron a cabo a puerta cerrada, brindando poca orientación al público y a otros proyectos. La acción interpuesta contraOnda y otras entidades asociadas se encuentra aún en la etapa de Explora , por lo que es improbable que en 2021 se produzca un resultado que brinde mayor claridad jurídica. No hay casos que puedan dar lugar a una ley dictada por un juez que indique cuándo un token es o no un valor, lo cual sigue siendo el ONE problema de confusión regulatoria entre varios de ellos.

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El presidente Gensler declaró recientemente: «Esta Cripto es bastante volátil, ONE decirse que es una clase de activo altamente volátil, y el público inversor se beneficiaría de la protección de los inversores en las plataformas de intercambio de Cripto ». En nuestra Opinión, el énfasis en un marco federal para la regulación de las plataformas de intercambio es algo que debía haberse hecho hace tiempo, como defendimos en CoinDesk. artículoEn respuesta a la Propuesta de Puerto Seguro 1.0 de Peirce. Sin embargo, se necesita mayor certeza, ya sea resultado de una ley dictada por un juez, una norma vinculante promulgada por la SEC o una nueva ley creada por el Congreso.

El comienzo del mandato de Gensler no augura nada bueno para el mercado de Cripto , que aún busca claridad sobre los productos existentes, y mucho menos un producto ETF con tantos nueve Propuestas ante la SEC para su consideración. Los ETF son populares entre los inversores minoristas que actualmente tienen poco o ningún acceso a productos regulados de Bitcoin , lo que los obliga a optar por alternativas de altcoin no reguladas y más riesgosas.

Las recientes audiencias sobre las CBDC en el Capitolio, en particular la del subcomité de la senadora Elizabeth Warren de Massachusetts y el comité de la REP Maxine Walter de California, ambos demócratas, han demostrado un enfoque doble para proteger la hegemonía del dólar. Los comités propusieron grupos de trabajo para estudiar un dólar digital y una regulación restrictiva de las Cripto , en consonancia con las preocupaciones sobre seguridad nacional y la lucha contra la delincuencia. En nuestra Opinión, este enfoque es erróneo, ya que se basa en la falta de comprensión del impacto ambiental de Bitcoin y subestima la necesidad de acelerar la adopción de las CBDC para ser competitivos a nivel mundial y, al mismo tiempo, proteger la Privacidad de los ciudadanos. Al mismo tiempo, una CBDC en dólares estadounidenses podría reducir la dependencia de las monedas estables como... Tether, que fueron recientementeetiquetadopor un funcionario federal como un desestabilizador financiero de corto plazo.

Yellen y Powell han destacado las preocupaciones sobre las Cripto en relación con las normas de conocimiento del cliente y la lucha contra el blanqueo de capitales (KYC/AML), la Ley de Secreto Bancario (BSA) y los delitos terroristas como preocupaciones principales. Incluso han citado medidas nacionales. seguridad En sus comentarios sobre Cripto, la mayoría de los exchanges regulados que operan en EE. UU. son básicamente... obediente con la "Regla de Viaje" del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) (un requisito que apunta al anonimato de las transacciones bancarias y de Cripto para abordar el lavado de dinero), pero los intercambios y protocolos globales de DeFi no cumplen. Últimas novedades del GAFI propuestaincluye la extensión de ciertos requisitos a DeFi, pero la implementación de la versión final se pospuso recientemente hasta octubre de 2021.

Michael Hsu, contralor interino de la OCC, esreconsiderandoOrientación previa del excontralor Brian Brooks (quien ahora dirige Binance.US). Hsu ha solicitado una revisión de todas las regulaciones federales.regulador bancarioAsuntos pendientes, cartas interpretativas y directrices, incluyendo cuestiones relacionadas con activos digitales y criptomonedas. La decisión de la OCC supone un retroceso para EE. UU. en innovación y liderazgo global en activos digitales.

La Tecnología y las regulaciones no suelen estar completamente sincronizadas, pero ya es hora de que EE. UU. dé un paso adelante y construya un enfoque regulatorio competitivo centrado en las criptomonedas en diversas agencias, permitiendo así que la industria opere con claridad y consistencia. Por el momento, no parece que la administración Biden comparta este importante objetivo.