Ethereum Ya Ha Ganado: Paul Brody

Al final de este mes (julio), la cadena de bloques pública de Ethereum cumple 10 años. Se ha dedicado una cantidad desmedida de tiempo en el mundo de las criptomonedas a discutir si Ethereum tendrá éxito y se convertirá en la base para la próxima iteración del comercio y las finanzas globales. Todo este debate es un esfuerzo vano. Ethereum ya ha ganado. Los perdedores simplemente aún no lo saben.

Puede que se sienta tentado a descontar mi opinión porque soy un notorio "maxi" de ETH y lo he sido por un poco más de una década. Escúcheme de todos modos.

Nota al margen: Sí. Realmente. Más de una década. Vitalik Buterin fue quien me introdujo en Ethereum y, en mi encarnación anterior como ejecutivo de IBM, presenté la primera incursión de IBM en la tecnología blockchain en el CES de enero de 2015. Esa es una historia para otro día, pero he estado en esto desde el principio.

Las blockchains son, ante todo, plataformas tecnológicas. Hablamos de ellas como si fueran sistemas financieros, pero se comportan y crecen como plataformas tecnológicas. Y si observamos la historia de las plataformas tecnológicas, podemos ver que emergen algunos patrones claros que Ethereum tiende a seguir.

Primero, es un negocio en el que el ganador se lleva casi todo. IBM tiene el 100 % del negocio de software para mainframe. Windows posee el 90 % de los escritorios. Android abarca aproximadamente el 90 % de todos los teléfonos inteligentes. TCP/IP representa alrededor del 99,9 % de todo el tráfico de red.

Este patrón se repite porque las plataformas informáticas cuentan con dos factores que favorecen un modelo de negocio de ganador absoluto. Primero, el costo marginal cero al añadir usuarios. Cada usuario adicional cuesta casi nada, por lo que las redes pueden agregar nuevos usuarios de forma gratuita.

En segundo lugar, los efectos de red significan que a mayor cantidad de usuarios, las redes adquieren mayor valor y, como resultado, es extremadamente difícil (pero no imposible) que los rezagados alcancen a los líderes.

En los primeros días del desarrollo de plataformas, a menudo es fácil que los ganadores vengan y vayan. Los efectos de red no son lo suficientemente importantes, y productos mejores pueden barrer a los líderes anteriores. Esto lo vimos temprano en el mundo de las PC y dispositivos móviles, cuando los líderes iniciales (Apple II, Commodore 64, y más tarde con los smartphones Nokia y Blackberry) fueron desplazados por plataformas nuevas e impresionantes.

En todos esos casos, sin embargo, el "tipo" de plataforma en sí era muy nuevo (menos de una década) y la adopción general también era relativamente baja (menos del 10 % del público). Con el décimo aniversario oficial de Ethereum a la vuelta de la esquina, hemos superado ambos indicadores. Según muchas estimaciones, más del 20 % de la población de EE. UU. posee criptomonedas y las plataformas blockchain tienen ya más de una década de antigüedad.

Desde un punto de vista tecnológico, existen blockchains mejores que Ethereum. Una de las lecciones fundamentales de los estándares globales es la siguiente: la mejor tecnología nunca gana. Desde los videocasetes hasta los DVDs y la computación móvil, las plataformas ganan tracción cuando se vuelven "lo suficientemente buenas" para un conjunto determinado de casos de uso, como los pagos o los NFT. Muchas de las plataformas más exitosas nunca resuelven realmente todos sus problemas clave y a menudo se adaptan forzosamente a casos de uso para los cuales nunca estuvieron realmente diseñadas.

Un claro ejemplo: la propia internet jamás fue diseñada para voz y video, y nunca ha resuelto realmente los problemas relacionados con la gestión de la calidad de servicio. Pero es suficientemente buena y todos la tenemos, así que así es como hacemos llamadas en la actualidad.

Sí, pero?

Entonces, si Ethereum realmente ganó, podría preguntarse, ¿por qué todavía existen tantos otros ecosistemas blockchain prósperos? Creo que hay dos respuestas.

Primero, las grandes victorias en liderazgo tecnológico y de red no ocurren de manera instantánea. Tardan años en manifestarse completamente y, en la confusión de la batalla, puede ser difícil ver quién está tomando la delantera.

Con la transición de Ethereum a proof-of-stake y la creación del ecosistema L2, está claro que la red ha superado a sus mayores competidores y está consolidando de manera constante una posición ya dominante. Los jugadores en el segundo lugar irán y vendrán, pero revertir el dominio de Ethereum ahora parece casi imposible.

Ethereum tuvo una participación cercana al 100% en el ecosistema de contratos inteligentes durante mucho tiempo. A medida que otras cadenas entraron en funcionamiento, la participación de Ethereum en indicadores clave como el ecosistema DeFi cayó significativamente, tocando fondo alrededor del 50% en 2023. Desde entonces, se ha estabilizado y ha comenzado a subir nuevamente, impulsado por el éxito del ecosistema L2. Ningún otro ecosistema individual tiene siquiera una participación del 10% del mercado total.

Este no es un patrón inusual. Microsoft Windows se convirtió en la plataforma de computación de escritorio más grande en 1984 tras una feroz competencia en un mercado saturado. En ese momento, aún enfrentaba una intensa competencia de Commodore, Atari, Apple y otros. NeXT, Commodore, Atari y el Apple II continuaron vendiéndose bien hasta bien entrada la década de 1990. Las ventas de BlackBerry en realidad siguieron aumentando durante los primeros dos años de disponibilidad del iPhone. Solo el Mac sobrevivió a la competencia a largo plazo en el mercado de PC.

En el negocio de las mainframes, la vía de salida fue aún más prolongada. IBM llegó a dominar el negocio de las mainframes tras el lanzamiento del System/360 en 1964. Unisys, el último competidor global de IBM, creado por la fusión de Burroughs y Sperry (famosos por Univac), fabricó su última mainframe de hardware propietario en 2015.

En segundo lugar, la estructura del ecosistema blockchain en sí misma prolongará aún más la "vida útil" de aquellas redes que no lograron ganar tracción. La mayoría de estas son administradas por fundaciones, no por corporaciones. Como tal, no existen accionistas que puedan exigir un retorno sobre su capital. En consecuencia, no hay una presión real de salida sobre las cadenas que no han tenido éxito. Espere que continúen lanzando actualizaciones menores y montones de preocupaciones relacionadas con Ethereum en X durante el futuro previsible.

Si hay una última lección que deberíamos aprender del mundo de los estándares tecnológicos, es esta: una vez establecidos, es asombrosamente difícil y extremadamente raro que los líderes pierdan su posición dominante. Windows ha sido el ganador en el escritorio desde 1984. IBM ha liderado en el centro de datos desde 1964. Estoy dispuesto a apostar que Ethereum seguirá siendo el ecosistema de blockchain preeminente en el mundo dentro de 50 años.

Descargo de responsabilidad: Estas son las opiniones personales del autor y no representan las opiniones de EY.