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Por qué el 'costoso' Ethereum dominará la DeFi institucional
No se debe juzgar a Ethereum por métricas minoristas, afirma Martin Burgherr, Director de Clientes en Sygnum Bank.
Lo que debes saber:
- Las instituciones prefieren Ethereum por su seguridad, a pesar de las altas comisiones, al liquidar grandes transacciones.
- La infraestructura de Ethereum es preferida por los principales bancos debido a su integración con los sistemas existentes y la comodidad regulatoria.
- Las altas comisiones de transacción en Ethereum se consideran una característica que garantiza fiabilidad y seguridad para los inversores institucionales.
Con más de 100 las cadenas de bloques de capa 2 (L2), se le podría perdonar pensar que Ethereum es demasiado caro y lento. Pero pregunte a cualquier institución que se prepare para liquidar un swap de tasa de interés por 500 millones de dólares dónde construirán, y la respuesta es Ethereum. La razón revela todo sobre cómo es probable que se desarrolle la DeFi institucional.
Las métricas que importan para la adopción institucional son completamente diferentes a las del mercado minorista. Mientras que los usuarios minoristas huyen de las tarifas de transacción de Ethereum hacia cadenas más económicas, las instituciones pagarán con gusto esa prima por seguridad al mover cientos de millones. La prima que las personas están dispuestas a pagar por una infraestructura segura no es un problema. Las “debilidades” de Ethereum son en realidad su foso institucional.
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Una historia de dos mercados
Al analizar las cifras, la diferencia de perspectiva entre los inversores minoristas e institucionales tiene sentido. Si está comprando un memecoin por $50, no querrá pagar $10 en comisiones de transacción. Pero cuando se trata de liquidar un swap de tasas de interés por $500 millones, desembolsar $10 para garantizar una transacción segura es un precio pequeño por esa tranquilidad.
No es necesario mirar más allá de las finanzas tradicionales (TradFi) para ver que esta perspectiva no es nueva, y que la prima de seguridad para realizar transacciones en Ethereum es, en realidad, el producto. Hay una razón por la cual las instituciones pagan más para operar en la Bolsa de Nueva York (NYSE) que en las Pink Sheets (valores en bolsas OTC), y por qué continúan realizando transacciones a través de SWIFT, a pesar de sus costos. Todo se trata de legitimidad y un historial probado de realizar transacciones de manera segura y conforme a la normativa. Lo mismo se aplicará a las cadenas de bloques.
La idea de tener cientos de millones de dólares en fondos atrapados en una red inoperable es la definición de una pesadilla para las instituciones. Muchas instituciones valoran la seguridad probada en batalla de cadenas como Ethereum más que aquellas que se centran en la velocidad. Si debe llevarse una enseñanza de este artículo de opinión, entienda que las finanzas tradicionales siempre pagan por la fiabilidad de la infraestructura.
Preparándose para las regulaciones
Lo que los inversionistas necesitan más es una blockchain de capa base robusta y probada en el mercado, que sea ampliamente aceptada entre las instituciones financieras como una capa de liquidación neutral. Ethereum obtiene un compromiso institucional serio porque la red está debidamente integrada con la infraestructura existente. Para eso fue construida.
Un punto de prueba es el número de bancos importantes que están desarrollando sobre Ethereum, quienes obtienen comodidad regulatoria con la descentralización de Ethereum, así como del grupo de talento de desarrolladores que ha estado, y continuará estando, concentrado dentro del ecosistema de Ethereum. Esto podría ser un ciclo de adopción institucional que se auto-refuerza.
Una característica, no una falla
Debemos dejar de ver las altas comisiones de Ethereum como un fracaso; son una característica que segmenta el mercado de manera natural. Algunas cadenas están intencionalmente optimizadas para transacciones micro, rápidas y de bajo costo. Las instituciones necesitan, y pagarán por, el equivalente digital de Fort Knox para transacciones grandes, donde la liquidez esté disponible.
En lugar de centrarse en métricas como usuarios activos diarios o conteos de transacciones, las instituciones están adoptando un enfoque más fundamental. Están observando dónde las entidades reguladas están construyendo su infraestructura y se están enfocando en el gran juego del asentamiento institucional.
Entonces, la próxima vez que alguien declare que Ethereum está muerto, pregúnteles dónde preferirían liquidar una transacción de 500 millones de dólares. La respuesta revela por qué los informes sobre la desaparición de Ethereum están muy exagerados, y por qué las instituciones que apuestan por la infraestructura “aburrida” de Ethereum capturarán el valor real en el futuro institucional de DeFi.
Leer más: Paul Brody - Ethereum Ya Ha Ganado
Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no necesariamente reflejan las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.
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Lo que debes saber:
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