Estado de las Cripto: Reflexiones sobre el legado regulatorio de Libra

Libra se anunció por primera vez hace poco más de dos años. Posiblemente haya sido ONE de los proyectos más significativos de la industria de las Cripto .

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Recordatorios reglamentarios

La narrativa

Facebook anunció una gran visión para una moneda estable respaldada por un puñado de monedas hace poco más de dos años. Descartó esa visión menos de un año después, antes de...cambio de marca y reestructuración El proyecto se abandonó por completo hace apenas seis meses (la nueva versión podría lanzarse a finales de este año). Pero incluso hoy podemos sentir el impacto de Libra en la regulación global de las Cripto .

Por qué es importante

Libra fue una historia emocionante de cubrir. Aunque sus creadores parecen tener algosegundos pensamientos acerca de ¿Cómo exactamente? Tras su revelación al mundo, la reacción a largo plazo de los reguladores, en forma de informes y propuestas legislativas, demuestra la gran atención que generó. El enfoque regulatorio actual hacia las Criptomonedas en su conjunto se deriva de ONE anuncio de mediados de 2019.

Desglosándolo

El otro día mi colega Zack Seward señaló que han pasado exactamente dos años desdeFacebook anunció el proyecto blockchainEn la que se había trabajado durante un año. La stablecoin Libra, tal como se concibió originalmente el 18 de junio de 2019, era bastante audaz: un token digital respaldado por una canasta de monedas fiduciarias, supervisado por una asociación de 100 empresas diferentes, responsables tanto del desarrollo del proyecto como de su gobernanza.

Este proyecto nunca se lanzó. Al parecer, todos los reguladores del mundo decidieron que era una mala idea. El director ejecutivo de Facebook, Mark Zuckerberg, habló con el Departamento de Justicia de Estados Unidos.CongresoDavid Marcus, el líder de blockchain de Facebook, habló conCongreso(dos veces), personas de todo el mundo pidieron una suspensión inmediata. Finalmente, el proyecto cambió de nombre y ahora aspira a lanzarse como una moneda estable de una sola moneda fiduciaria con la ayuda de un banco estadounidense regulado. (Puede encontraruna cronología completa aquí.)

Creo Mi opinión sobre Libra Ha envejecido bastante bien. Libra, tal como se propuso, está muerta. Diem, su sucesora, es un proyecto radicalmente diferente: respaldado por una moneda única (el dólar estadounidense) y emitido en colaboración con un banco. A pesar de ello, sigo pensando que este es ONE de los proyectos más significativos que la industria de las Cripto ha visto jamás, menos por lo que fue y más por lo que dejó atrás. Los reguladores conocían y debatían sobre las criptomonedas mucho antes de que Facebook siquiera se metiera en el mundo de la blockchain, pero la respuesta regulatoria adquirió un tono mucho más urgente tras el anuncio de Libra.

En los dos años transcurridos desde entonces, el Banco de Pagos Internacionales (BPI), una especie de banco central para bancos centrales, ha publicado numerosos documentos sobre las monedas estables, al igual que los propios bancos centrales. El Grupo de Trabajo del Presidente de EE. UU. sobre Mercados Financieros publicó un aviso el año pasado solicitando una mayor regulación de las monedas estables y abordando las preocupaciones sobre el uso minorista y la estabilidad financiera.

También puede haber reiniciado gran parte de la conversación en torno a una moneda digital del banco central (las personas detrás de Diem dicen que la moneda estable se construirávolverse obsoletotan pronto como se emita un dólar digital). Esas discusiones,aceleradoPor la pandemia de COVID-19, han llevado a un mundo donde China estáal Vergede impulsar su yuan digital en pleno funcionamiento y Estados Unidos está a punto depublicar un informesobre cómo podría ser su propia CBDC.

Para ser justos, fue principalmente la participación de Facebook lo que captó la atención de todos. Si (sin ánimo de ofender) Coinbase o Kraken hubieran propuesto este proyecto, imagino que los reguladores se habrían encogido de hombros.

En aquel entonces, Facebook estaba a solo unos años del escándalo de Cambridge Analytica. Es justo decir que poca gente confía realmente en la empresa, sobre todo cuando se trata de proteger los datos de sus usuarios. Con Libra, la empresa intentaba combinar información personal identificable con dinero real.

Además, ¿qué pasaría si Facebook creara con éxito un circuito cerrado donde la gente solo realizara transacciones dentro del ecosistema de Libra? ¿O si usara Libra para evadir las leyes de lavado de dinero?

Estas fueron algunas de las preguntas (creo) más importantes que los reguladores y legisladores tenían sobre este proyecto. Y esto a pesar de los esfuerzos de Facebook por distanciarse públicamente del proyecto Libra, incluso a través del consejo de administración, y afirmando que solo su filial Calibra (ahora Novi) participaría directamente.

Pero ahora se ha sembrado la semilla y los responsables políticos estarán atentos a otros proyectos que podrían plantear riesgos similares para el sistema financiero actual. Lo estamos viendo en los informes sobre...la llamada stablecoins" y "El impacto de las monedas estables globales”, así como proyectos de ley como elLey STABLE.

En cuanto a los modelos de respaldo, gobernanza y tokens, Diem es diferente de lo que era Libra. Sea cual sea el futuro de Diem, no será a lo que respondan los reguladores; será la sombra de lo que Libra podría haber sido.

El gobierno de Biden

Cambio de guardia

Por demanda popular, este gráfico se mantendrá intacto. Dicho esto, aún no ha habido muchas noticias sobre los directores permanentes de la CFTC ni de la OCC. Sin embargo, el presidente estadounidense, JOE Biden, se encontraba en el extranjero para la reunión del G7, así que tal vez esto era previsible.

En otra parte:

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Fuera de CoinDesk:

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• (Edición interior)Tras la espeluznante historia de la semana pasada sobre una plaga de ratones en Australia, me siento obligado a traerles una historia igualmente espeluznante sobre una plaga de arañas en Australia. Esta vez no hay imágenes extravagantes, solo, ya saben, imágenes majestuosas pero inquietantes. (T) Christine Kim).

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